Трампономика. США ждут торговые войны и снижение налогов для крупного бизнеса

Центральные банки Европы опасаются возвращения в Белый дом Дональда Трампа: его правление может привести к торговым войнам и снижению стоимости евро до паритета с долларом. В планах республиканского кандидата в президенты США — резкое увеличение тарифов на импортную продукцию, что, по мнению экономистов, может привести к подорожанию ряда товаров и ляжет тяжким бременем на местный бизнес.

Трамп также собирается снижать налоги для крупного бизнеса, как он уже сделал в свой первый президентский срок. Но если тогда эти меры помогли стимулировать экономику в краткосрочной перспективе, сегодня ситуация изменилась, и они вряд ли помогут.

На недавней встрече глав ЦБ на сессии Всемирного банка в Вашингтоне возможное возвращение Дональда Трампа в Белый дом обсуждалось c тревогой, рассказали источники Bloomberg. Самым пугающим выглядит обещание кандидата в президенты США от республиканцев ввести торговые пошлины на экспортные товары в размере 60% для Китая и 20% для других государств. Это, как пишет Bloomberg, вызовет самое большое потрясение со дня Закона Смута-Хоули о тарифе, который усугубил Великую депрессию 1930-х годов.

В отличие от кандидата от Демпартии Камалы Харрис, Трамп хорошо известен экономистам и наблюдателям. Несмотря на грубые заявления и часто спонтанные решения, во время его президентства слишком экстраординарных событий не произошло. Трамп не начал ни одной войны, экономика при нем росла в среднем на 2,5% в год, а многие из его нелогичных решений часто корректировали опытные советники и бюрократический аппарат.

Однако, как отмечают эксперты, сегодня ситуация изменилась. Спустя четыре года после окончания его президентского срока идет вооруженный конфликт в Европе, конфликт может вспыхнуть и на Ближнем Востоке, а страны ЕС находятся на траектории практически нулевого экономического роста. Трамп как сторонник изоляционизма может только усугубить проблемы, учитывая его характер.

При этом, хотя многие американцы признаются, что им неприятен политический стиль Трампа, в вопросах экономики они доверяют ему больше. Согласно совместному опросу Bloomberg News и Morning Consult, экономическую программу Харрис поддерживает 44% избирателей, в то время как программу Трампа — 50%.

Возможно, такой уровень доверия связан не с личностью Трампа как таковой, а с тем, что во время его правления США еще не успели полностью ощутить на себе ущерба от пандемии COVID-19.

Президентство Трампа было ознаменовано крупной налоговой реформой в 2017 году: ставка налога для корпораций была снижена с 35% до 21%. Эти меры стимулировали крупный бизнес, однако в долгосрочной перспективе экономический эффект от этих мер оказался небольшим. Более того, как констатирует автор портала Inequlity экономист Линдси Оуэнс, Трамп «вымостил дорогу для инфляции».

«Корпорации преуспели благодаря снижению корпоративных налогов Трампом: менеджеры получили рост показателей, а акционеры — крупные байбэки. Но главный бонус принесла инфляция. Корпорации использовали проблемы с цепочками поставок и скачок инфляции как прикрытие, для того чтобы задрать цены выше, чем это оправдывали их выросшие затраты на производство. При этом им не нужно было беспокоиться о налогах», — пишет экономист Линдси Оуэнс.

В ходе нынешней кампании Трамп предлагает новое снижение налогового бремени, в том числе продление принятого в 2017 году закона, положения которого истекают в 2025 году. Более того, он планирует снизить корпоративный налог до 20%, а затем и до 15% для тех компаний, которые производят свою продукцию на территории США. Трамп также планирует отменить ряд экологических ограничений, мешающих развитию нефтегазового сектора.

Потакая и рядовым американцам, Трамп, как и Харрис, планирует отменить налоги для тех, кто получает различные чаевые, а также заявил, что обдумывает отмену и федерального подоходного налога. В одном из интервью он даже напомнил, что в XIX веке американцы не платили федеральных налогов.

Однако эта идея не вызвала энтузиазма даже у соратников Трампа. «В любом случае как либеральные, так и консервативные эксперты отвергли его идею как математически невозможную и экономически разрушительную. Даже если республиканцы будут контролировать Конгресс, законодатели вряд ли будут демонтировать систему подоходного налога», — констатирует The New York Times.

По данным экспертного центра Tax Foundation, предлагаемые Трампом налоговые изменения приведут к сокращению федеральных налоговых поступлений на $3 трлн в период с 2025 по 2034 год.

Подводные камни

Наибольшие вопросы у экспертов вызывают предложения Трампа по повышению тарифов, что, как полагает обозреватель издания Forbes Эрик Шерман, может подорвать американскую экономику. Тарифы на импорт товаров взимаются не у китайских или индийских производителей, а у американского бизнеса, который приобретает их. «Эти компании перекладывают дополнительные расходы на своих клиентов, будь то другие предприятия или частные лица», — пишет автор. В итоге, продолжает Шерман, стоимость товаров существенно возрастет, а инфляция увеличится.

В свою очередь, эксперты, опрошенные журналом Time, полагают, что тарифная стратегия может также привести к резкому падению цен на акции транснациональных корпораций США. Именно они в большей степени зависят от международных цепочек поставок. Как пишет Time, инвестиционный банк UBS прогнозирует, что даже тариф в размере 10% может привести к 10%-ному спаду на фондовом рынке.

Среди предложений Трампа есть и те, что направлены на небогатых американцев. Он, в частности, предлагает перестать облагать налогами средства, полученные по программе социального страхования, однако эксперты видят в этом предложении немало подводных камней. Если в фонд социального страхования не будут поступать налоговые выплаты, он попросту лишится средств. И если Конгресс не примет меры, пособия, которые выплачиваются из средств фонда, будут сокращены примерно на 30%.

Как и Харрис, Трамп собирается бороться за модернизацию федеральной программы медицинской страховки Medicare, направленной на пожилых граждан. Однако пока неясно, будет ли Трамп в случае своей победы отменять решение администрации Джо Байдена, которое дало страховикам Medicare право напрямую договариваться с производителями лекарств о ценообразовании, что позволит сэкономить несколько миллиардов долларов. У республиканцев есть желание отменить это право, так как они считают, что сокращение прибылей лишает фармацевтов стимула бороться за создание новых инновационных продуктов.

Но все это частности. Для Трампа важно другое — «вернуть Америке былое величие» (Make America Great Again), которого, как он считает, она лишилась из-за дешевых китайских и индийских товаров.

Характерным выглядит пассаж из книги «Страх. Трамп в Белом доме» журналиста Боба Вудворда: «Почему мы не производим товары у себя? — спросил Линдси (Лоуренс Линдси, экономист). — Мы же производящая страна». Соединенные Штаты, конечно, производили вещи, однако реальность не соответствовала представлениям Трампа. В голове президента застрял устаревший образ Америки — локомотивы, заводы с огромными трубами, рабочие, копошащиеся на сборочных линиях».

Читать материал на Finam.ru

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы