По какой цене акций начинается покупка Позитива? Подробный разбор отчета-2024 и сравнение с конкурентами

Доброго дня, уважаемые читатели. Анатолий передал мне полномочия по Группе Позитив. Я чувствую, что полное погружение в компанию займет у меня много времени, поэтому я решил написать быстрый комментарий, который займёт у меня 20% времени, но отразит 80% сути происходящего.

С какими материалами я подробно ознакомился, чтобы написать эту заметку:

✅Отчетность МСФО 2024: https://smart-lab.ru/q/POSI/f/y/ 
✅Сам отчет: https://e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1873988
✅Презентация: https://disk.yandex.ru/i/HnJgDfzFPRsEHA
✅Запись дня инвестора: https://vk.com/video-164891737_456239639

Даже не знаю с чего начать.
📉Отчёт выглядит максимально ужасно, но уже ожидаемо.
📈Менеджмент на звонке практически гарантирует рост выручки в 2025 году минимум на 37% (с 24 млрд до 33 млрд) и клянется затянуть пояса.
📈Менеджмент также отмечает, что 1-й квартал уже хорошие результаты показывает. 
👉При этом при цене акций 1320 рублей оценка компании всё еще достаточно высокая, EV/EBITDA = 17,6; EV/EBITDAC = отрицательная.
👉Не стоит смотреть на то, что акции снизились на 58% от максимумов — это лишь говорит, что они были безумно дорогими.

👉Чтобы вы понимали, я назову пару цифр: в конце 2024 года инвестиционные банковские аналитики таргетировали выручку Позитив 2024 на уровне 31-35 млрд и на уровне 55-63 млрд в 2025 году! А по факту мы получили выручку 24,5 млрд и нижний гайденс 2025 на уровне 33 млрд руб.

Что произошло с Позитивом?