Новый взгляд на портфель

Всем привет 🖖

Вот уже больше года я стараюсь инвестировать 1/10 часть своего дохода в инструменты фондового рынка. 

За это время:

• Индекс Московской биржи: -11.77%

• Индекс Московской биржи полной доходности: -2.74% 

• Индекс Государственных облигаций: — 20%

• Инфляция: +9.35%

• Ключевая ставка ЦБ РФ выросла с 8.5% до 19% годовых

• Доходность моего портфеля: -8.26%

Попробуем сделать какие-то выводы:

• В лучшее ли время я пришел на рынок — нет, но и не в самое худшее, не перед СВО и не перед Ковидом.

• Лучше ли я индекса Мосбиржи — да, но с натяжкой, учитывая, что и портфель и индекс упали, индекс полной доходности меня уделал, а в нем есть бездивидендные Газпром и Норникель!

• Задача по обгону инфляции очевидно провалена.

Вернемся к новому взгляду на портфель.

В прошлый раз вот тут я делился своим подходом по делению портфеля на корзины. Не могу сказать, что та система мне совсем не подошла, но стремительно меняющиеся условия рынка заставляли меня часто задумываться над отнесением той или иной позиции к “правильной” корзине. Это мешает, поэтому было принято решение посмотреть на долгосрочную часть портфеля с точки зрения распределения по секторам экономики. 

Что из этого вышло:

• Нефтегаз — 23.5% от всего портфеля — это ставка в большей части на экспорт и девальвацию.

• IT — 20% от всего портфеля — тут исключительно ставка на кратный рост, отчасти за счет импортозамещения.

• Банки — 14% -  двойная ставка: M&A или стабильные дивидендные истории.

• Ритейл — 5% — эти ребята должны как минимум впитывать инфляцию, а еще они обещают расти.

• Металлургический сектор — 3.5% — “отряд лосят”. 🤪

• Финансы — 3.5% — две полярные идеи.

• Медицина и фарма — 2.5% — ультрадолгосрочная ставка на рост.

• Маркетплейсы — 2% — ставка на растущий рынок.

• Девелопмент — 2% — “лосит” вместе с металлургами, но все еще продолжаю верить в ракету.

• Золотодобыча — 1.5% — может быть когда-то будет отражать стоимость драгметалла, но говорят в РФ все золотодобытчики мутные

• Телекомы — 1% — дивидендные истории. 

• Энергетика — 1% — как и весь рынок, ждем раскрытия стоимости.

• Транспорт — 1% — тут ставка на развитие логистики связанное с геополитикой.

Итог: 80,5% средств в долгосрочной части портфеля + 10% в облигациях, которые можно считать тоже долгосрочными, 2% приходится на текущие спекуляции и остальное в кэше.

Что я сам думаю о своем портфеле: Диверсификация чрезмерна. Чуть меньше 50 позиций — явный перебор. Нужно повышать концентрацию, но продавать на дне рынка глупо, дойдет рынок по моему мнению до пика — буду сокращать количество позиций.  Сейчас нет желания “резать лосей”, все позиции, в которые я совсем не верю зарезал ранее.

Что может стать драйвером для переоценки моего портфеля: завершение СВО и снижение Ключевой ставки ЦБ. Эти два фактора кажутся двумя основными и самыми желаемыми.

Пишите в комментариях у кого какие мысли по такому наполнению портфеля, да и что в целом думаете по рынку.

Позже подробнее расскажу про каждый сектор и компании попавшие в мой портфель.

Будем наблюдать. Не ИИР.