Обзор российского рынка на 21.08.2024

Пять дней непрерывного снижения

Рынок накануне. Индексы остаются под давлением из-за опасений инвесторов перед повышением ключевой ставки на заседании Банка России в сентябре. Поддержку рынку не оказывают даже оптимистичные корпоративные результаты ряда эмитентов за I полугодие 2024 года. Индекс МосБиржи отступает пятую сессию подряд, завершив торги во вторник снижением на 0,26% до 2768,42 п. Индекс РТС просел на 1,53% до 961,6 п. на фоне умеренного ослабления рубля. Индекс RGBI тоже снижается пятую сессию подряд, растеряв почти половину роста с начала августа. 

Нефть Brent подешевела на фоне сокращения закупок «чёрного золота» крупнейшим мировым импортером. Китай в июле снизил импорт нефти до самого низкого уровня с сентября 2022 года. Основными причинами стали низкая рентабельность переработки и слабый внутренний спрос на топливо. Это отразилось на импорте из России, который составил 1,76 млн б/с, что на 7,4% меньше по сравнению с июлем прошлого года. В денежном выражении импорт нефти из России сократился до $4,5 млрд по сравнению с $5,5 млрд в месяц в I полугодии текущего года. Средняя цена за баррель российской нефти повысилась до $80,5, оставаясь ниже котировок Brent примерно на $3. Несмотря на июльское снижение, с начала года общий объем поставок российской нефти в Китай вырос на 3%. Во II квартале 2024 года сокращение экспорта в Китай было компенсировано ростом цен и увеличением поставок в Индию. 

Новости, ожидания и торговые идеи. В лидерах роста оказались акции Селигдара (SELG 53,65 руб., +2,35%) на фоне новости о том, что Минприроды Бурятии одобрил передачу компании запасов из нераспределенного фонда недр Нерундинского месторождения. Таким образом, Селигдар получит дополнительные 1,9 тонны к имеющимся уже запасам золота 2,3 тонны. 

Финансовые результаты Европлана (LEAS 816,2 руб., — 1,83%) за I полугодие 2024 года оказались ожидаемо сильными. Чистая прибыль лизинговой компании повысилась на 25% по сравнению с 2023 годом и составила 8,8 млрд руб., чистый процентный доход увеличился на 49% до 12 млрд руб., чистый непроцентный доход – на 18% до 7 млрд руб. Лизинговый портфель вырос на 12% с начала года и составил 256,7 млрд руб. Компания сохраняет высокую операционную эффективность при рентабельности капитала на уровне 37%. Европлан уже выплатил 3 млрд руб. в качестве дивидендов, и менеджмент планирует рекомендовать совету директоров рассмотреть выплату в размере еще 3 млрд руб. по итогам 9 месяцев 2024 года. Мы сохраняем оптимистичный взгляд на бумаги Европлана и холдинговой компании ЭсЭфАй (SFIN 1289,2 руб., +1,86%). Лизинговый бизнес будет и дальше показывать хорошие результаты за счёт высокого износа автомобилей, их дефицита на рынке, замещения ушедших из страны брендов. Европлан занимает лидирующие позиции на рынке, демонстрируя опережающие темпы роста и высокие показатели финансовой устойчивости.

Финансовые результаты ТКС Холдинг (TCSG 2615,5 руб., +0,25%) за II квартал 2024 года:

• Выручка увеличилась на 72% по сравнению с 2023 годом и составила 193,4 млрд руб.
• Чистая прибыль выросла на 15% до 23,5 млрд руб., рентабельность капитала составила 32,7%. Менеджмент сохраняет прогноз по росту чистой прибыли в 2024 году более чем на 30%. 
• Кредитный портфель вырос на 9,4% за II квартал и на 52% за год и достиг 1,4 трлн руб. 
• Количество клиентов увеличилось на 24% до 44,0 млн (в II квартале 2023 года — 35,3 млн).
• Новая утверждённая дивидендная политика ТКС Холдинг предполагает выплату до 30% чистой прибыли за год с возможностью квартальных выплат, как и в предыдущей дивидендной политике TCS Group. 
• Компания завершила сделку по приобретению Росбанка в августе, и совет директоров ждёт предложения менеджмента по этапам интеграции актива в ближайшее время. Ранее менеджмент сообщал, что новая стратегия группы будет озвучена до конца 2024 года. 

Финансовые результаты Татнефти (TATN 587,0 руб., -0,86%) за I полугодие 2024 года:

• Выручка увеличилась на 49,3% по сравнению с 2023 годом и составила 931,1 млрд руб., операционная прибыль повысилась на 25,1% до 197 млрд руб., что объясняется комфортным курсом рубля и восстановлением цен на нефть марки Urals до $73,8 за баррель по сравнению с $57,5 за баррель в I полугодии 2023 года. Демпферные выплаты за отчетный период были получены в полном объеме. 
• Чистая прибыль повысилась на 2,5% до 151,4 млрд руб. Слабая динамика объясняется убытками по курсовым разницам в 5 млрд руб. вместо прибыли в 30 млрд руб. годом ранее. 
• Компания сохранила отрицательный чистый долг.
• Рост операционной прибыли и сокращение капитальных затрат на 20% позволило компании получить положительный свободный денежный поток в размере 106 млрд руб.  

Автор: Пырьева Наталия (Аналитик ООО «Цифра Брокер»)
8 (800)100 40 82
research@cifra-broker.ru


Ограничение ответственности: ООО «Цифра брокер» (ОГРН 1107746963785, 123112, Москва, 1-й Красногвардейский проезд, дом 15, офис 18.02). Лицензия №045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен. Сайт: cifra-broker.ru/ Телефон: +7 (495) 783 91 73. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целя (ожиданиям). В приведенной информации не принимаются во внимание ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Цифра брокер» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты и не рекомендует использовать данный материал в качестве единственного источника информации для принятия инвестиционного решения. Владение ценными бумагами и прочими финансовыми инструментами всегда сопряжено с рисками: стоимость ценных бумаг и прочих финансовых инструментов может как расти, так и падать.