Опционы и дивиденды

Добрый день!

Дисклеймер: статья про премиальные опционы (ПО).

Одно из главных достоинств опционов на акции — это возможность шортить базовый актив без штрафа под дивидендную отсечку.

Лето, пора дивидендов наступила, а значит настало время для опционщиков заработать на этом. Если знать дату отсечки, наложить её на график экспирации опционов и при этом держать в уме сколько дней нужно тому или иному базовому активу на закрытие дивгэпа, то можно строить достаточно эффективные и прибыльные стратегии.

Примерно за две недели до отсечки я собрал по МТС такого Гуся, как на картинке.

В принципе, его можно было оставить таким как есть до экспирации: даже при самом худшем раскладе я все равно оставался в плюсе. Но, в опционах любой стратегией можно и нужно управлять: в результате трансформации Гуся можно ощипать и какую-то часть прибыли капитализировать до экспирации и снизить гарантийное обеспечение (ГО) конструкции.

После дивотсечки оставалось ещё два дня до экспирации и стратегия выглядела следующим образом.

Фактически Гусь выродился в медвежий вертикальный колл-спрэд: с фиксацией планового убытка по стратегии в размере 2620 рублей. При этом ГО конструкции составляло всего 20к рублей. Какая разница какое ГО по конструкции, скажете вы, если конструкция все равно даёт убыток, и будете абсолютно правы.

Но итоговая эффективность по стратегии должна включать все доходы от неё, в том числе и ощип, а значить шорт МТСа нам позволил заработать 8073 рубля, как на картинке ниже.

ГО конструкции колебалось от 100к до 20к рублей. И отдача на ГО составила от 8% до 40% за месяц!

Удачи в торговле!

#опционы, #опционынаакции, #премиальныеопционы, #опционынамб