Сегодня КЛЮЧЕВОЙ день: обвалится ли рынок? Что буду покупать

Пожалуй, САМОЕ ожидаемое заседание ЦБ по ключевой ставке в нынешнем году — уже сегодня. Буквально через несколько часов мы наконец узнаем, при каком значении «ключа» будем жить как минимум до сентября. А самое главное — получим от ЦБ сигналы, что будет с денежно-кредитной политикой дальше.

Давайте в финальный раз перед объявлением ставки пробежимся по сценариям, которые могут реализоваться, и по интересным активам для покупки в период атипично жесткой ДКП.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏛️Что будет со ставкой?

Самый честный ответ (других не бывает в моем блоге): а фиг его знает. Но наиболее вероятным сценарием представляется повышение ставки на 100-200 б.п., т.е. до 17-18%. Именно на эти значения закладываются аналитики, да и рынок.

🚀Задирать ставку выше у Банка России вроде лишних поводов не появилось: годовая инфляция в РФ с 16 по 22 июля замедлилась до 9,18%, снизившись на 0,03 п.п. Неделей ранее показатель опустился на 0,04 п.п., до 9,21 процента. Ближе к концу лета в стране традиционно дешевеют овощи и другая сезонная продукция.

👀Есть также шанс, что Набиуллина и Ко примут неожиданное решение сохранить ключ на уровне 16% и понаблюдать дальше: а вдруг прокатит и так? Вероятность невысокая, но её нельзя сбрасывать со счетов.

Короче, интрига похлеще чем в фильме «Остров проклятых» с Ди Каприо.

💥Ждать ли обвала на рынке?

Видел кучу хайповых постов от инвест-блогеров, которые ждут обвала акций после объявления решения о повышении ставки. Вы знаете моё отношение к коррекциям — я их очень люблю, потому что можно купить качественные активы со скидками. Так что я был бы рад, если бы такие прогнозы сбылись. Но на мой взгляд, предпосылок для этого нет.

📈Ставка 17% (а может и до 18%) уже заложена в ожидания рынка. Это отлично видно и по доходности облигаций, и по коррекции акций в течение июня-июля, и по межбанковским кредитам. Ставка RUONIA (справедливая стоимость денег, по которой банки одалживают ликвидность друг другу) в моменте на днях была 16,3%, т.е. превысила текущую ключевую ставку, хотя обычно все наоборот.

😲Если ЦБ выберет «шоковый» сценарий и бахнет ставочку 19-20%, тогда в моменте мы конечно дёрнемся вниз. Это будет наилучшее развитие событий для формирования позиций и в акциях, и в бондах — поскольку после такого «ледяного душа» цикл повышения ставки будет завершён практически гарантированно.

👉При реализации основного сценария (повышение до 17-18%), я вообще никаких резких движений на фондовом рынке не жду. Всё будет зависеть от ясности сигналов ЦБ на предмет дальнейшего развития событий.

💼Что я буду покупать

Ещё прошлой осенью я начал говорить о том, что длинные ОФЗ могут стать действительно ТОП-идеей в 2024 году с прицелом на начало смягчения ДКП в среднесрочной перспективе. Собственно, почти все эксперты теперь сходятся в этом мнении. Главное, чтобы мы не получили тот самый турецкий сценарий, а то вон тамошний ЦБ округлил ставку до 50%.

📉Индекс гособлигаций RGBI болтается в узком боковике 105-110 п. уже довольно длительное время, и по моему убеждению мы где-то вблизи дна. Как я неоднократно говорил, в самом худшем сценарии жду прокола ниже 100 п., где мы скорее всего долго не задержимся.

⭐Предпочтение отдаю длинным ОФЗ с невысокой купонной доходностью, т.к. именно они будут мощнее всего отыгрывать начало снижения ключевой ставки. Это ОФЗ 26230, ОФЗ 26238, ОФЗ 26240, ОФЗ 26243. Сейчас сосредоточился на наращивании позиции по 26238 и 26243.

👉Кстати, индекс RGBI с начала 2024 года упал на 14%, тогда как индекс Мосбиржи - всего на 3%. Ни на что не намекаю, но возможно среднесрочный потенциал роста у первого при развороте ДКП будет существенно повыше.

Здесь всё просто: покупаем все хорошее и не покупаем ничего плохого. Этого принципа я и стараюсь придерживаться все годы инвестирования. «Хорошее» в моем понимании — это качественные зрелые бизнесы без больших долгов, желательно платящие дивиденды (пусть даже небольшие) и имеющие перспективу дальнейшего роста.

⭐Таких компаний, кстати, на нашем рынке немало — иногда даже глаза разбегаются. Ничто не вечно под Луной, но на текущий момент я бы к ним отнес в первую очередь Сбер, Лукойл, Транснефть, Северсталь, НОВАТЭК. Также я регулярно увеличиваю позиции в фондах на индекс Мосбиржи, поскольку не считаю себя умнее всего коллективного интеллекта рынка.

Жесткая ДКП и проблемы с импортом привели к тому, что рубль продолжает укрепляться. Можно было бы сказать, что курс ЦБ «нарисованный» и не отражает реальность, но ведь в обменниках доллар тоже дешевеет. В текущих условиях, когда перспективы электронной валюты туманны, я бы рассматривал 2 основных варианта валютной диверсификации: наличный доллар и золото.

⚜️Золото покупаю последнее время в основном через фонды TGLD (от Т-банка) и GOLD (от ВИМ/ВТБ). Инфраструктурные риски при таком инвестировании считаю умеренными — шанс банкротства или экспроприации фондов примерно равен вероятности, что у меня скоммуниздят золотые монеты из условного ящика стола. Может я и не прав, время покажет.

😎Концептуальная тактика вот такая. Ну а что я взял из конкретных активов, вы можете узнать из моего очередного выпуска Инвест-марафона.

=ВСЕМ ОТЛИЧНОЙ ПЯТНИЦЫ!=🤗

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там всегда качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 Эта неделя на Мосбирже решит всё! Чего ждать?
📍 9 акций РФ для покупки на всю жизнь

--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth