Завьялов Илья Николаевич про фарм ликвидности.
Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
Обычный фермер не имеет в локе миллионов veCRV токенов и поэтому всегда будет получать доходность в пулах без буста.
Однако возможность получать доход с бустом всё же существует. На помощь приходят протоколы ликвидных локеров CRV, также известные как протоколы Curve Wars — Convex, StakeDAO и Yearn. В них залочены сотни миллионов veCRV, что позволяет получать буст CRV наград. Разместив свою ликвидность в пулах Curve через эти протоколы, вы будете получать доход с бустом (протокол берет небольшой процент от буста за предоставление этой услуги).
Существует множество нюансов, понимание которых поможет избежать ошибок и максимизировать прибыль. В данном гайде мы рассмотрим протоколы Convex и StakeDAO.
Convex Finance — протокол, победивший в Curve Wars, с крупнейшим объемом veCRV, что дает ему ключевое влияние на распределение наград в Curve. Благодаря этому Convex обеспечивает высокую доходность для провайдеров ликвидности.
StakeDAO — второй по объему заблокированных CRV протокол. Функция OnlyBoost оптимизирует доходность, автоматически распределяя активы между Convex и стратегиями StakeDAO, тем самым обеспечивая более высокую прибыль.
Выбор оптимального пула
Если вы увидели огромную доходность это не всегда так. Стоит обратить внимание на TVL, так как в интерфейсе доходность рассчитывается исходя из объёма TVL находящегося в стратегии (а не того что есть на Curve).
К примеру на скриншоте выше видно что в стратегию для пула DOLA/FRAX/USDC внесено активов всего на 1$, выходит что в случае если вы добавите туда 10 000$ ваша доходность составит всего 23% годовых.
Обратите внимание на значок часов: его наличие означает, что награды в данный момент не стримятся (стриминг — постепенная передача вознаграждений для участников стратегии), а отображаемая доходность основана на уже собранных наградах, ожидающих начала стриминга. Однако, когда стриминг начнётся, фактическая доходность может измениться, так как к этому моменту может измениться TVL и поступить новые награды.
Эффект размытия доходности
Чтобы понять эффект размытия, важно знать, как распределяются награды:
- Протокол собирает награды с Curve после выполнения соответствующей транзакции.
- Награды хранятся на кошельке протокола и затем распределяются через стриминг среди пользователей пропорционально их доле.
- Стриминг длится неделю и начинается каждый раз после новой транзакции сбора.
При этом время удержания позиции не учитывается. Например:
- Фермер, зашедший за минуту до распределения, получит столько же наград от нового распределения, сколько и пользователь, который держал позицию весь период.
- Напротив, если кто-то выходит раньше, оставшиеся пользователи получают больше.
Любой желающий может запустить сбор наград протокола, но в Ethereum это дорогостоящая операция. Чтобы стимулировать выполнение, небольшой процент наград выделяется инициатору транзакции. Обычно такие транзакции выполняются автоматически ботами, но их можно запустить вручную для минимизации размытия наград.
Подытожим. Эффект размытия возникает из-за механики распределения наград в протоколах, таких как Convex и StakeDAO. Награды собираются на кошельке протокола и распределяются через стриминг пропорционально долям участников в пуле. Однако стриминг не учитывает время, которое каждый пользователь удерживал свою позицию. Это означает, что новые участники, входящие в пул после сбора наград, получают такую же долю от распределяемой доходности, как и те, кто держал свои средства в пуле весь период до сбора.
Например, если фермер удерживал позицию неделю, но перед распределением наград в пул заходит новый пользователь с равной долей ликвидности, доходность делится пополам. Если же новый участник вносит значительно больший депозит, его доля может существенно размыть доходность остальных.
С другой стороны, когда крупный участник выходит из пула, награды перераспределяются между оставшимися, увеличивая их доходность. Это делает фарминг с бустом динамичным процессом, который требует постоянного мониторинга и учёта действий других участников.
Savings crvUSD предоставляет прямую доходность от рынков чеканки crvUSD. Это самый безопасный и простой для понимания способ получения реальной доходности в экосистеме Curve.
Доход формируется из платы по займам crvUSD, выпущенным под обеспечение одних из самых надёжных активов сети Ethereum: ETH, wstETH, WBTC, tBTC, sfrxETH.
После внесения депозита ваш crvUSD сразу начинает приносить доход, а вознаграждения автоматически капитализируются. Чем больше растёт рынок crvUSD, тем больше дохода он генерирует, увеличивая прибыль для держателей Savings crvUSD и veCRV.
На момент написания статьи прибыль от этого подхода ниже, чем при использовании других стратегий. Тем не менее, это один из самых безопасных и простых способов получения доходности в DeFi
Использование scrvUSD в пулах с другими стейблкоинами
Savings crvUSD можно использовать в пулах с другими стейблкоинами, которые получают хорошие стимулы. Таким образом дополнительно к доходностям стейблкоинов вы получаете доход от комиссий и стимулов. Если в пуле с scrvUSD присутствуют доходные стейблкоины и дополнительные стимулы, общая доходность может увеличиться в разы.
Пример стратегии на StakeDAO
Пример пула на Curve
