Решил продолжить начинание нашего коллеги — обсуждение опционов.
Я не буду выкладывать теоретические материалы, а буду сразу же переходить к практике. Я думаю это будет интересно как начинающим, так и опытным трейдерам. Готов выкладывать на обсуждение собственную позицию и комментарии того, что я сделал за день.
Основа моей позиции многим известна — это покупка опционов справа от текущей цены и продажа слева с дельтой приблизительно равной нулю. Управление производиться каждый день. Я уже подзабыл, но, по-моему, последний раз играл от покупки опционов в сентябре, а после этого позиция была построена в основном на продаже. (кроме нового года — тогда я уходил на праздники с положительной гаммой).
Продажа опционов, по моему скромному мнению — очень опасное занятие в совокупности с тем, что много денег она не может принести, особенно для начинающих. Последние 2 экспирации в этом меня еще раз убедили.
Предыдущий месяц я закрыл 11 апреля со скромным результатом (работал от продажи). Понимая, что рынок хочет подать я на апрельской серии уже не хотел продавать, но привычка сложившаяся за последние 6 месяцев привела к тому, что позиция была очень похоже на проданный стрэддл. На мае я заранее решил, что буду играть от покупки — иногда агрессивной, иногда не очень. Принял решение, что позицию начну формировать на 130000 пунктах по фьючу на индекс РТС. Правда не дождался запланированного и формировать позицию начал сегодня утром в районе 132500-133000 пунктов. Причиной этому послужило невысокая стоимость опционов. Правда испытал серьезные проблемы))) формирование позиции затронуло резкое падение со 133000 пунктов. Проблема заключалась в том, что, т.к. я формирую дельта нейтральную стратегию, после совершения операции с опционом мне необходимо выровнять дельту. А «правильного» дельта-хеджера в силу ряда причин у меня нет. Приходиться тратить около 5-10 секунд, чтобы в excele расчитать дельту и провести хедж. 10 секунд оказалось очень много))) ну ничего, исправил в течение дня ситуацию… Падение я встретил в купленной позе, хотя и не планировал агрессивно покупать. На 130000 пунктах я начал приводить позицию к тому виду, который она имеет сейчас. Это отнюдь не окончательная позиция. Сейчас я хочу посмотреть какие настроения будут преобладать, т.к. сам я окончательного мнения не имею относительно того куда мы двинемся от 130000 пунктов.
позиция сейчас имеет такой вид:
135000 кол +535шт средняя цена покупки 2099
135000 пут +165 шт средняя цена покупки 5063
130000 пут -57 шт средняя цена продажи 2076
125000 пут -420 шт средняя цена продажи 1597
RIM3 -136 шт средняя цена продажи 134100
Комментарии: 135 путы были куплены, т.к. в какой-то момент времени они стоили чуть дешевле аналогичных колов. 130 путы начал продавать перед падением, но не успел… потом перешел на 125 страйк. Пока я не уверен в дальнейших движениях индекса, позиция будет чуть куплена. Если волатильность припадет, то куплю еще опционов. Если будет дальше снижаться — буду покупать опционы (м.б. фьючи)
P.S. Буду рад комментариям относительно опционного рынка вцелом и майской серии опционов вчастности)))
Ув. AlexanderT спасибо за топик. Если Вы планируете писать на постоянной основе на мой взгляд неплозо было бы вставлять картинки с профилями портфеля, т.к. забивать в прогу самостоятельно каждому по отдельности здесь будет думаю не с руки, а без этого пострадает качество и объем комментариев.
С уважением, ProfFit
ProfFit, спасибо. Я умышленно не стал прикреплять картинки дабы не вводить начинающих опционщиков в заблуждение, т.к. известные мне платные и бесплатные программы несовсем корректно отражают реальность))
Ув. AlexanderT, скажу Вам по секрету свое мнение на сей счет как «начинающий опционщик», что реальности не существует:), вернее она существует, но меняется так быстро и и многовариантно, что корректно ее отразить невозможно.
Несмотря на это в общих чертах графики, построенные даже в «бесплатных» программах на мой взгляд позволяют чисто зрительно ухватить больше, чем любой список открытых позиций, а потому из двух зол я бы выбрал меньшее, но решать несомненно Вам.
