26 марта 2013, 11:11
Вопросы фундаментальным аналитикам по РФР
- почему российские банки в среднем сильно дешевле турецких?
- почему Банк Санкт-Петербург P/BV всего 0,3 + упал за год наполовину?
- почему Альфа-Банк не провел IPO?
- почему вся генерция упала за год, а акции ТГК-9 выросли?
- почему ни одна рос. нефтесервисная компания не торгуется в России?
- почему аналитики ВТБ-Капитал думают что Мостотрест вырастет на 92%?
- почему акции Магнита такие дорогие?
- почему если все так любят Новатэк, его акции снижаются вместе с GAZP (12 мес)?
- почему Сургутнефтегаз не стоит на 50% дороже?
- почему Газпромнефть такая дешевая?
- почему Полюс Золото стоит 6,6 млрд а Полюс Голд Интернешнл стоит 9,8 млрд?
- почему АЛРОСА такая дешевая?
Читайте на SMART-LAB:
Нефть взлетела, но рубль не реагирует
Эскалация конфликта на Ближнем Востоке привела к росту нефтяных котировок на 8% после открытия торгов в понедельник. В лидеры Индекса МосБиржи вышли акции нефтяников, прибавившие более 4%. И...
18:21
Индикатор VWMA (Volume Weighted Moving Average): формула расчёта, сигналы и бесплатный робот в OsEngine. Видео.
В этом выпуске разбираем индикатор VWMA (Volume Weighted Moving Average) — чем он отличается от обычной скользящей средней, как рассчитывается с учётом объёма и какие торговые сигналы даёт....
18:07
Итоги недели на рынках сырьевых товаров
Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе .
Рынок нефти...
16:44
Ну, пожалуй, на сегодня хватит.
Удачи всем.
Без фанатизма, ребята. Без фанатизма.
Максим, а ещё на том же телеке — в РБК-tv приводили разные данные(известные/доступные), что — этих шахедов беспилотников — порядка около 5 тысяч.
Чё,
Согласен, осталось только дождаться момента, когда начнут из нефтянки перекладываться во все то, что сегодня красное
19:09
Нефть вниз пошла, похоже усе
profynn, «ну давайте честно, иранцы обгадились по полной программе»
Ну я про иранцев ничего и не писал. Я про то, что амерам даже маленькая война боком выйдет.
«там еще и праздновали свой по...
Купоны до 26% на 5 лет! Свежие облигации Мосгорломбард (МГКЛ). В чём подвох? Один из самых хайповых и отвязно-щедрых эмитентов снова анонсировал фикс с традиционно сумасшедшим купоном аж на 5 долгих л...
Купоны до 26% на 5 лет! Свежие облигации Мосгорломбард (МГКЛ). В чём подвох? Один из самых хайповых и отвязно-щедрых эмитентов снова анонсировал фикс с традиционно сумасшедшим купоном аж на 5 долгих л...
19:07
Гриша, от кого? Злобных облигационеров со смартлаба? Вдарю ка я лусше борща…
Leha Krivcovski, сегодня опубликовали: www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=LEjNlTFMYEelONTMOybVPw-B-B
Анатолий Селянин, вот такая мутная тема
2 Потому что он по сравнению со сбербанком и втб неликвид
3 IPO на МФЦ? ))
4 Потому что ТГК-9 покупали больше остальных
5 Нет крупных игроков
6 Потому что аналитики ВТБ… сами знаете кто
7 Потому что все покупают, поэтому дорогие.
8 Корреляция с Газпромом
9 Он стоит сейчас ровно столько сколько и должен
10 Ну покупай раз дешевая. Опять же корреляция с Газпромом
11 Не вижу ничего странного
12 Потому что дела у неё идут не лучшим образом
Всё дешевле потому, что наша страна кидала инвесторов включая собственных граждан намного чаще чем Кипр и другие БРИКСы.
Ещё важный вопрос, куда Вексельберг, Фридман, Хан денут нажитое непосильным трудом?
Более глобально:
За нехватку качественного капитала придется расплачиваться. Учитывая, что ЦБ РФ рассчитывает ввести стандарты «Базель III» уже в нынешним году, вопрос достаточности капитала теперь актуален для сектора. По нашим оценкам, для ряда банков основной проблемой станет выполнение новых требований к капиталу первого уровня, а в этом случае привлечение субординированного долга не является выходом. Таким банкам придется обращаться за более дорогими, бессрочными кредитами, размещать новые акции либо же на несколько лет ограничить темпы роста. В этих условиях разница между хорошо и недостаточно капитализированными банками становится весьма значимой. Хотя в настоящее время положения третьего Базеля находятся в стадии доработки и еще могут меняться, мы, чтобы предварительно оценить возникающие в случае каждого из анализируемых нами банков риски, исходим из текущего проекта стандартов.
