❓ Как новые пошлины Трампа повлияют на российский фондовый рынок?

Добрый день, друзья!

Трамп ввел пошлины в размере 25 % для товаров из Мексики и Канады и 10 % для китайских товаров. Кроме того, предусмотрен механизм для повышения ставок в случае ответных мер со стороны этих стран. На очереди введение пошлин на европейские товары.

До последнего момента все надеялись, что всё пойдёт по колумбийскому сценарию и до введения пошлин в действие не дойдёт, а заявления Трампа – лишь угрозы, чтобы заставить Канаду и Мексику выполнить требования США по контролю за миграционными потоками.

Многие упрекают Трампа в самодурстве. В то же время, введение пошлин – единственный способ решить проблему дефицита бюджета США (если не считать снижения расходов бюджета, но этот вариант в штатах не рассматривается в принципе). Поэтому сугубо с экономической точки зрения решение Трампа можно признать логичным.

Учитывая, что Китай, Мексика и Канада являются тремя крупнейшими странами-импортёрами для США, масштаб введенных пошлин следует признать беспрецедентным.

Канада уже заявила, что введет ответные 25-процентные пошлины на импорт из США. Мексика также планирует введение ответных пошлин на товары из США.

Всё это очень похоже, на начало мировой торговой войны.

__________

👉 С одной стороны, если недружественные страны (в частности Канада, США и ЕС) будут наносить себе урон в ходе торговых войн, то россияне не станут сильно расстраиваться по этому поводу.

С другой стороны, мировая торговая война может привести к замедлению мировой экономики, повышению цен на товары, новым витком инфляции и ростом процентных ставок. А последнего инвесторы боятся, как огня.

Впрочем, российская экономика сейчас в значительной степени изолирована от тлетворного влияния запада, а процентные ставки в РФ уже давно выше, чем в самых кошмарных снах инвесторов.

Кроме того, мы хорошо знаем поговорку о том, «что немцу смерть, то русскому хорошо». Поэтому можно предполагать, что мировая торговая война не обрушит российский фондовый рынок (во 2 п/г 2024 г. он уже обрушился так, что дальше некуда).

Давайте посмотрим на динамику американского индекса S&P500 в годы последней крупной торговой войны 2018-2019 гг. с Китаем и оценим как реагировал на это российский индекс МосБиржи (см. график).

Очевидно, что некоторая корреляция между падениями американского и российского индекса наблюдаются. В то же время, в моменты самых сильных падений индекса S&P500 (отмечены на графике зелеными стрелками), российский фондовый рынок снижался в значительно меньшей степени.

Так, в самом начале американо-китайской торговой войны (в феврале 2018 г.) индекс S&P500 упал на 10% от локальных максимумов. Индекс МосБиржи в этот период потерял всего 5%.

👉 Максимальное падение индекса S&P500 во время этой торговой войны произошло с октября по декабрь 2018 г., когда американский индекс потерял 20%. Индекс МосБиржи за аналогичный период потерял всего 4%.

В мае 2019 г. индекс S&P500 скорректировался на 6%, а российский индекс даже этого не заметил и вырос в мае 2019 г. на 13%.

В целом за 2018-2019 гг. индекс S&P500 вырос на 24%, а индекс МосБиржи за аналогичный период прибавил 51%.

Таким образом, влияние американо-китайской торговой войны 2018-2019 гг. на российский фондовый рынок носило весьма ограниченный характер. Учитывая, что корреляция индексов S&P500 и МосБиржи сейчас значительно снизилась, можно предполагать, что существенного влияния новая торговая война на российский фондовый рынок не окажет.

Поэтому можно расслабиться, набрать попкорна и наблюдать, как канадские и американские капиталисты перегрызают друг другу глотки.

__________

❗ Необходимо отметить, что в 2018-2019 гг. торговая война происходила только между США и Китаем. Сейчас же Трамп начал торговую войну против всего мира и поэтому степень её влияния на нашу экономику может быть больше.

Чем меньше американцы импортируют китайских товаров, тем меньше китайцы закупают нефти и металлов, тем ниже цены на мировых сырьевых и энергетических рынках. Следовательно, в случае мировой рецессии российский фондовый рынок также будет падать.

Поэтому российским инвесторам в ближайшее время необходимо соблюдать максимальную концентрацию.

P. S. Кстати, а колумбийский сценарий (по которому президент Колумбии сдался и выполнил все требования США) ещё вполне возможен. 😊