Вуш (WUSH): отчет за I полугодие 2024 по МСФО. Рост основных показателей, включая долг.

Сегодня рассмотрим отчет ВУШ за 1 полугодие 2024 года по МСФО, акции торгуются ниже своего IPO, а с мартовских максимумах скорректировались на 42.69%, стоит ли присмотреться к акциям, в каком направлении движется компания и стоит ли ее прикупить в портфель, давайте разбираться.

 />

Уже разобрал: РусАгро, Ozon, Яндекс, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть.

Если вы инвестируйте в акции РФ не пропустите следующие обзоры.

Whoosh — технологическая компания, один из лидеров российского рынка шеринга самокатов. Работает в более чем 50 городах России, Казахстана и Беларуси, а также владеет парком из 150 000 электросамокатов.

🔸Основные показатели

— Выручка выросла на 42% год к году и составила 6,3 млрд.руб, за счет выхода на рынок Латинской Америки (доля зарубежного бизнеса выросла ~2.5 раза, с 4% до 9.4% — выше ожиданий).
— EBITDA выросла на 36% год к году и составила 2,8 млрд.руб
— Чистая прибыль, если не учитывать курсовые разницы то падение составило только на 13% год к году, если учитывать курсовые разницы то падение 79% год к году и составила 259 млн.руб
— Чистый долг достиг 10,4 млрд руб, начинают давить процентные расходы.
Количество зарегистрированных пользователей — 24,2 млн(18,6 млн за аналогичный период прошлого года)

 />🔸Оценка компании, дивиденды и выпуски облигаций.

P/E=24 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком, показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний.)
Мультипликатор за прошлые года: P/E 2023г=15,2; 2022г=64,7
P/S=1,8 (показывает, сколько инвестор заплатит за 1 денежную единицу выручки компании, полученной за год., по сути показывает срок окупаемости)
Мультипликатор за прошлые года: P/S 2023г=2,8; 2022г=3,8
EV/EBITDA 6,3 (Коэффициент EV/EBITDA относится к группе доходных мультипликаторов и показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.)
Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2023г=8,5; 2022г=9,3

По DCF-модели целевая цена выходит на уровне 290 рублей.

На дивиденды при таком долге должны выплачивать 25% от чистой прибыли, дивидендная доходность составляет около 1%.
С прошлого года компания начала выплачивать дивиденды, за 2023 год компания выплатила 10,25 рублей, дивидендная доходность составила 4,6%.

Также у компании есть выпуски облигаций:
Whoosh выпуск 1 RU000A104WS2 (доходность облигаций: 22,25%; погашение облигаций: 25.06.2025)
Whoosh выпуск 2 RU000A106HB4 (доходность облигаций: 22,31%; погашение облигаций: 02.07.2026)

Вывод.

Хороший отчет Вуша за исключением высокого долга и роста процентных расходов. В условиях высоких ставок Вушу и Делимобилю, особенно тяжеловато. Так что дисконта я не вижу. С другой стороны есть куда расти за счет рынка Латинской Америки. У меня есть небольшая доля в портфеле, но сейчас более интересные истории в виде Яндекса (отчет тут) и Позитива (отчет тут).

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!