Спекулятивный трейдинг в опционах на акции

Добрый день!

Дисклеймер: статья про премиальные опционы (ПО).

Чаще всего в наших опционах на акции возможна только позиционная торговля: вы создали конструкцию и держите её до экспирации. Бид/аск спрэды такие, что иного выбора по большому счёту нет. Но из любого правила бываю исключения: важно учитывать события, которые могут происходить с базовым активом.

6 мая по Лукойлу $LKOH была дивотсечка. За несколько дней до отсечки увидел интересный бид на колл 8000 с экспирацией 8 мая. Формально, на момент продажи структура давала отрицательный результат (цена акций Лукойла на тот момент 8100), но для меня это были практически безрисковые деньги: отсечка 500 рублей и за 2 дня гэп Лукойл никогда за всю историю не закрывал. Картинка по Лукойлу ниже.

Через пару дней произошло ещё одно событие: Газпром выпустил отчётность с убытком и даже самым упёртым хомякам стало понятно, что дивов не будет. Событие произвело деморализующий эффект на рынок. А у меня родилась ещё одна идея, как можно одно и тоже ГО за неделю прокрутить дважды. Решил коллы по Лукойлу выкупить, так как цены припали (до многих дошло, что после отсечки чуда не произойдёт), а высвободившееся ГО решил направить в рамку (проданный стренгл) со Сбером $SBER. И здесь я немного не угадал с границами. Картинка по Сберу ниже.

От шока с Газиком рынок быстро оправился, и попёр вверх, в день экспирации, 8 мая, стало понятно, что 310 ногу по Сберу лучше закрыть досрочно, ибо цены на тот момент позволяли это сделать с небольшой прибылью. Высвобожденное ГО переложил в 320 ногу с той же датой экспирации. Результат на картинке ниже.

Итого, после экспирации Сберовской рамки и двух досрочно выкупленных коллов (по Лукойлу и Сберу) прибыль составила 1813+486+1663=3962 рубля. Это больше, если бы просто додержал лукойловский колл до экспирации (3259 рублей), но меньше, если бы первоначальный замысел со сберовской рамкой 300-310 исполнился и она экспирировалась бы на максимуме (1813+3501=5314 рублей).

Опционы тем и хороши, что если ситуация на рынке меняется, а актив, которым торгуете, достаточно ликвиден, всегда есть возможность минимизировать убыток или выйти в ноль, или даже в небольшую прибыль, как с историей выше.

Удачи в торговле!

#опционы, #опционынаакции, #премиальныеопционы, #опционынамб