Доллар, доллар и еще раз доллар

Доллар сегодня мутузят все, кому не лень.

То БРИКС собирается «наводить мосты» для проведения прямых платежей, то Бразилия призывает отказаться от доллара в международных расчётах. Теперь вот дома неладно: ФРС резко снизила ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 5,0% и это подкосило индекс доллара – в моменте он уходил на 100,215 пунктов.




Дональд Трамп грозит в случае избрания закрыть доступ на рынок США странам, которые откажутся от доллара. Назревает вопрос: а сколько ещё осталось американской валюте и что случится, если от неё и правда все откажутся?

Давайте для начала разберёмся, как американский доллар взобрался на пьедестал и стал мировой резервной валютой?

В 19 веке промышленная революция привела к резкому увеличению производительности труда. Из-за чего возникли излишки товаров. Дабы это не привело к кризису перепроизводства, требовалось расширение рынков сбыта. И это привело к развитию международной торговли.

К началу двадцатого века мировая экономика была уже довольно сильно взаимосвязана. Термин «глобализация» тогда, конечно, никому ещё известен не был, но уже требовался какой-то общий эквивалент, на который бы ориентировались все государства. Им стало… золото. Потому что страны накопили большое количество этого металла. Стоимость национальных валют относительно золота зависела от его количества в резервах конкретного государства.

На тот момент мировой резервной валютой был британский фунт и именно в фунтах был установлен курс золота. 4,248 фунта за тройскую унцию. Курс был фиксирован.



Начавшаяся Первая мировая война потрепала финансовую систему Старого Света, а Великобритания и вовсе чуть не обанкротилась. На замену британскому фунту стал претендовать доллар США. Поэтому чуть более ста лет назад, в 1922 на конференции в Генуе, Италия, был создан золотой эталон. Курс доллара был зафиксирован к золоту. А курс фунта был зафиксирован к доллару. И на тот момент драгоценный металл стоил $20,6 за унцию. Привязка была жёсткой.

Но из-за краха финансовых рынков и начала Великой Депрессии в США в 1931 году схема забуксовала. Доллар девальвировали к золоту на 41%. И тройская унция стала стоить уже $35.

Британия и вовсе вышла из Соглашения и отвязала фунт от доллара. Потом разразилась Вторая мировая война. Европа лежала в руинах. А США почти не зацепило. За счёт промышленного роста, обеспеченного военными заказами, американская экономика буквально вышла на новый уровень.

Однако её требовалось перевести на мирные рельсы. Огромные мощности нужно было перепрофилировать. К тому времени 70% всех золотых запасов находились у США.





Доллар использовался более, чем в половине всех финансовых расчётов в мире. И вот мы подходим к тому, как звание мировой резервной валюты закрепилось за долларом официально.




В июле 1944 в курортном местечке Бреттон-Вудс, штат Нью-Гемпшир, США, в отеле Маунт Вашингтон состоялась Международная валютная конференция. Она прошла между Тегеранской и Ялтинской конференциями, которые также сыграли важнейшую роль в исходе Второй Мировой войны… и получила название Бреттон-Вудской конференции по имени места, где проводилась.

Америка предложила модернизировать старую систему. Доллар по-прежнему фиксирован. Золото стоит $35 за унцию. Но теперь к доллару привязываются и все остальные мировые валюты. Причём, жёстко. Курс могли менять не более, чем на 75 базисных пунктов (0,75%). За ратификацию соглашения США предлагали огромные кредиты на восстановление Европы.

Тут же были организованы такие структуры, как Международный валютный фонд и Всемирный Банк.

Первый – МВФ – ссужал деньгами страны, столкнувшиеся с риском неплатежей, чтобы они могли покрыть дефицит бюджета.
Всемирный банк финансировал восстановление измождённых войной европейских стран.

Де-факто доллар становился валютой, без которой невозможно участвовать в мировой торговле, из-за чего все страны оказывались зависимы от торгового баланса с США. Для стабильности своей валюты государствам необходимо было иметь нужное количество зелёных купюр. Возникала необходимость экспортировать товары в США, чтобы получать за них американские доллары. Более того, в случае необходимости гарантировался обмен долларов на золото по фиксированному курсу $35 за тройскую унцию. Эта новая мировая финансовая система получила название Бреттон-Вудской.

За стоимостью золота американцы тщательно следили и не давали ему сильно колебаться на Лондонской товарной бирже. Впрочем, был официальный и частный рынок золота. Так вот, на частном доллар дешевел. И контролировать это американцы не могли.

Когда на частном рынке стали давать $60 за унцию, лидер Франции Шарль де Голль потребовал конвертировать накопленные страной полтора миллиарда долларов в 1300 тонн золота по официальному курсу $35 за унцию. Кое-как драгоценный металл во Францию отгрузили.

Потом подключилась Германия. В общей сложности, США пришлось поменять на свои же доллары 3000 тонн драгоценного металла. Добыча солнечного металла росла медленнее, чем объёмы мировой торговли. Обеспечивать доллары золотом становилось всё труднее. Доверие к американской валюте стремительно падало.

Наконец, 15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон объявил о том, что отныне доллары на золото менять нельзя. И мир перешёл с золотого стандарта на бумажно-долларовый.




Официальный отказ от привязки американской валюты к солнечному металлу зафиксирован на Ямайской конференции в 1976-м году.

Новая финансовая система получила название Ямайской, но многие называют её Бреттон-Вудс 2.0.
Основное отличие – курсы мировых валют стали плавающими.

Общим ориентиром остался доллар, который стал бумажным, а не золотым.
США получили право печатать необеспеченные деньги в любых количествах.

В итоге в мировой экономике на постоянной основе прописалась инфляция – то есть, обесценивание денег.
Сегодня мы все живём во втором Бреттон-Вудсе.

Но возможен ли отказ от доллара и что будет, если это произойдёт? 

Рассуждаем вместе с автором заметки Владимиром Толсгким в клубе ProДеньги