Куда идут деньги. Динамика торговых объемов в августе 2024

Отслеживаем динамику торговых объемов ключевых секторов на Мосбирже — так мы поймем пульс рынка и ответим на вопрос: куда перетекают деньги инвесторов?

Почему это интересно

Торговые обороты — важная составляющая технического анализа, с их помощью можно определить преобладающие тенденции. На российском рынке главной движущей силой остаются частные инвесторы: их доля в объеме торгов акциями на Московской бирже в июле 2024 г. составила 67%. Это значит, что не имеет смысла идти против течения, лучшая тактика — ставить паруса по ветру.

Мы отслеживаем недельную динамику отраслевых индексов акций МосБиржи. В их составе суммарно присутствует более 90 компонентов. На основе полученных данных можно составить прогноз. Тенденции на рынке обычно длятся неделями и месяцами — если следить за трендами, можно принять решение по направлению открытия позиций в отдельных секторах.

О чем шепчут тренды

Для понимания среднесрочных тенденций построим таблицу процентного изменения отраслевых секторов и зафиксированных в них торговых оборотов. Явные тренды могут быть заметны в данных за три недели и более.

Ключевым принципом анализа торговых объемов выступает следующее правило: значимая тенденция подтверждается торговым оборотом.

То есть рост или падение, сопровождаемые увеличением объема, с большей вероятностью получат дальнейшее продолжение. А заметное движение без оборотов может носить ложный характер.

Исходя из этого, можно сделать следующие выводы касательно текущей ситуации:

• С конца июля мы наблюдали явную фазу падения рынка. Пик агрессивных распродаж наблюдался на рубеже июля-августа. Он сопровождался высоким торговым объемом примерно в половине секторов.

• В течение первой полной недели августа падение рынка и всех секторов замедлилось, но примерно в половине секторов наблюдался повышенный объем торгов. Эту ситуацию можно характеризовать как постепенное истощение распродаж.

• К середине августа падение рынка замедлилось, торговые обороты упали. Это указывает на вероятное близкое завершение среднесрочной волны падения рынка.

Ситуация в отдельных секторах

После весомого трехнедельного спада индекса Транспорта в нем наблюдается серьезное сокращение объемов — признак возможного завершения волны распродаж. В этом индексе интерес представляют акции Совкомфлота.

• Совкомфлот (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 170/+68%)

В индексе Финансов к середине августа резко замедлилось падение и сильно упал объем торгов. Это стоит трактовать в качестве признака истощения распродаж. Отдельные представители финансового сектора интересны для покупки на текущих уровнях.

• ВТБ (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 175 /+75%)

• ТКС Холдинг (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 4800 /+83%)

• Совкомбанк (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 24 /+71%)

Относительно узкий индекс Химии и нефтехимии за последнюю неделю повысился на 0,6% и отыграл около половины недавних потерь. Средние обороты в нем указывают на осторожный выкуп просадки. С точки зрения попытки игры на отскок можно рассмотреть бумаги ФосАгро.

• ФосАгро (Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на год — 6900 /+30%)

В индексе Нефти и газа, как и в индексе Финансов, просматривается истощение распродаж. За три недели он потерял более 6%. Сейчас можно подбирать некоторые подешевевшие дивидендные бумаги нефтегазовых предприятий.

• Татнефть-ао (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 940 /+56%)

• Газпром нефть (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 1000 /+52%)

Индекс Электроэнергетики за прошлую неделю вырос сильнее, чем он просел в первой половине месяца. Наблюдается активный спрос после умеренного спада. Сейчас интересны акции Интер РАО, Юнипро, ТГК-1.

• Интер РАО (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 5,8 /+50%)

• Юнипро (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 2,7 /+46%)

• ТГК-1 (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 0,012 /+59%)

Индекс Металлов и добычи прибавил 0,4% после просадки более чем на 4% за две предыдущих недели. Сейчас в нем видим осторожный выкуп просадки на средних торговых оборотах. С целью игры на отскок могут подойти порядка пяти бумаг.

• Южуралзолото (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 1,4 /+85%)

• ММК ( Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 80 /+71%)

• Полюс (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 17000 /+31%)

В индексе Телекоммуникаций среднесрочная просадка уже почти выкуплена. Однако невысокий объем торгов указывает на отсутствие явного внимания к указанной отрасли. Интерес пока представляют лишь дивидендные привилегированные акции Ростелекома.

• Ростелеком-ап (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 110 /+46%)

Индекс акций компаний Потребительского сектора замедлил свое трехнедельное падение. Однако после заметной просадки явный интерес к этим бумагам пока не проявляется.

Индекс Информационных технологий за три недели потерял более 8%. Заметный спад оборотов указывает на то, что коррекция, возможно, близка к завершению.

• Софтлайн (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 210 /+40%)

• Диасофт (Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 6900 /+46%)

Индекс Строительных компаний после приостановки распродаж в первой половине месяца вновь усилил падение в сочетании с увеличившимся оборотом. Это указывает на то, что падение может продолжиться. С фундаментальной точки зрения этому способствует сокращение доступности ипотечных кредитов на льготных и рыночных условиях.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией