🫡Фосагро возвращается в начало
Производитель удобрений отчитался за 1 квартал по МСФО
Фосагро (РHOR)
МСар = ₽0,8 трлн
Р/Е = 9
🔹Результаты
— выручка: ₽119 млрд (+3%)
— скорректированная EBITDA: ₽37,8 млрд (-23%)
— скорректированная чистая прибыль: ₽21,5 млрд (-37%)
— FCF: ₽1,8 млрд (-96%)
— чистый долг: ₽263,8 млрд (+18% с начала года)
— производство: 3 млн тонн (+7%)
Рост выручки компания объясняет увеличением объемов производства и продаж фосфорных удобрений. Падение EBITDA связано с низкими ценами на удобрения и уплатой экспортных пошлин.
FCF рухнул из-за высоких капвложений, экспортных пошлин и вкладывания денег в формирование оборотного капитала.
Бумаги Фосагро (PHOR) незначительно растут.
🚀Мнение аналитиков МР
Кажется, что у компании все плохо, но это не совсем так
В прошлом году Фосагро работал в отличных рыночных условиях, когда цены на продукцию были значительно выше. Нынешнее снижение результатов скорее просто нормализация: рынок подуспокоился, цены снизились.
Ход с дивидендами довольно странный. В любом случае их размер будет таким, каким его определит мажоритарный акционер компании, попросту из-за своего «веса» на голосовании. Возможно, что компания ориентируется на свободный денежный поток и видит разные сценарии в зависимости от денежной позиции на момент выплаты дивидендов.
Сейчас акции Фосагро стоят недешево и по-прежнему обладают потенциалом для снижения. Пока что мы не видим идеи в бумагах компании.
👉У рынка удобрений есть много «подводных камней»
Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.
