igotosochi
igotosochi личный блог
13 мая 2024, 07:34

6,5% в газовых долларах. Свежие облигации: Новатэк USD на размещении

Юань — это хорошо, но доллар лучше. Так и с облигациями, даже с теми, которые лишь привязаны к курсу грязной зелёной бумажки. Но не простой, а номиналом 100 американских долларов. В отличие от замещающих, в 10 раз доступнее. Не знаю, что будет мейнстримом через год-другой, но Михельсон задаёт новый тренд на стодолларовые облигации.

Это и не замещающие облигации, и с привязкой к курсу доллара, и в рублях по курсу ЦБ. В юаневых на самом деле тоже кто во что горазд, взять тот же рублёво-юаневый Акрон. Но здесь-то сто баксов (нравятся всем), хоть и в рублях. не забываем про недавние юаневые выпуски РусалаГМК НорникельУральской Стали и Славянск ЭКО, все они есть у меня в портфеле. Я отвожу до 10% в портфеле под валютные облигации, так что интересно смотреть все новые выпуски в валюте. Ну и думаю, что скоро ещё что-то появится, не пропустите.

6,5% в газовых долларах. Свежие облигации: Новатэк USD на размещении

Объём выпуска — 200 млн долларов США. 5 лет. Ориентир купона: 6–6,5% (YTM до 6,8%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг AAA от Эксперт РА (январь 2024) и АКРА (октябрь 2023).

Новатэк — компания, занимающаяся разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Одна из крупнейших частных компаний страны и крупнейшая независимая компания РФ по газу. Находится на третьем месте по доказанным запасам газа в мире. Основатель, председатель правления и крупнейший акционер — Леонид Михельсон. Тикер: 🛢🚢 Сайт: https://www.novatek.ru

  • Выпуск: НОВАТЭК-001P-02
  • Объём: 200 млн долларов США
  • Начало размещения: 22 мая (сбор заявок до 17 мая)
  • Срок: 5 лет
  • Купонная доходность: 6–6,5%
  • Выплаты: 4 раза в год
  • Оферта: нет
  • Амортизация: нет

Почему Новатэк? СПГ кто-то ещё покупает за доллары?

Покупают за всё, что считается деньгами, хотя и не так хорошо, как бы могло быть без санкций. Бизнес Новатэка под давлением, думаю, что все и так прекрасно это понимают. Но запасы газа, банки сгущёнки и кораблики продолжают выполнять свою святую цель — помогать инвесторам богатеть на купонах.

Так как отчётности за 2022 год не было и нет, показатели 2023 года сравнить можно только с более ранним периодом. По сравнению с 2021 годом выручка выросла на 18,6%, а чистая прибыль — на 8,3%. Но дивиденды компания платила в 2023 году, в 2024 году тоже была уже одна выплата, хотя тут тренд на снижение.

6,5% в газовых долларах. Свежие облигации: Новатэк USD на размещении

Выручка за 2023 год составила 1 371 млрд рублей. Нормализованная EBITDA с учётом доли в EBITDA совместных предприятий составила 890 млрд. Чистая прибыль вышла на 463 млрд рублей, а вот чистый долг — 9,2 млрд. Что ещё: чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, составили 433 млрд, а денежные средства, использованные на оплату капитальных вложений, — 223,8 млрд. А вот каким будет 2024 год — кажется, что похуже могут быть показатели, но мы пока об этом можем только догадываться и следить за новостями.

6,5% в газовых долларах. Свежие облигации: Новатэк USD на размещении

Чистый долг сократился на 93,5% с 141 млрд рублей в 2021 году до 9,2 млрд рублей в 2023 году. Коэффициент Чистый долг / EBITDA стал до неприличия низким — 0,01. В 2021 году был 0,2. Не то что Газпром, конечно, с коэффициентом, близким к 3.

Новатэк — отличная компания, но санкции делают своё дело. Бизнес перестраивается, проекты пересматриваются, корабли переименовываются. В любом случае, у нас тут AAA-эмитент, облигации с привязкой к доллару и небольшой по размерам выпуск, так что за него будет приличное рубилово, которое может привести к тому, что купон в итоге будет 6%, если не ниже. У нас слишком мало доступных валютных инструментов, а уж с номиналом в 10 раз ниже замещаек — и подавно. Попробую купить на размещении несколько штук, порадую валютную часть своего портфеля, а то в последнее время сплошной азиатский фастфуд.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал ↗ про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.

19 Комментариев
  • Кот.Финанс
    13 мая 2024, 07:38
    Надо брать пока дают
  • rotten1979
    13 мая 2024, 07:58
    спасибо за наводку
  • dividends, yeah!
    13 мая 2024, 09:07
    доллары еще не запретили?

  • Piliph
    13 мая 2024, 11:20
    Думаете, будет переподписка и все заявки не удовлетворят?
    Хорошая замена замещающим от Газпрома, которые сейчас стоят 108%. Прямо руки чешутся продать, получить сразу годовой купон и переложиться в эти маленькие облигации.
  • Константин
    13 мая 2024, 17:04
    Какие замещайки посоветуете купить?
  • Piliph
    16 мая 2024, 13:13
    Привет. Сегодня написал в поддержку Альфы. Они не будут предлагать участие в приложении и в личном кабинете. Предлагают завтра поручение трейдерам дать (телефонная заявка). Но, кажется, там переподписка лютая. 6,5% не увидим.
    Приходилось по тел. заявки выставлять? Я еще не пробовал.
      • Piliph
        16 мая 2024, 14:11
        igotosochi, а я попробую. Даже интересно.
        А так-то 6% в $ ничего особенного, кроме квартального купона.
          • Piliph
            17 мая 2024, 10:25
            igotosochi, я посмотрел описание тарифа «Трейдер», там что-то поменялось, вроде. И про поручения по телефону теперь ничего нет. (Раньше 50р. было, если не ошибаюсь.)
          • Piliph
            17 мая 2024, 11:07
            igotosochi, я подал заявку по тел. Услуга бесплатная. Нужно только назвать номер счета и заранее создать таблицу кодов в приложении. 
            Ничего сложного, оказывается.
              • Piliph
                18 мая 2024, 17:54
                igotosochi, приложение генерит 10 кодов, которые трейдер запрашивает для подтверждения при подаче заявок.
              • Piliph
                18 мая 2024, 17:56
                igotosochi,

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн