Вся правда о продаже валютной выручки. Это не то, что вы подумали

Сначала может показаться, что «обнуление» обязательной продажи валютной выручки экспортерами — это что-то очень серьезное и даже критичное. На самом деле, указ президента об этом — просто инструмент, который правительство может использовать по своему усмотрению. То есть это не обязанность, а скорее право. Этот указ дает государству возможность гибко управлять валютными потоками от экспортеров, таких как «Газпром», решая, какую часть выручки продавать и когда — сразу или позже, но в полном объеме.

По сути, это мощный механизм для влияния на курс рубля в среднесрочной перспективе. В краткосрочном плане он почти ничего не меняет. Но если правительство решит, что курс рубля его не устраивает, этот механизм идеально сработает. То есть, он может в любой момент заставить крупных экспортеров продать всю свою валютную выручку. Это серьезный инструмент, противостоять которому сложно. Но при этом Указ сам по себе не является обязательным.

Почему же рубль укрепляется? Если год назад курс был под контролем Центробанка, то сейчас он в руках правительства. Краткосрочные колебания — это не показатель, потому что рынок все еще на нервах, а власти ориентируются на среднесрочную стабильность. Курс формируется не на основе спекуляций, а в рамках более широкой и продуманной стратегии.

Продление указа говорит о том, что механизм работает эффективно и устраивает власть. Это значит, что в среднесрочной перспективе курс рубля будет оставаться таким, каким его видит государство. Центробанк, освободившись от необходимости регулировать курс, теперь может сосредоточиться на других задачах, например, на борьбе с инфляцией.

Таким образом, текущая стабилизация курса — это лишь моментальный срез. Гораздо важнее среднегодовой ориентир, который сейчас, по расчетам, вероятно, ближе к 90 рублям за доллар. И у правительства есть все инструменты, чтобы поддерживать этот уровень, если это потребуется для исполнения бюджета.