Распадская и 2012г. - мезальянс

ист. данных Распадская
Распадская отчиталась за 2012 и показала убытки по чистой прибыли в размере $31 млн - после $136 млн. прибыли в 2011г. и $244.3 млн. прибыли в аварийном для Распадской 2010 году . 2012год был тяжелым годом. С 4ого кв 2011 по 3 квартал 2012 спрос на уголь ослабевал, что действовало понижательно на цены вплоть до 4 квартала 2012г. Средневзвешенные цены на угольный концентрат в России снизились в 2012г на 31%.
---------------------------------------------
При этом издержки производства вовсе не снижались. Так, выросли налоги на 36% за счет роста цены аренды земли. Рост тарифа на активную электроэнергию cоставил +17%. Возросла эффективная ставка страховых взносов за счет введения доплат к пенсиям шахтерам как категории трудящихся с вредными и опасными условиями труда.
----------------------------------------------
Шахта увеличила в 2012г. добычу рядового угля на 12%, а производство угольного концентрата на +20%. В условиях спада спроса производственные возможности превосходят объемы реализации. Складские запасы рядового угля Распадской возросли за год на 115%. В целях реализации своей продукции шахта активно искала выход на экспортные рынки (Украина, Азия). В 2012 году доля экспорта составила в выручке 12%. В экспорте угольного концентрата доля экспорта — 18%. Компания хочет довести эту долю (экспорта) с 18% до 40%. В марте 2013 были заключены 5 летние контракты на поставку южнокорейской Хёндэ Стил (300000т ежегодно).
----------------------------------------------

Китайский рынок для шахты менее выгоден и закрыт из-за конкуренции с монгольскими производителями, которая привела к низкой цене на этом рынке. Наращивание монгольского экспорта коксующегося угля с 2010г. в Китай оказало медвежью услугу всем производителям угля, в 2012году цена активно снижалась. Надо сказать, что Китай стал наращивать экспорт коксующегося угля с 2009г., чем оказал бычье влияние на цену. В 2010 Китай обеспечивал Распадской 10% выручки (в 2011 — 0%). Однако авария в мае 2010г прервала экспортные поставки в эту страну.
--------------------------------------------------------
На графике ниже нами представлены объемы импорта в Китай металлургического (коксующегося)угля и некоторые страны поставщики (Австралия, Монголия, Россия)

Другим неприятным моментом отчета Распадской является рост долга компании, который образовался за счет выкупа акций у акционеров. Чистый долг составлял в конце 12 г $433.3 млн. Соотношение чистый долг/EBITDA составило 3.25, что несколько выше нормального уровня (3)
-------------------------------------------------
Таким образом, инвесторам придется ждать итогов первого квартала, чтобы убедиться в том, что дела Распадской идут на поправку.

Распадская коксующийся уголь Китай Монголия

Dushin

Москва

2 860

с 7 февраля 2013

3 Комментария

lublu_ee
05 апреля 2013, 17:36
так пока сидеть все-таки в лонге, кто уже с акциями?
когда итоги 1 квартала будут оглашены?
0
athlant64
05 апреля 2013, 17:38
Когда квартальная отчетность?
0
lublu_ee
05 апреля 2013, 17:47
судя по старым отчетам за 1 квартал в середине мая…
0

Читайте на SMART-LAB:

Биткойн. Легализация крипты в РФ уже скоро

Биткойн продолжает развивать восходящую динамику на фоне наметившегося переговорного вектора между США и Ираном. Проект о допуске пенсионных фондов к инвестициям в криптовалюту прошел финальные...

БКС Мир инвестиций

27.03.2026

ПСБ Финанс (CarMoney) на Форуме МФО. Весна 2026

Руководитель направления методологии департамента управления рисками финтех-сервиса ПСБ Финанс Ольга Шарацкая выступит на пленарной сессии форума «МФО. Весна 2026». 🟡 Тема дискуссии —...

CarMoney

27.03.2026

Базельские соглашения и нормативы ЦБ РФ: что нужно знать про инструменты регулирования финансового сектора

Что такое Базельские соглашения Базельские соглашения — международные стандарты банковского регулирования, разработанные Базельским комитетом по банковскому надзору. Они появились в 1988 году...

Газпромбанк

27.03.2026

Самый большой "перетряс" моего портфеля за последние годы. Синтетический валютный бонд с доходностью 13% годовых

Доброго дня, дорогие читатели. Сегодня я все утро совершал сделки. Вероятно, это даже самый большой перетряс портфеля за последние годы. Ротация портфеля затронула почти все позиции в нем. Я не...