RoboForex: фундаментальный обзор форекс. Затишье перед бурей.

Евро всё-таки начинает снижение. Информация о возможном расширении объёмов финпомощи Кипру подкормила медведей. Всё дело в том, что вряд ли киприотам дадут больше кредитов — им самим придётся изыскивать средства на рекапитализацию банков. И вот здесь под удар снова попадают крупные вкладчики. Если ранее говорилось, что депозиты свыше 100k будут урезаны более чем на 60%, то теперь эта цифра может вырасти ещё больше. По итогам пятничного заседания Еврогруппы станут известны окончательные параметры пакета финпомощи.

Тем временем экономические реформы в Португалии и Ирландии не дают того результата, на который рассчитывали политики. Если в ближайшее время не предпринять каких-либо корректировок, то уже скоро встанет вопрос о второй по счёту программе финпомощи. Вполне естественно, что на фоне приближающихся парламентских выборов в Германии депутаты Бундестага вряд ли одобрят дополнительные денежные вливания в проблемные страны региона. Единственным решением здесь остаётся реструктуризация ранее выданных «тройкой» кредитов.

В Берлине эту идею воспринимают с большим скептицизмом, но, по сути, другого выхода-то и нет. Более мягкие условия погашения — всяко лучше, чем дразнить немецких налогоплательщиков новыми траншами. Перспективы Греции также остаются крайне туманными. Пока страна живёт за счёт международных кредитов и на данный момент не способна самостоятельно занимать на долговом рынке. Все текущие прогнозы по выходу Греции из кризиса были построены на скором окончании рецессии в еврозоне и начале пусть и слабого, но всё-таки восстановления.

Однако за последние две недели по европе прокатилась целая волна пересмотра экономических прогнозов. Конечно же, в негативную сторону. Текущий рост общеевропейского промышленного производства на 0,4% на фоне сокращения в прошлом месяце на 0,6% также сложно назвать позитивным. Если так будет продолжаться и дальше, то все планы греков по сокращению дефицита и уровня долговой нагрузки окажутся попросту невыполнимыми. Следовательно, как только закончатся кредиты, встанет вопрос о новых программах поддержки.

И вот здесь начнётся самое интересное. Европейцы уже закачали в Грецию слишком много денег, поэтому прямое банкротство возможно навряд ли. Учитывая те сотни миллиардов кредитов, из еврозоны греков также так просто не выпустят. И в этой ситуации может повториться кипрский сценарий, где всю ответственность переложили на вкладчиков. Нечто подобное возможно и в Греции, с той лишь разницей, что если на Кипре пострадали в основном иностранцы, то здесь уже под нож могут пойти сбережения самих греков.



Наиболее ожидаемой статистикой пятницы стали данные по ритейлу в США, которые выйдут в 16.30 МСК. Если в прошлом месяце показатель вырос на 1,1%, то в этом он прогнозируется на нулевой отметке. В случае же хотя бы небольшого роста, доллар получит поддержку, так как в марте был начат автосеквестр и сейчас любая позитивная статистка воспринимается с большим воодушевлением, дескать, не так уж всё и плохо с сокращением расходов. Индекс ожиданий потребителей (17.55 МСК), также ожидается в зелёной зоне, так что все основания для краткосрочного снижения EUR/USD сейчас есть.

Источник: Затишье перед бурей.