надо бы картинку, т.к. позиция «сложная» и интересно за ней наблюдать в процессе движения цены БА. Я так понимаю, что это разновидность «зигзаза» с двумя продаными страйками по путам. Логику построения конструкции можете рассказать? У меня логика при построении подобных конструкций была следующая: продаю дорогие опционы (путы) и покупаю дешевые (колы) по улыбке волатильности. Зарабатываю на скольжении БА по улыбке вниз, а вверх работает дельта и достраивание подобных конструкций на других страйках…
vitsantal, в следующем посте видимо придется разместить картинку, хотя она больше вопросов даст))) да, это зигзаг (арбитраж улыбки) — можно называть как угодно))) количество проданных и купленных страйков не важно. Оно будет расти, если будет сильное движение. Логика такая же как и у Вас. В основном она дает хорошую прибыль при росте БА, во всех остальных случаях позволяет не потерять, а может даже чуть-чуть заработать)))
AlexanderT, честно говоря в моих конструкциях основной профит получается при падении БА, т.к. в моменте когда БА скользит по улыбке проданный страйк теряет 2% — 3% (если разница по волатильности между страйками именно такая), такая же ситуация получается при росте только уже против тебя и надо очень постараться чтобы фьючем отбить этот эффект в ноль, я уже не говорю про прибыль.
Если подобную позу ровнять по бш классическому, то залезем в глубокий шорт и на отскоке будут драть) у Вас мне привиделся наоборот небольшой «лонговый» перекос
dolgo, из-за использования другой улыбки при расчете дельты у меня получается приблизительно нулевая дельта, а если посчитать по маркетным волатильностям, то дельта получается положительная…
AlexanderT, доброго времени суток! Симметричная улыбка говорит о том, что с этих уровней Вы смотрите наверх! Если улыбка не маркетная, то как Вы ее определяете?!
AlexanderT,… до меня только сейчас дошло! Извините, что ввел Вас в заблуждение! А дельту считаете по какой волатильности: подразумеваемой или реализованной? Если по реализованной, то правильно — БА падает, волатильность растет. Корреляция уже учтена при подсчете волатильности!
AlexanderT, если я правильно понял, то правая часть вашей улыбки приподнята над маркетной, это значит колы дают большую дельту, чем маркетные. Если вы выравниваете дельту в ноль по вышим волатильностям, то получается, что дельта должна быть отрицательная.
Игорь, да, это очень странно. Есть ощущение, что уже не будет определения. Вообще непонятно, он отложился или назначил заседание для рассмотрения по существу. В карточке указано на отложение.
Год биткоина
CryptoQuant: биткоин привлекает $80 млрд ежемесячно.Почти половина капитала, поступившего на биткоин-рынок за последние 15 лет, была добавлена в этом году. Авто-репост. Читать в бло...
Хинштейн должен тогда к Набиуллиной обратиться по теме куда то девшихся наших триллионов, на 24 февраля 2022 года — сколько их было в ЗВР? и где они? почему их часть оказалась в Украине?
мы может со...
ПИК купил бывшее общежитие Московорецкого пивзавода площадью 3,3 тысячи квадратных метров Структура ПИК — ООО «СЗ „Импульс“ — стала победителем торгов по продаже актива экс-президента Банка Москвы Анд...
Займер и Банк России: тренды на рынке МФО ЦБ опубликовал отчет по рынку МФО за 3 квартал 2024 года.Основные тезисы:На долю среднесрочных IL-займов пришлось 60% выдач, PDL — 25%, POS — 7%.Доля онлайн-...
С уважением, ProfFit
Несмотря на это в общих чертах графики, построенные даже в «бесплатных» программах на мой взгляд позволяют чисто зрительно ухватить больше, чем любой список открытых позиций, а потому из двух зол я бы выбрал меньшее, но решать несомненно Вам.
130 путы цена 207 описка?
дельта по БШ, вот только улыбка отличная от маркетной))
— 50/50 — это флет БА. А разве рост на 1% соответствует в абсолюте падению на 1%?!
— … на сколько сильно улыбка улыбается.