ТМК #TRMK. Подробный разбор. Таймфрейм 1Д.

✅Мы в Telegram: t.me/quad_trading
ТМК – ведущий поставщик стальных труб, трубных решений, сопутствующих сервисов для энергетики, химической промышленности, машиностроения, строительства и других отраслей. Компания выпускает все виды трубной продукции. ТМК входит в тройку мировых производителей бесшовных труб по объему продаж: 90% продукции идет на отечественный рынок, 10% экспортируется в страны ЕАЭС.

📌Фундаментально:
📍Финансовые результаты по МСФО за 2023г.:

🔴выручка: ₽544 млрд (-13%)
🔴скорректированная EBITDA: ₽130 млрд (без изменений)
🔴чистая прибыль: ₽39,4 млрд (-6%)
🔴чистый долг/скорр. EBITDA: 1,9х

🔝Положительные аспекты компании:

✅ТМК – бенефициар развития нефтегазового сектора РФ. Кроме того, у компании диверсифицированная клиентская база – продукция востребована в машиностроении, атомной, химической и пищевой промышленности.

✅Сейчас ТМК активно вкладывается в строительство комплекса по производству плоского нержавеющего проката в Волгоградской области, мощностью до 0.5 млн тонн готовой продукции в год. В проект будет инвестировано свыше ₽100 млрд. Цех холодной прокатки должны запустить в следующем году, цех горячей прокатки — в 2026 году, электросталеплавильный цех — в 2027 году.

✅Менеджмент планирует в 2024 году сохранить продажи трубной продукции на уровне показателей прошлого года. Компания работает над сокращением расходов – себестоимость реализации за год снизилась на 17%. Также руководство не ожидает существенного влияния санкций на деятельность компании.

✅ТМК объявила, что не собирается отказываться от выплаты дивидендов. Промежуточная выплата за 2023г составила ₽13.45 на акцию, дивдоходность ~6.8%. Финальная выплата 9,51 рублей, див.доходность 4,32%.

❌Сдерживающие факторы:

❌Второе полугодие 2023г выдалось для ТМК менее удачным. Несмотря на снижение себестоимости, у компании сократилась рентабельность на фоне неблагоприятной конъюнктуры на рынке. ТМК не смогла реализовать выпущенную продукцию на уровне 1П2023, отсюда рост запасов. В 2024 году, возможно увидим замедление темпов роста производственных показателей.

❌Снижение нефтедобычи и бурения может ослабить спрос на трубы.

❌Нельзя исключать допэмиссию.

📌Технически:
📍Среднесрочный взгляд.
На данный момент, бумага торгуется в диапазоне 212 — 239₽, центром которого является зона прохождения максимальных объемов.

📍На фоне приближения даты дивидендной отсечки (6 июня) остаётся идея на лонг, желательно перед началом движения цене вернуться к нижней границе боковика- 212₽ за ликвидностью, а после этого начать рост, первой целью которого является — зона сопротивления и верхняя граница боковика 239₽. В случае его пробоя, нам нужна небольшая проторговка, от которой впоследствии мы сможем оттолкнуться и за которую поставим стоп.

📍После же дивидендной отсечки ждём снижения актива в диапазон зоны максимальных объёмов 230-220₽, цель приблизительная, более точно можно предположить лишь после начала роста на дивидендных ожиданиях и выходе из накопления.

📍О продолжении нисходящего движения, можно делать прогноз только после выхода и закрепления ниже уровня 197₽.

📌Подведем итоги:
📌Потенциал роста компании зависит от разработки и добычи углеводородов, а также строительства новых нефте- и газопроводов, в том числе благодаря развитию восточного направления.

📌Пока сильных драйверов у ТМК нет. Но проект по выпуску труб из нержавеющей стали может полностью заместить поставки этой продукции в РФ. А выход производства на полную мощность повысит прибыльность компании.

📌Однако снижение добычи углеводородов может привести к падению спроса на трубы, что негативно для производственных показателей. Тем не менее ТМК обладает достаточной финансовой устойчивостью.

📌В ближайшей перспективе поддержать котировки могли бы дивиденды, а также рост цен на нефть.
✅Мы в Telegram: t.me/quad_trading