ГМК Норникель MOEX:GMKN оперотчет 3 кв 2024

Обзор от 29.10.2024

Опер отчет ГМК за 3 квартала 2024

https://nornickel.ru/upload/iblock/1de/rx90tynblq9gt82mk2u4h8uub2562sbl/rus_nornickel_production_res...

Норникель в понедельник приятно удивил! За 9 месяцев 2024 года компания увеличила выпуск меди и палладия, а еще и в третьем квартале выпуск никеля вырос на 16% благодаря более раннему завершению капитального ремонта печи взвешенной плавки.

Комментарий менеджмента:

«Благодаря мероприятиями по повышению производственной эффективности и увеличению добычи руды, производственные результаты за девять месяцев 2024 года показали положительную динамику: выпуск меди и палладия вырос, а платины и никеля остался практически на уровне аналогичного периода прошлого года.

«Норникель» продолжил выпуск никеля премиальных марок, таких как «Nornickel Plating Grade» – для нанесения гальванических покрытий и «Nornickel High Purity» – для производства суперсплавов, с целью выхода на новые рынки сбыта. Кроме того, на Кольской ГМК после ежегодного профилактического ремонта успешно запущено отделение карбонильного никеля в цехе электролиза никеля, где приступили к освоению специальных никелевых порошков. В третьем квартале Компания завершила крупнейший ремонт последних нескольких лет.

На Надеждинском металлургическом заводе была полностью реконструирована печь взвешенной плавки (ПВП-2). Печь была практически построена заново, в результате чего ее производительность увеличилась на 25%. Благодаря тому, что реконструкция была проведена в очень сжатые сроки, 60 дней, вместо запланированных 90, производство никеля удалось восстановить уже в третьем квартале.

Производственные результаты даже растут. Компания повысила прогноз производства металлов на 2024 год!

Что примечательно, ГМК в этом релизе уже не указал, как прежде, на негативное влияние внешних факторов. Что же так драматически поменялось, буквально недавно был шторм и чуть ли не трагические похороны дивиденда?

Объем растет. Обновим картину с ценами на металлы.

Медь хороша.

Никель снова чуток загрустил:

Палладий решил, что пора подрасти:

Платина тоже пошла в рост:

Мы уже писали, что компания хорошо и стабильно работает, результаты нормальные, а теперь еще и план выше и ценники получше. Акции это вообще никак не впечатлило. На вечер понедельника ценник был 96 рублей (аналог 9600р до дробления).

Хотелось бы верить, что сейчас будет побольше FCF и получится докинуть дивидендов. Тут же еще один неплательщик в лице Полюса все же распечатает выплаты.

IR компании на прошлой неделе был на эфире у МКБ инвестиции и там сказал, что долг компания не будет наращивать. Но и гасить тоже вряд ли будут. Допустил возможность выплаты дивидендов, если будет достаточно денежных средств. Таймкоды: 47:05 Про долг ПАО «ГМК «Норильский никель» 52:22 О дивидендах и дивидендной политике компании 54:45 Есть планы по привлечению дополнительного акционерного капитала?

Итого:

Очень непоследовательные посылы от менеджмента, риторика стала диаметрально противоположной. Резко разворачивают сантимент, конечно, но это дает основания надеяться, что ГМК все таки вернется к выплате дивидендов. Тут рост планов и отскок в металлах (т.е. явно есть спрос под плановый объем), и компания перестала жаловаться.

Пока оставим цель как есть и ждем МСФО за 3 квартала, может там что-то по отдаче в дивидендах скажут.

ГМК Норникель MOEX:GMKN оперотчет 3 кв 2024

Прошлые обзоры:

гмк норникель gmkn ГМК НорНикель акции операционные результаты

ГМК Норникель

https://t.me/nztrusfond_official

NZT Rusfond

Москва

694

с 2 марта 2019

3 Комментария

Валерий Иванович
30 октября 2024, 01:18
Производство хорошо.
Продажи важнее.
+1
- Nornickel
  30 октября 2024, 22:23
  Валерий Иванович, добрый вечер! Вы правы. К сожалению, данный фактор многие игнорируют. Более подробно обсуждали, в том числе, и тему логистики на последнем эфире с коллегами из МКБ Инвестиций. Все подробности по ссылке Telegram: Contact @mkb_investments
  0
Nornickel
30 октября 2024, 22:19
Коллеги, добрый вечер!
и ждем МСФО за 3 квартала, может там что-то по отдаче в дивидендах скажут

ГМК «Норильский никель» раскрывает финансовые результаты по МСФО на полугодовой основе два раза в год. По итогам финансового года (за 12 месяцев) в феврале и по итогам первого полугодия (6М) – в августе.
0