Отыгрываю разворот ключевой ставки ЦБ РФ через фьючерсы на индекс гособлигаций RGBI

Отыгрываю разворот ключевой ставки ЦБ РФ через фьючерсы на индекс гособлигаций RGBI

А как это делается? Механика такова:

Рост ключевой ставки ЦБ вызывает рост доходностей облигаций. Обращающиеся на вторичном рынке облигации с фиксированным купоном теряют в стоимости, чтобы обеспечить сопоставимую доходность. Индекс гособлигаций RGBI отслеживает их стоимость и снижается. При снижении ключевой ставки, и даже при первых намёках на это — начинается обратный процесс, облигации дорожают теряя доходность, индекс RGBI растёт. 

Например, входящая в базу расчета RGBI облигация ОФЗ 26248, за 2 дня подорожала на 11% на рекордных объемах покупок, а RGBI за эти же 2 дня вырос на 7,2%




Фьючерсный контракт — это про future, про будущее. Фьючерс на индекс RGBI предполагает будущее значение RGBI на дату экспирации, ближайшая в марте. Вчера при значении RGBI 106.44 мартовский фьючерс стоил 10949, примерно на 300 пунктов дороже, рынок закладывает дальнейший рост RGBI к марту.

Позицию в мартовском фьюче начал набирать лесенкой на снижении еще с 10600, об этом писал в своём телеграм-канале в октябре. После сюрприза от ЦБ, оставившего 21%-ную ключевую ставку, начался стремительный отскок. Рынок предполагает, что пик по ключевой ставке уже пройден.

Гарантийное обеспечение (ГО) у фьючерса на RGBI почти в 10 раз меньше стоимости контракта. Т.е. для покупки этого фьючерсы требуется лишь 1/10 от суммы, а расчет прибыли или убытка — от полной суммы.

Получается, в этот фьючерс встроено 10-кратное плечо, и он один из самых «плечистых» на Мосбирже.
Рост стоимости контракта на 10% даёт порядка 100% прибыли от суммы ГО его покупателю.

В обратную сторону плечо работает аналогично, 10-кратно усиливая убытки. Тем кто сейчас шортит этот фьючерс — мои соболезнования.

Прибавочная стоимость