Михаил Titov
Михаил Titov личный блог
23 ноября 2024, 01:18

Полюс растет против рынка, почему?

 

 Полюс растет против рынка, почему?

Прошлые материалы по этой теме:

Открытие позиции

Увеличение позиции

Ситуация 8 октября

Рост 22 октября

 

Российский рынок акций падает с мая на 26% и сейчас находится вблизи минимумов 2020 и 2022 года в валютном выражении (индекс РТС 800 пунктов). При этом есть отдельные акции, которые демонстрируют рост, несмотря на общий негативный тренд. Одна из таких бумаг — Полюс, на который сейчас приходится существенная доля моего портфеля. 

 

Сегодня увеличил позицию до 325 лотов (+35 лотов) по ~14600. Почему продолжаю покупать на хаях? 

 

Все изначальные факторы, которые были при открытии, продолжают работать — рост золота в валюте, девальвация рубля. 

🔼В рублевом эквиваленте цена за тройскую унцию обновила сегодня локальные максимумы в ~280 тыс руб и приближается к историческим. 

 

📈Так пик же! Пора продавать! 

В долгосрочной перспективе пика не существует. Точнее дна! Это не золото растет, это валюты обесцениваются. Да, есть волатильность от спроса и предложения, но в базовом варианте фиатные валюты медленно (или быстро), но верно продолжают терять свою покупательскую способность. 

 

Был ли жим-жим когда золото скорректировалось с 2800 до 2550? Небольшой был, но вспоминал базу идеи и механику ниже ⤵️

 

Когда мы говорим про упрощённую модель прибыли, разницу между расходами и доходами. Нужно смотреть не на цену товара в моменте, а на среднюю цену за период, например год. 

 

🧮Пример: см. картинку

 

Первый год:

Цена за год равномерно выросла со 100 до 180 (+80%)

Продажи не изменились 

Затраты выросли равномерно с 80 до 100 (+25%)

 

Общая интегральная сумма (площадь) такой фигуры = 50. 

При этом значении компания объявляет дивиденд 1300 руб/акцию

 

Второй год:

Цена за год равномерно выросла со 180 до 280 (+55%)

Продажи не изменились 

Затраты выросли равномерно с 100 до 130 (+30%)

Вопрос: Исходя из такой упрощённой модели, на какие дивиденды можно рассчитывать по итогам второго года?

Ответ: Интегральная сумма (площадь) такой фигуры = 115. Что в 2,3 раз больше суммы за прошлый год. Экстраполируя на дивы можно ожидать 3000 на акцию. 

 

Конечно, в жизни расчету чуть сложней. Однако суть показать, что важна не цена в моменте, а разница между ценой продаж и расходами за весь год!

Выручка выросла всего на 55%, а дивиденды в 2,3 раза

Это операционный рычаг. У полюса он самый низкий из за самой эффективной добычи и низкой себестоимости. У других золотодобытчиков он выше, но на российском рынке альтернативы Полюсу стремные. 

 

🥇Поэтому дивиденды в Полюсе в следующем году в районе 2500, это не то, что невероятный сценарий, это, возможно, даже заниженная оценка. Соответственно, котировки в течении 4-12 мес подтянутся к 20 тыс за акцию (+36%) и пройдут выше. 

 

🤑По фиксации позиции пока установил такой план. Общая стоимость портфеля сейчас ~6 млн, как значение будет переваливать за 6,3-6,5 млн, буду закрывать 2-6% от портфеля.  

 

Капиталистическая гонка

21 Комментарий
  • Sirgay
    23 ноября 2024, 04:29
    опять ты со своими нарисованными копейками?
  • Александр Гавриленко
    23 ноября 2024, 05:06
    А что если решат, что Полюс слишком хорошо живёт, а деньги на войну нужны, с соответствующим увеличением налога на прибыль до 50%?
      • Кирилл Сиплатов
        23 ноября 2024, 10:21
        Михаил Titov, оооооххх еще как тебе не прикольно будет!
    • Кирилл Сиплатов
      23 ноября 2024, 10:20
      Александр Гавриленко, прихлопнут спекулянта
    • Владимир Куксаев
      23 ноября 2024, 10:33
      Александр Гавриленко, жду увольнение грефа, отмену дивов в сбере и допка префов в пользу государства. дивы только по префам. ох мясорубка то будет 
  • IliaM
    23 ноября 2024, 06:35
    Столько золота всякого и металл, и бумажное, и фьючерсное, и вот ещё и Полюс. И всё растёт, что удивительно. Надо просто к названию компаний дописыать — золото — и вперед. Например, ФСК Золото. Че никто еще не сделал, непонятно 
  • Юнчикс
    23 ноября 2024, 10:52
    Мда. Ну Полюс на хаях и растет, тк растет золото. Но  я полагаю, что это уже коррекция к 1 волне падения, на неделе мы увидим уже боковичок или падение золотишка. Посему вкладываться в «золотые» фирмы полагаю нерационально.
    То есть вчерашний рост, это разовое событие, которое не повернет вспять даун-тренд. Осталось подождать и посмотреть...
    Зарабатывайте.
  • Мой господин
    23 ноября 2024, 14:23
    По золоту ниже 2100 не жду, скорее всего коррекция будет в тот район

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн