08 марта 2013, 21:17

Апрельские опционы

Сижу планирую позицию. Очень нравится «Лукойл», но, как в него зайти через «FORTS», не знаю. Можно войти через фьючерс, но мне кажется, что пока рано.

В результате остановился на стандартном варианте с «сиськами».

Всех с праздником и его окончанием.

опционы

Aleksandr_Silvercoin

Саратов

с 3 февраля 2013

11 Комментариев

Данила
10 марта 2013, 11:24
не совсем понятно преимущество такой позиции по отношению к простому стренглу. Вероятность «угадать» с экспирацией на вершинах профиля почти нулевая. А при резком неблагоприятном движе убыток сократиться незначительно (лишь на треть), но вместе с тем купленные опционы жрут почти всю тетту с левой ноги.
0
- Aleksandr_Silvercoin
  10 марта 2013, 12:20
  danyacomp, спасибо за комментарий. Смысл позиции в том, чтобы к 4-5 апреля получить максимально дельта-независимую кривую доходности. Я не стремлюсь забрать максимум прибыли. На неблагоприятное развитие событий отвечу продажей или покупкой фьючерсов.
  
  Обычный короткий стрэнгл — моя любимая позиция. Но из нее нужно уметь быстро уходить или ее роллировать, что у меня не всегда получается по разным причинам. Дело чисто психологическое. Но Вы заставили меня задуматься на тем, что позиция должна быть проще.
  0
- Aleksandr_Silvercoin
  10 марта 2013, 12:32
  danyacomp, при резком росте волатильности сильнее должны подорожать ближние опционы, так что эта позиция более устойчива к изменению «гаммы» и «веги», правда, за счет «тетты».
  0
  - Данила
    10 марта 2013, 13:28
    Aleksandr_Silvercoin, при резком снижении БА ближние опционы окажутся далеко от центрального страйка и вега по ним будет нулевая а дельта 1. И проданные опционы как раз и окажутся ближе к центральному страйку и с максимальной вегой.
    В итоге получаем проданные опционы на треть захеджированные купленными и сгоревшую премию по второй ноге.
    
    Поэтому мне и непонятен сакральный смысл данной конструкции. Поведение точно как у стренгла, изменение дельты такое же. Только тетта уменьшается сильно. Отношение веги к тетте почти такое же.
    
    На мой взгляд преимущества перед чистой продажей такая конструкция не имеет. А на экспирацию на текущих еще и убыток притащит.
    0
Данила
10 марта 2013, 13:30
на мой взгляд любое хеджирование должно стоить меньше основной позиции, т.е. цена 1 купленного опциона при продажной конструкции не должна превышать цены 1-го проданного.
0
- Aleksandr_Silvercoin
  10 марта 2013, 15:36
  danyacomp, я не вижу противоречий между Вашей точкой зрения и своей. Я не верю в такую сильную волатильность.
  0
Denis-ka
10 марта 2013, 15:49
Александр приветствую! Что то подобное подбираю для себя на новый квартал =) сразу же плюсанул тему т. к. в последнее время на смарте все меньше «позиционных» тем. Тебе и Роману респект и уважуха!
По поводу позы: у тебя имхо жирненький риск по веге есть.Если время продаешь а не волу попробуй заменить ближний купленный 150 центральный страйк на дальний. Об ощущениях отпиши )
0
- Aleksandr_Silvercoin
  10 марта 2013, 18:22
  Denis-ka, спасибо. «Плюсики», конечно, приятно, но добрые слова еще приятнее.
  
  Дальние опционы привлекательны, но я не вижу их сильного влияния на «вегу». Я могу продать более широкий стрэнгл, если что случится.
  Мой взгляд на управление позицией:
  1) имей в запасе 50% от ГО на новую позицию,
  2) продавай волатильность только после сильного движения,
  3) получил 5-10% убытка — закрывайся нахрен,
  4) закрылся — ищи возможность продать короткий стрэнгл с новых уровней.
  
  Короткий стрэнгл, имхо, имеет смысл открвать за 2-3 недели до экспирации. За 5 недель до экспирации «сиськи» более устойчивы, а потом можно и короткий стрэнгл открыть.
  
  Я не силен в арифметике опционов. Просто из опыта — такой позицией проще управлять.
  0
- Aleksandr_Silvercoin
  11 марта 2013, 08:15
  Denis-ka, наконец-то понял про дальние страйки. Так Роман торгует, да? Буду думать в этом направлении. Но рука набита пока на свои конструкции.
  0
Denis-ka
11 марта 2013, 10:26
Не ну как Роман торгует точно не знаю, но я как раз такую конструкцию хочу выстроить на начало месяца.
0