X5 Retail Group: Операционные результаты (3К24)
Группа X5 сегодня представила свои операционные результаты за 3К 2024 г. Квартал стал успешным для группы, а раскрытые цифры в целом совпали с нашими прогнозами. Темпы роста продаж слегка замедлились относительно предыдущих периодов на фоне эффекта высокой базы сравнения и составили 23% г/г. Сопоставимые продажи демонстрировали двузначный рост пятый квартал подряд в основном благодаря сильной динамике среднего чека. LFL трафик при этом также оставался в положительной зоне. Динамику среднего чека поддержал относительно высокий уровень продовольственной инфляции, которая по итогам 3К составила 9,5% против 9,1% в апреле-июне. На следующей неделе группа, как ожидается, раскроет свои финансовые результаты. Наша последняя рекомендация для бумаг X5 — «Покупать». В данный момент торги расписками приостановлены на фоне процесса передачи держателям владения российским юридическим лицом. Начало торгов акциями российской компании на Мосбирже запланировано на 9 января следующего года.
Розничные продажи группы по итогам периода увеличились на 22,7% г/г, что в целом совпало с нашим прогнозом. Темпы роста несколько замедлились (-2,3 п.п.) относительно 2К на фоне эффекта высокой базы сравнения. Торговая площадь увеличилась на 8,8% г/г против 10,5% г/г в предыдущем квартале. Как и ранее, компания наиболее активно расширялась в сегментах магазинов у дома и дискаунтеров. Сопоставимые продажи выросли за период на 13,8%. Прошедший квартал стал пятым, когда группа демонстрировала двузначный рост сопоставимых продаж. Во многом такая динамика была обеспечена сильным ростом среднего чека на фоне относительно высоких уровней продовольственной инфляции. В 3К продовольственная инфляция составила 9,5% против 9,1% в апреле-июне. LFL трафик, как мы и ожидали, продемонстрировал положительную динамику.
Выручка цифровых бизнесов по итогам квартала увеличилась на 55% г/г и внесла вклад в рост консолидированной выручки на уровне 1,2 п.п. X5 продолжала активно развивать свои онлайн-сервисы, в особенности экспресс-доставку из магазинов Пятерочка и Перекресток.
Аналитик: Артем Михайлин
© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)
