В августе рынок грохнулся почти на 10% — это худший август с 1999 года (обвал на 12.3%), т.к. даже в кризис 2008 падение составило 9.8%, а в разгромный август 2011 (банковский кризис в США и Европе и массированный отток нерезидентов) обвал был на 9.3%.
С начала 2009 было лишь 6 месяцев с сопоставимым или более глубоким снижением (июн.09 — 13.5%, сен.11 — 11.6%, май.12 — 11.1%, мар.20 — 9.9%, фев.22 — 30%, сен.20 — 18.5%).
Идет четвертый подряд месяц снижения – крайне редкая негативная серия для российского рынка. Последний раз серия из четырех месяцев снижения была в ноя.21-фев.22, в янв-апр.14 (оба раза геополитический кризис). Более продолжительная серия была в фев-июн.13 (5 месяцев) и июн-ноя.08 (6 месяцев).
Накопленный обвал с 20 мая составил свыше 25% (по мин/макс). За 20 лет было только три более мощных погружений за сопоставимый срок: к 24.02.2022 (СВО), к 18.03.2020 (COVID), острая фаза кризиса 2008 и июл.04.
Индекс РТС вернулся на уровень сентября 2005 и кризиса 2009, за 20 лет долларовая доходность без учета дивидендов равна нулю.
Обычно снижение рынка на 20% и более происходило на фоне экономической деградации и/или геополитических событий, или мощного оттока нерезидентов.
•
Экономической деградации сейчас нет, хотя происходит видимое замедление роста с июня.
•
Принципиально новых геополитических событий не произошло в сравнении с геополитическим балансом в мае 2024.
•
Значительная часть нерезидентов вышла еще в период 2015-2021, остальные заблокированы с марта 2022, однако махинации происходят с условно нелегитимной расконсервацией у некоторых брокеров по счетам нерезидентов с ДУ российских брокеров, которые потом сбрасывали бумаги в рынок (ЦБ еще 23 августа ввел предписание о заморозке подобных операций).
Плюс к этому многие нейтральные резиденты начали закрывать портфельные инвестиции с 13 июня 2024 после блокирующих санкций США на Мосбиржу, однако потенциальный объем бумаг не настолько критичный (до 300-500 млрд руб).
Основное давление нерезидентов было в июле и в начале августа, после тайминг выхода продлили на два месяца, но в целом, фактор нерезидентов уже не является доминирующим.
Почему произошел коллапс рынка (именно коллапс, а не падение) с мая? По совокупности факторов:
•
Двойное давление нерезидентов (нейтральные после санкций на Мосбиржу + недружественные через полулегальные схемы).
•
Отсутствие перекрывающих покупок со стороны профучастников, которые концентрируют ликвидность в денежных и долговых рынках на фоне низкой дивдоходности акций в сравнении с безрисковой доходностью.
•
Каскадные и множественные маржин коллы и капитуляции «подснежников» — тех, кто пришел в рынок недавно, имеет высоко рисковую экспозицию и маржинальные позиции, решив прокатиться на ралли рынка в 2023, но были безжалостно вырезаны обвалом с мая.
В массовом розничном сегменте больше инвесторов с относительно небольшими вложениями, которые инвестируют их в акции с целью получения прибыли на краткосрочном горизонте. Рынок создал условия для принудительного выхода.
В итоге давление продавцов было от нерезидентов и мелких спекулянтов – лудоманов, а средне и долгосрочные инвесторы и профучастники хотя и являлись чистыми покупателями, но в контексте рыночных и экономических условий, не смогли перекрывать объем продаж.
Учитывая экстремальный характер обвала и истощение основного продавца (нерезиденты), вероятность обвального снижения в сентябре очень низка и здесь должны сложиться негативные экономические или политические факторы.
С точки зрения вероятности и баланса рисков, рост в сентябре более вероятен, чем падение. Для разворота тренда и нового ралли нет оснований, т.к. для этого должна развернуться ДКП или произойти улучшения в бизнесе (2П24 по отчетности будет плохим и хуже, чем 1П24).
С точки зрения спекулятивных маневров и лудомании, дно где то рядом (индекс РТС вблизи долгосрочной поддержки 900 пунктов).
t.me/spydell_finance/6039
Долларами?
А мос-биржа?
И главное зачем?
Насколько упал банк СПБ несмотря на козыри твоих оппонентов?
И сравни насколько вырос!
Дивы это очень важно.
Мало ли чего бывает под новый год.
В такие моменты как сейчас становится чуть более популярным.
Но в целом, его звезда уже давно закатилась.
Как и иных магеддонщиков старой школы: Демура, Авантюрист…
Уважаемый Spydell вместо традиционных идей об овале видит рост.
Это что-то новое!
У меня нехорошее предчувствие )
Теперь тут можно творить что хочешь и никакой БлэкРок не страшен.
Кто-то будет в большом плюсе.
целей мы никогда не узнаем, но в точке принятия решения зальют ликвидностью
Минимум в твердой валюте.
По теории, такого падения достаточно для всего вышеназванного.
Были же причины расти в недавнем прошлом, на фоне всего того что было. Значит и нынешний фон вполне пригоден для роста или удержания цен около нынешних.
Создали узкое горлышко и подтолкнули санкциями.
Да еще постригли идиотов, что летом плечи берут.