О «мегадивах» и курсе акций MDMG

О «мегадивах» и курсе акций MDMG

Все нижеизложенное является исключительно личным мнением автора.

Тут возникал вопрос, не был ли задерг цены до 1300 искусственной манипуляцией.

Моё мнение: в нашей жизни ничего, конечно, полностью исключать нельзя, но умышленная манипуляция здесь маловероятна. Конечно те, кто быстро соображает, продали хомякам акции на хаях, но не более того. Полагаю, что заранее спланированной, «лобовой» манипуляции здесь не было. Именно вот с целью окучить  нескольких хомяков.

Тем, кто технически мог это сделать, это не нужно. Главный акционер владеет контрольным пакетом. И так все по сути его. Другим мажоритариям эта мышиная возня также не нужна. А те, кто купил с получечки пару акций, ни на что не влияют. То есть умышленного вброса заведомо ложной информации с целью разгрузиться на хаях здесь не было, на мой взгляд. Информации о том, что мажоры сбрасывали акции я не видел.

Наиболее вероятными причинами лично я вижу две:

1. У главного акционера возникло желание получить дивиденды как можно больше и скорее.

2. Юридическое оформление решения о выплате лично у меня оставляет вопросы.

 Я посмотрел наскоро Устав и Дивполитику эмитента и увидел там следующее:

Дивиденды могут быть по результатам отчетного года и по результатам 3, 6 или 9 месяцев.

Решение о выплате дивидендов принимается общим собранием акционеров, за исключением промежуточных дивидендов, которые может объявить Совет Директоров.

По смыслу текста можно предположить, что промежуточными дивидендами считаются дивиденды  по результатам 3, 6 или 9 месяцев. Однако буквального формального определения я не нашел.

В п. 3.5. Положения о дивполитике сказано, что при объявлении промежуточных дивидендов Совет Директоров принимает во внимание промежуточную отчетность а также все что указано в п. 3.2.  А там указано очень много всего, включая нераспределенную прибыль прошлых лет.

Очень обтекаемая формулировка «Принимает во внимание».

Например, возьмем такую абстрактную ситуацию.В неком ПАО получена большая чистая прибыль. Совет директоров рассмотрел вопрос, принял во внимание размер чистой прибыли и иные обстоятельства и по совокупности обстоятельств решил не платить. Что тут в итоге? Во внимание принято? Да! Дивы выплачены? Нет.

Близкий реальный пример – Газпром в июне 2022. Общее собрание акционеров несомненно принимало во внимание и размер прибыли, и рекомендацию СД, но приняв во внимание иные обстоятельство решило – не платить.

То есть я хочу сказать, что «принять во внимание прибыль» и «раздать деньги акционерам»  - это не одно и то же.

В нашем же случае лично я вижу такую ситуацию. (Это предположение, возможно я ошибаюсь, но официального текста решения с цифрами я не смог найти).

Совет Директоров принимая решение о выплате промежуточных дивидендов, «принял во внимание» нераспределенную прибыль прошлых лет и распределил ее в той части в которой счел нужным.

По моему личному субъективному оценочному суждению, такое решение небезупречно.

Мог ли Совет директоров раздать дивидендами акционерам прибыль прошлых лет?

На мой взгляд – не мог. Принять во внимание – мог и обязан был. Раздать не мог. Потому что прибыль, например, за 2023 год – это прибыль за полный отчетный период. Распределение которой отнесено к компетенции Общего собрания акционеров.

Как поступил бы я в такой ситуации на месте СД?

На мой взгляд, так: прибыль именно за 1 кв. 2024 года распределить решением СД. А для распределения прибыли прошлых лет – провести собрание. И было бы 2 отдельных платежа как у некоторых других эмитентов. Это бы, кстати, и количество  недоразумений уменьшило бы.

Но решили упростить. О причинах каждый волен думать своё.