Лучшие перспективы роста – у Сбербанка и Возрождения. Среди тех банков, которые мы анализируем, Сбербанк и Возрождение практически не имеют проблем с капиталом и, как следствие, по-прежнему выглядят привлекательнее остальных. С другой стороны, ВТБ и Банк Санкт-Петербург, которым неизбежно придется размещать дополнительные акции, и, видимо, при низких оценках, находятся в трудной ситуации. Отметим, что относительную непривлекательность ВТБ усугубляют проблемы Кипра. Введение Базеля III позволяет нам пересмотреть в сторону повышения темпы роста Сбербанка, в результате наш прогноз EPS в 2014 и 2015 гг. увеличен на 5% и 11% соответственно, а прогнозная цена акций – на 16%. Прогнозные цены ВТБ и Возрождения не изменились. Риски, связанные с инвестициями в акции БСПб, мы учли недавно, понизив оценку банка. (Уралсиб)
Перспективы по-прежнему весьма неважные. Банк «Санкт-Петербург» – один из ведущих банков в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, контролирующий 14% регионального рынка корпоративного кредитования. Уже более года банк остается не слишком привлекательным для инвесторов. Кризис дал о себе знать в 4 кв. 2011 г., когда просроченные кредиты начали негативно сказываться на рентабельности. С тех пор банк так и не восстановился. Кроме того, у БСПб проблемы с достаточностью капитала, и низкая рентабельность (про-
гноз ROAE на 2013 г. – 10%) не способствует ее повышению. Учитывая предстоящее введение стандартов «Базель III», без дополнительно привлечения капитала потенциал роста банка будет сильно ограничен. Допэмиссия же, скорее всего, размоет акционерную стоимость БСПб. До проведения допэмиссии мы не видим существенных перспектив роста котировок Банк «Санкт-Петербург».
МИНУСЫ
Давление «плохих» кредитов сохраняется. В 1 п/г 2012 г. банк
попреки планам не смог полностью решить проблему старой просроч-
ки. Восстановление ЧПМ и стоимости риска затягивается.
Достаточность капитала – главная проблема 2013 г. Исходя из
РСБУ коэффициент общей достаточности капитала (Н1) по РСБУ нахо-
дится у банка на приемлемом уровне, но выполнение норматива по
достаточности капитала первого уровня (Н1.2) может представлять
проблему. По нашим оценкам, в 2013 г. без проведения допэмиссии
банк сможет увеличить активы, взвешенные по риску, лишь на 5–7%.
Допэмиссия может размыть стоимость. Запланированная допэмис-
сия примерным объемом 200 млн долл. может быть проведена по
довольно низкой цене, что снижает справедливую стоимость банка.
Рыночные риски и обострение конкуренции. Помимо сравнитель-
но высоких рисков, связанных с ситуацией на рынке и в секторе не-
движимости, Банк «Санкт-Петербург» подвержен рискам сокращения
ликвидности и рефинансирования. Кроме того, российские банки
второго эшелона конкурируют с госбанками за высококачественных
заемщиков, что оказывает дополнительное давление на финансовые
результаты.
В арабских странах и нефтяные компании не публичны.
а если подробно то в каждом случае свой ответ и причины будут.
славный черноморский флот через проливы при всем желании мимо турции не протащишь :)
а вот бабло запросто :)
unrealistic, имхо. и как обычно постепенно сдуется.
спс, тимофей!
smart-lab.ru/blog/22663.php
1. Почему именно турецких? Я недавно сравнивал с сбер по мультипликаторам. Дак вот сбер был дороже. Про Турцию ничего сказать не могу. Знаю что сбер дорог — это факт. Все остальные нервно курят в стороне их для западных инвесторов не существует
2. P/BV не отражает возможности банка к зарабатыванию денег. Важна только чистая процентная маржа, рентабельность капитала, и неработающие кредиты
3. А зачем? кэша у хозяев до фига. Рынок сейчас не даст адекватную оценку и зачем делиться прибылью
4. В ТГК -9 скорее всего стратегический интерес (это догадка) а в генерации с заморозкой тарифов перспективы весьма туманны тем не менее те компании у кого западные акционеры чувствуют себя более менее хорошо.
5. А зачем? ликвидность вся на западе
6. Из-за гос заказа. А вообще думать для аналитиков — моветон.
7. Потому что рынок верит в перспективу компании
8. С той только разницей Что Новатэк был на хаях и рынок перестал верить в радужные перспективы компании. А вообще завышенные ожидания по новатэку. Он был крайне дорог
9. А почему должен? всегда был закрытой компанией с непонятной структурой собственности
10. Потому же почему и ГП
11. Наши не готовы оценить его дороже так как ликвидность на западае более дешевая а значит модель ДДП завышает оценку компании
12. Потому что новая фишка, нет нормальных аналогов. А вообще если честно то не анализировал.
Вообщем как то так
www.bfm.ru/news/211254
Я представляю вам отлично заработать при помощи Invest system!!! Лёгкий и большой заработок!!!
В этом разберется даже ребёнок!!!
Регистрируйтесь быстрее и получайте деньги!!!
invest-system.net/partner/127230
• стремительный рост добычи сланцевого газа и еще большие прогнозы
• стремительный рост добычи сланцевой нефти и еще большие прогнозы
• замедление Китая и затоваривание складов цветметом
• глобальный рост энергоэффективности (и это долгосрочный тренд)
уже сейчас большое влияние, а мы еще электромобилей как следует не видели
• совершенствование инфраструктуры gulf coast — cushing и сокращение спреда wti-brent
• огромные риски по йене и евро
• многие управляющие вроде Chanosа шортят Китай через Австралию, Канаду, Россию
• невероятно унылое корпоративное управление в России
• еще более унылое гос управление
• отдельные говно-истории вроде трубопроводов газпрома
ну и что будет на таком фоне расти?
фундамента для роста кроме повышения дивов — нету, но тут надо оговориться, что это дивы за этот год и не факт, что мы еще когда-либо такие увидим
расти можем только на прямых государственных вливаниях в рынок. все нормальные компании уже p/e 20 стоят и покупать смысла 0
по пункту 9 сурик не расширяет переработку, неэффективно использует деньги и не занимается вертикальным структурированием.
по пункту 8 Новатэк недешев, а предложение по газу, а также новый порядок НДПИ также на него влияет.