ТОП инвестиционных идей на ноябрь

Хэдхантер — крупнейшая российская рекрутинговая компания, развивающая бизнес в России, Белоруссии и Казахстане. Главный актив компании — сайт hh ru. Также HeadHunter владеет сайтом Career ru, платформой Talantix и имеет долю в компании Skillaz. Компания основана в 2000 году. Юридическое название МПАО «Хэлхантер».

HHRU позиционирует себя как IT-компания поэтому претендует на соответствующую оценку:

• Р/Е 14,5х
• Р/В 5,97х
• EV/EBITDA 5,97х.

На первый взгляд мультипликаторы не выглядят низкими, но при этом они на 30-60% ниже, чем в предыдущие годы. Непосредственно в секторе поиска работы у компании нет прямых конкурентов (поиск работы реализован у Яндекс и Мэйл, косвенно может претендовать на конкуренцию VK). Если сравнивать с мировыми аналогами, то компания оценивается примерно в 2 раза дешевле.

Ситуация на рынке труда благоволит компании: безработица на историческом минимуме, что формирует рынок работника, а не работодателям. В среднесрочной перспективе есть шансы на переток работников с оборонных предприятий в гражданский сектор, что также позитивно скажется на услугах компании.

Отчёт за 1 полугодие 2024 года:

• Выручка 18,4 млрд руб. (+46,5% г/г)
• Скорректированная EBITDA 10,7 млрд руб. (+49,8% г/г)
• Чистая прибыль 7,2 млрд руб. (+37% г/г)
• Операционные расходы 8,8 млрд руб. (+52,1%)
• Увеличили кэш до 27,3 млрд руб. (+20,8% г/г)

Дивиденды

Совет директоров Хэдхантер рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2024 года в размере 907 рублей на акцию, что составляет 100% скорректированной чистой прибыли, полученной по итогам 2021–2024 гг. Данная выплата выше ожиданий рынка. Дата закрытия реестра — 17 декабря 2024 г. Доходность выплаты к текущим ценам: 21,69%.

В дальнейшем Хэдхантер планирует выплачивать дивиденды не реже одного раза в год, исходя из суммы не менее 60% и не более 100% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, если отношение чистого долга к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев менее 2.5х (сейчас 0.8х).

Если коэффициент превышает 2.5х, Совет директоров может принять решение о выплате дивидендов с учетом денежной позиции Общества, свободного денежного потока, прогноза на следующие периоды и рыночной конъюнктуры. Таким образом, компания является и перспективной историей роста и при этом планирует регулярно выплачивать дивиденды, а это именно то, что нужно инвесторам.

С заботой о Вас, СОЛИД Брокер

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.