Акции. Время расставаться
Всего за 2-3 месяца российский рынок акций пережил метаморфозу восприятия, от источника разочарований до источника надежд.
Сперва с мая по декабрь падение на -33%. Затем с декабря по февраль рост на 39%.
Чья угодно психика «поплывет».
Можем себя погладить по головке. В летнее падение ушли с минимумом акций в портфеле Акции / Деньги, зиму встретили с их максимумом (см. схему изменения долей акций и денег на диаграмме).
И вот, вчера в Альфа-Капитале сообщили, что российские акции могут прибавить еще 60-70% за 2025-26 гг. Уже не первый подобный прогноз, хотя их еще немного. Но будет больше. Новое направление аналитической мысли понятно. Очередная запоздалая попытка зацепиться за тренд, который уже состоялся. Ибо +39% – это не предстартовая разминка.
Послушай людей в галстуках и сделай наоборот – правило не строгое, но применимое.
Вот и мы, ставившие на риск, пожалуй, потихоньку будем сворачиваться.
Ждите сделок по сокращению корзины акций и увеличению веса денег в РЕПО с ЦК. Тем более, РЕПО по эффективной ставке давно стоИт выше 23% годовых.
Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Трамп тупой?
Это ожидания, а прибыль с декабря реальность. Вчера продал все, может и рано.
Много было ВТБ, набирал меньше 80, продал по 95-96.
Есть давняя мудрость: «Часто вы видите, не то, что есть на самом деле, а то, что вам решили показать!»©
Видели какая незамутнённая дурь там указана в причине старта сокращения поз?
Таких «институционалов» едва ли стОит даже читать, не то что ещё и всерьёз воспринимать.
Я то вообще считаю, что уже дальше может и не быть столь уникального времени для покупок в долгосрок. Капиталы куются сегодня.
Аккурат накануне окончания войны и старта цикла снижения ставки.
Бестолковые вообще в принципе не тянут взять тренд целиком. После плюсового кусочка они уже сидят в нетерпении фикситься.
Сугубо трейдунское мышление. Вероятно именно поэтому в заметке полный ноль цифр фундаментальных обоснований такого решения.
Но не всех, а лишь экспортёров. И да — лишь в момент сильного укрепления нацвалюты.
А что касается долгосрока, то ведь всё нагляднейше видно по сравнению динамик MCFTR vs RUGBITR5+
Посмотрите на какой процент снижается М2 — это мелочь по сравнению с предстоящим поведением котировок.
А если ещё и войне конец…
Даже без снижения ключа всё и так видно. В т.ч. прям сейчас, т.е. в текущем же квартале: сравните динамики MCFTR vs RUGBITR5+ с начала года.
Но несомненно, что текущая задранная ставка дисконтирования в DCF-моделях институционалов является сильно сдерживающим фактором для оценки любых активов.
А если ещё и сравнивать с числом тех у кого выросла…