Гид по новым акциям: Ноябрь 2024

На российском фондовом рынке продолжают появляться новые акции. Речь идет о бумагах, которые начали торговаться на Московской бирже после успешной процедуры IPO. В октябре список пополнился акциями компаний Озон Фармацевтика и Ламбумиз.

Мы продолжаем собирать статистику, чтобы выяснить, стоит ли приобретать акции российских компаний в момент IPO на срок до полугода. Бумаги с достаточно давним сроком размещения исключаются из списка по мере добавления новых. Изменение стоимости конкретных акций с момента первоначального размещения приведено в таблице.

Как видим, 9 из 12 новых бумаг в разной степени подешевели с момента IPO. Падение стоимости составило от -15% до -56%. Рост цены 2 из 12 акций укладывается в диапазон от +5% до +30%. Бумаги компании Ламбумиз за три первых торговых дня почти не изменили своей стоимости. 

Это один из худших результатов за восемь минувших месяцев. В целом за указанный период новые акции в среднем торговались ниже цены IPO в 5 из 8 случаев. Статистика начала ухудшаться с июня и была негативной все последующие месяцы.

Устойчивая среднесрочная слабость новых бумаг объясняется серьезным ухудшением настроений на рынке. За период с 17 мая по 2 ноября 2024 г. индекс МосБиржи просел на 26,2%.

Очевидно, что новые акции не защищены от риска ухудшения рыночной конъюнктуры. В этом плане они ничем не отличаются от любых других бумаг. Так или иначе, тезис о том, что покупка акций российских компаний в момент IPO в целом приносит прибыль в среднесрочном периоде, остается под сомнением.

Не все из представленных эмитентов широко известны. Дадим короткую справку:

• Акции компании Кристалл (-56%) пока не выглядят привлекательными с технической точки зрения. Сейчас можно рассчитывать лишь на умеренное восстановительное повышение их стоимости после очередного обновления исторического минимума в конце октября. Между тем это бумаги одной из самых быстрорастущих алкогольных компаний в России, имеющей собственное крупное производство. Их размещение прошло по верхней границе ценового диапазона, составив 8–9,5 руб. Однако через восемь месяцев рынок скорректировал столь позитивную оценку до уровня 4,2 руб.

• Лизинговая компания Европлан (-33%) является крупнейшим частным представителем своей отрасли в России. Размещение акций вызвало большой энтузиазм у инвесторов. IPO состоялось по 875 руб., что соответствовало верхней границе диапазона приема заявок. Однако к концу октября эти бумаги заметно просели и обновили исторический минимум.

• Акции компании Займер (-40%) также обновляют ценовые антирекорды. Первоначальное размещение бумаг микрофинансовой компании состоялось по нижней границе ценового диапазона, которая была установлена на уровне 235 руб. Вероятно, скромная динамика связана с тем, что достаточно недавно уже состоялось IPO двух предприятий смежного профиля. Речь идет о компаниях Мосгорломбард и CarMoney.

• Бумаги МТС Банка (-45%) не вызывают большого интереса у инвесторов. На это указывает падение стоимости почти вдвое с момента IPO. Контролирующим акционером эмитента выступает телекоммуникационная компания МТС. Привлеченные в результате размещения акций средства пойдут на реализацию стратегии роста и дальнейшее масштабирование розничного бизнеса кредитной организации.

• Акции ПАО «Элемент» (-28%) торгуются заметно ниже цены размещения. Сейчас они близки к недавнему историческому минимуму. Держателям бумаг остается лишь надеяться на восстановление курса по мере будущего улучшения настроений на рынке. Эмитент выступает одним из крупнейших российских разработчиков и производителей электроники. Группа Элемент была создана в 2019 г. на базе объединения активов АФК Система и ГК Ростех. В настоящее время в нее входят более 30 компаний.

• Бумаги компании IVA Technologies торгуются под кратким названием ИВА (-32%). Сейчас их курс стабилизировался около ближайшего значимого круглого уровня 200 руб. Негативная техническая картина на дневном графике постепенно трансформируется в нейтральную. Однако сигналы в пользу покупки пока не сформировались. Эмитент является разработчиком экосистемы IT-решений для корпоративных коммуникаций. Сейчас в портфеле компании насчитывается 14 продуктов. Главным среди них является платформа видео-конференц-связи IVA MCU.

• Акции ВИ.ру (-51%) сильно подешевели за четыре месяца и вновь обновляют исторический минимум. Любые признаки разворота нисходящего тренда в них пока отсутствуют. Эмитент — крупнейший отечественный онлайн-игрок на рынке DIY («do it yourself» или «сделай сам» — товары для дома, стройки, ремонта и дачи). Размещение состоялось по нижней границе ценового диапазона 200–210 руб. за акцию, несмотря на переподписку книги заявок. Менеджмент ВИ.ру комментирует это как дружественный шаг в отношении акционеров. Однако критики компании упрекают ее в том, что она выплатила дивиденды в объеме 3 млрд руб. незадолго до IPO. 

• Акции компании ПРОМОМЕД (-15%) не сумели избежать среднесрочной просадки вместе с рынком. Недавно они обновили исторический минимум. Временная поддержка найдена в районе 330 руб. Эти бумаги принадлежат фармацевтической группе с потенциалом роста в перспективных и высокомаржинальных сегментах своего рынка. Стратегия развития ПРОМОМЕДа сфокусирована на разработке инновационных препаратов, реализации лучших практик продвижения и постоянном повышении операционной эффективности.

• Бумаги компании АПРИ (+5%) умеренно подорожали за первые три месяца торгов. Однако хороший старт и короткая история пока не позволяют делать долгосрочные прогнозы. Эти акции пополнили сектор бумаг строительных компаний. Эмитентом выступает застройщик из г. Челябинска. Помимо домашнего региона, он реализует проекты на территории Свердловской области и острова Русский. Компания уже построила 700 тыс. квадратных метров жилья и продолжает строительство в объеме 377 тыс. квадратных метров.

• Акции Аренадата (+30%) пока торгуются заметно лучше цены размещения. IPO сопровождалось повышенным интересом со стороны институциональных и розничных инвесторов. Это связано с тем, что эмитент относится к перспективному растущему сектору разработки программного обеспечения. Сейчас доля акций Аренадата в свободном обращении (free-float) составляет около 14%. Продающие акционеры сохранят за собой превалирующую долю в капитале.

• БумагиОзон Фармацевтика (-15%) не имеют отношения к крупному российскому маркетплейсу, несмотря на схожее название. Эмитент выступает лидирующим отечественным производителем фармацевтических препаратов с большим портфелем лекарственных средств. Бизнес-стратегия компании основана на развитии имеющегося портфеля дженериков. Более 65% ее выручки формируется за счет реализации жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов.

• Акции Ламбумиз (0%) за первые три дня торгов почти не изменили своей рыночной цены. Эмитент является широко известным производителем упаковки для молока и молочных продуктов. Это уникальная ниша на российском фондовом рынке, поэтому указанные бумаги могут быть интересны с точки зрения диверсификации инвестиционных портфелей. Однако слишком короткая история торгов на бирже пока не позволяет делать ценовые прогнозы. Кроме того, рыночный курс этих акций будет искусственно поддерживаться в течение первых 30 дней после размещения в рамках механизма стабилизации цены.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией