ВсеИнструменты отчет за 1 полугодие 2024 года по МСФО. Обвал котировок и первые проблемы после выхода на IPO
Сегодня разберем отчет компании Все инструменты за 1 полугодие 2024 года по МСФО, компания только недавно провела IPO (3 месяца назад) и успела скорректироваться на 35,4% (в моменте коррекция достигала 41,5%), выясним куда движется компания, с чем связано падение цена на акции (общая коррекция или есть еще что-то?) могут ли заплатить дивиденды? Сегодня выясним.
Уже разобрал: РусАгро, Ozon, Яндекс, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс.
Если вы инвестируйте в акции РФ не пропустите следующие обзоры.
ВсеИнструменты.ру — крупнейший онлайн-игрок на российском DIY-рынке. По итогам 2023 года компания лидирует по глубине ассортимента с более чем 1,5 млн товарных позиций и географическому покрытию, которое охватывает более 300 городов России.
Среди мировых конкурентов компания занимает первое место по темпам роста выручки и рентабельности EBITDA, а ее услугами пользуются более 4,6 млн активных клиентов. ВИ.ру занимает 7 место в рейтинге Топ-100 крупнейших российских интернет-магазинов по оценке Data Insight (2024).
Выручка за отчетный период составила 76,1 млрд рублей, что на 35,3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На первый взгляд отличный показатель, но на момент выхода на IPO она составляла 42% откуда снижение? Дело в том, что компания не смогла во время запустить дополнительное складское помещение и им просто некуда было «складывать» товар. Ситуацию исправило запуск нового склада «Чашниково».
Показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) вырос на 61,1% год к году и достиг 5,9 млрд рублей.
Чистая прибыль несмотря на рост выручки и EBITDA упала год к году на 80%(!!!) и составила 300 млн.р. (против 1,4 млрд.р годом ранее), одна из причин такого ухудшения это рост процентных расходов по долгу.
Увеличение числа клиентов и количества заказов с 214 млн посещений до 262 млн посещений. Также увеличился средний чек ( помогла инфляция)
⭐Оценка компании, дивиденды и облигации.P/E=23,6 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком, показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний.)
Мультипликатор за прошлый год: P/E 2023г=27,9.
EV/EBITDA 6,8 (Коэффициент EV/EBITDA относится к группе доходных мультипликаторов и показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.)
Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2023г=12,4
По DCF-модели справедливая оценка: 217 рублей.
RSI Indicator: 42,97%
Компания после коррекции стоит адекватных денег, но еще без дисконта. Что по дивидендам?
Компания обещала платить 50% от чистой прибыли, посчитав у меня вышла скромная выплата в 3,5 рубля на акцию, дивидендная доходность 2,6%. Если компания сохранит темпы роста можно посмотреть сколько дивидендов она может выплатить в будущем:
2025г=5,4 рубля или 4,1%; 2026г=11,5 рублей или 8,8%; 2027г=16 рублей или 10,6% 2028г= 20 рублей или 15,4%.
Отчет вышел средненьким, компания растет, но растет медленнее чем обещал менеджмент на IPO. Компания уже стоит справедливо, но не дешево, дивиденды будут платить мало до 2028 года, поэтому я пока обхожу компанию стороной, но буду тщательно следить за ней.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!
