🏦Сбер. Островок стабильности?

$SBERопубликовал финансовые результаты по РПБУ за Q1 2025 года.

Чистые процентные доходы: 711,6 млрд руб. (+15% г/г);

Чистые комиссионные доходы: 168,9 млрд руб. (+1,9% г/г); 

Чистая прибыль: 404,5 млрд руб. (+11,1% г/г).

На удивление процентные доходы продолжают показывать позитивную динамику, не смотря на длительность высоких ставок. В марте корпоративный кредитный портфель вырос на 1% за счет крупнейших клиентов, что помогло перекрыть первые два месяца года.

🏦Количество клиентов продолжает расти. С начала года прибавилось 200 тысяч человек, до 110,1 млн. Экосистема «СберПрайм» пополнила еще 300 тысяч клиентов, до 22,7 млн.

Уверенно растут операционные расходы. За первые три месяца 2025 года рост составил 14,3% г/г.  В марте операционные расходы составили 91,0 млрд руб. и увеличились на 18,8% г/г.

Чистая прибыль двухзначная — уже хорошо. Учитывая рентабельность капитала в 22,6% — отлично. Добавим сюда достаточность капитала, выше минимального для выплаты дивидендов — 13,4%.

🏦По дивидендам ожидания не поменялись. По итогам года ждем около 35 рублей на акцию или 12% дивдоходность. Пока о выплатах переживать не приходиться.

Отдельно хочется отметить устойчивость Сбера во время текущей коррекции. Если рынок в моменте корректировался на 23%, то зеленый банк только на 16%. И уже в восходящем тренде, в отличие от IMOEX.

Все мы помним, что текущим рынком правят физики, а исходя из данных от Мосбиржи по топу акций у частных инвесторов, Сбер обходит другие компании с лихвой, занимая почти треть портфеля!

🏦По итогу мы видим логичную картину: Сбер не плохо справляется даже с заработком на процентных доходах, растет экосистемно, позволяя диверсифицировать прибыль в разных экономических условиях!

Однако и коррекция здесь не такая глубокая, чтобы бежать и грузить по полной свой портфель. Простое сравнение: Ликвидность даст вам 20%, а Сберу до исторических максимумов всего 30%. Интересен ли Сбер для покупки? Каждый решает сам.

Наше мнение смотри в ТГ канале!