Не стоит участвовать в SPO Софтлайн
Про допэмиссию Софтлайн
Как обычно эксперты и инвесторы пытаются оправдать безудержные покупки компании за счет кредитных средств и средств инвесторов. На этот раз допка в размере 23% акционерного капитала!
Акции у меня в анти топе. Целевая цена 119 руб. (кстати, расчет был при цене 178 руб. за акцию).
Почему я не верю в M&A:
— во-первых, все сделки или за счет заемных денег, или за счет инвесторов — у самой компании средств мало
— во-вторых, покупка преимущественно убыточных компаний за дорого
— в-третьих, из-за того, что покупают все дорого — растет гудвил компании
— в-четвертых, за 2022-2023 год было 17 покупок — давайте сначала это интегрируем?
Конечно, я не рекомендую участвовать в этом SPO безумии.
Обратите внимание, что из 17 компаний, купленных в 2022-2023 годах только 2 со значимой положительной EBITDA! Остальные или у нуля или в минус.
Расчет от 30 апреля целевой цены неутешителен:
Подробный обзор компании был здесь еще 30.04.: https://smart-lab.ru/blog/1013679.php
Берегите ваши деньги!
Подписывайтесь на мой телеграм канал https://t.me/invest_privet
НЕ (покупка преимущественно убыточных компаний за дорого) а покупка подбитых звезд за недорого, найдите CNEWS TOP100 за 2018 или 2019 и посмотрите на где Борлас где Аплана где Диасофт.
НЕ (за 2022-2023 год было 17 покупок) а покупка 4-5 бизнесов интегрированных между собой уже много лет.
Софтлайн стоит очень дешево, если хотите могу на пальцах показать.
Я считаю и не безосновательно что услуги Софтлайн оказывает чуть выше среднеотраслевых.
Задавайте вопросы если не понятно.
2 вопроса:
— почему вместо вложения СВОИХ денег в развитие СВОЕГО классного бизнеса или покупку ДРУГИХ дешевых классных бизнесов — компания вкладывает 8,5 мдлрд. руб. в облигации Белорусии?
— нравится ли вам такое решение менеджмента? И почему вы в их бизнес верите больше, чем сам менеджмент. ему вот облигации ближе.
Но решение на грани, я вот сижу в акциях и думаю допка потому что M&A в ветке SEA или батька кинул.
когда основной бизнес не банчит — все способы хороши. Жаль что там дефолтом пахнет
но всегда можно занять у инвесторов, поэтому ноу проблем
Если открыть отчет за 2023 год, то там ровно 17 купленных компаний.
Борлас — ERP внедренец №1 в Росии, эксперт в Oracle.
Аплана — производитель корпоративного программного обеспечения(отгружала его больше чем Диасофт)включала в себя Робин RPA БОСС-Кадровик, Логика Бизнеса ECM(сейчас Цитрос) Срйка OCR и т.д. Вам БОСС-Кадровик не знаком? Он 30 лет на рынке, Я прикидывал только он сейчас дает до 1млрд выручки по подписке и продаже, а вся Аплана заработала 2,273 млрд.
Считаю что в ближайшее время Борлас и Аплана вернутся к своим прошлым значениям + к ним добавился Белл-интегратор, давайте тоже познакомлю:
Белл-интегратор+Девелоника = офшорный разработчик на выданье, загуглите историю IBS и Люксофт к концу 2026 года Софтлайн намерен нарастить 10 000 офшорных разработчиков, так вот Люксофт купили за 2млрд $ когда там было 13 000 офшорных разработчиков. Лишние 2 млрд $ мне не помешают.
Кстати ваша Астра под угрозой, могу объяснить почему.
Софтлайн собрал под своим крылом малых вендоров: Альт Линкус + МойОфис + ПостгресПро + КоммунигейтПро + Кибербэкап + и т.д.
А если M&A сделки в SEA провести то у нас что? Новая Астра?
И на последок посмотрите свои прогнозы в прошлом разборе и сравните результат компании за последние 12 месяцев(первый квартал и три квартала прошлого года).