Ladimir Semenov
Ladimir Semenov личный блог
13 апреля 2024, 18:14

Вопросы II.

Продолжаем рубрику ответов на вопросы из платной группы.

1. С ОФЗ всё-таки не до конца ясно. Сапхизадовна намекнула, что будет снижение к концу года. Но этож всего лишь намек, особых успехов с инфляцией нет. Ну допустим снизят на полпроцента, ну переоценятся они немного, у тебя же портфель еще не пенсионный. Плечо разве не дороже стоит? Разве что дивы вывести

Плечо у меня довольно дорогое для финансового мира, хоть и дешевое в мире розничного брокерского обслуживания, КС + 2… Т.е. грубо говоря — 1,5% в месяц. Чуть больше половины этого расхода компенсируют купоны ОФЗ, остальное, и прибыль я хочу собрать с тела. Думаю за год+ рост тела с лихвой компенсирует стоимость займа, и даст прибыль. Очень вероятно даже осенью.

Важный момент: облига очень длинная, и прайсит ожидания. Падение на ставки на 1% — может привести к значительному падению ожиданий ставки в будущем, что переоценит тело сильно. У меня высокая убежденность что ЦБ опять справится с инфляцией, и номинал не номинал, но все будет сильно менее доходно.

Когда рынок это отпрайсит? Я не знаю. Но думаю что желающих купить когда начнет падать ставка станет больше, а продавцов у которых горит продать по текущим — меньше. По этому начал покупать заранее. Хотя я да думаю что есть огромная вероятность что увидим ниже, тогда докуплю. Если улетит — вероятно останусь при своих. Мой пакет ОФЗ примерно в четыре раза меньше моего пакета БСП для справки.

А да, я успехи с инфляцией вижу. Смотрю просто на MoM, и не YoY… Хотя мб надо приглядеться повнимательней.

2.
I. Как все еще смотришь на RENI?
II. Как тебе удалось предсказать случившийся хайп в растущих компаниях? (WUSH, YNDX, OZON, POSI, ...)

RENI. Я все еще думаю что в этом году увидим 120+ +дивы, и думаю даже летом. Я не считаю бумагу крутой фундаментально, но есть полурыночные причины думать что она будет выше. Я туда лезть пока не думаю, и так три бумаги с дефицитом ликвидности в портфеле, помним 24,02. 30% от депо в неликвиде держать не оч страшно, но все-ж.

Минутка хвастовства: из-за того что Яндекс и озон больше нельзя торговать на ИИС, я не занимаюсь своими обычными «докупил/продал», средняя цена которую указывает приложение — верна. Средняя яндекса 2508, Озона 2792. Обе бумаги брал в конце прошлого года. Хотя кстати чутка увеличений и уменьшений все равно было, т.е. средняя чуть ниже. С Вушем сложней, его я трейдил… Но тож где-то в тоже время брал.

В целом это все не самые простые для оценки бизнесы, но с фундаментальной точки зрения по тем ценами они мне казались очень дешевыми. Как быстро, и насколько сильно — я конечно не знал, всегда есть элемент удачи. POSI я не брал кажется, думаю подписчик перепутал. Ну или заглядывал супер ненадолго. И да, было еще общее ожидание роста таких… Более модных бумаг, но ставка была таки на качество бизнеса. Этот нюх и удача чутка помогли с моментом.

3.
Какие источники информации, помимо отчетов используешь?
Больше интересны подписки на толковые ресурсы (типа Аленки, NZT и др)

Хороший вопрос, но очень большая тема достойная отдельного поста. Эти два кстати вполне использую. Канеш официальные источники, отчётность, макро, стандартные новости..

4.
Айсберг — как грамотно использовать, в каких случаях, на каких объемах?

Я тут не профессионал, у меня очень так себе с микро менеджментом. Ну, для моего стажа опыта и результата. Но в целом мой подход такой что если моя заявка великовата для стакана, она не исполнится по цене которая меня устроит — то есть смысл поставить айсберг, и подождать исполнения. Летом 2021 я собирал префы мечелП на 20-30 млн неделю по 76, цену вообще не двинул… Неликвид тогда был капец. С утра ставишь, вечером часть дали… Или не дали. Но драйвер в виде отчета не скоро, ждем.

5.
Имеет ли смысл сегодня, по текущим, формировать зеркальный портфель?

Если честно, это вообще так себе практика: вам нужно думать и понимать что вы хотите… Наверное сегодня у меня был бы большей весь в ОФЗ? Ну я как бы туда и двигаюсь. БСП — нравится, интуитивно при текущих я бы чуть иначе собирал, хотя местами это как бы глупо. Короче индивидуально.

6.
Почему именно это офз?

Самая длинная дюрация, ожидаемо самая большая динамика тела.

***

P.S:
Большой блок вопросов еще без ответа, а заданы вод недавно, 11-го. Думаю завтра после завтра следующий пост цикла… Что-т много вопросов.

https://t.me/LadimirKapital

27 Комментариев
  • Auximen
    13 апреля 2024, 18:25
    облига очень длинная

    Речь про 26238?
      • Сиделец
        13 апреля 2024, 22:09
        Ladimir Semenov, такое же дело. подкапливал её (правда рано начал, с 80%). недавно ухнул практически всё что болталось на счёте по 60.3.
        А она, зараза, дальше пошла вниз :-)
      • Дмитрий
        14 апреля 2024, 20:16
        Ladimir Semenov, а зачем вообще понадобились облиги (пусть и сверхдлинные) на ожидании снижения ставки?
        Снижение ставки гораздо волатильнее отыгрывается в акциях. А уж тем более на текущей дешёвой русфонде (Р/Е 4,8 против её исторической средней в почти 7)
        А ваша спекулятивно-ростовая плечевая стратегия именно под максимально плюсовую волу выстроена, насколько я понял.
        А так вы заполняете и так то недешёвое(нынче) плечо заранее менее доходным инструментом, чем ваши основные. А это контрпродуктивно.
          • Дмитрий
            15 апреля 2024, 21:19
            Ladimir Semenov, могут, но только если рынок акций в моменте уже сверхдоргой, что обычно не бывает вместе.
            А у нас сейчас ровно наоборот — рынок акций дешевый, а вот доходность длинных ОФЗ ниже ключа (это говорит, что часть ценового импульса от снижения ставки уже в цене). А уж купонные выплаты ниже очень сильно.
            Вобщем и так то проигрывающие акциям облиги тут будут проигрывать ещё сильнее. Что мы УЖЕ видим по индексу акций, который на неизменнной ставке растёт, в отличии от сдувающегося RGBI.
  • Rostislav Kudryashov
    13 апреля 2024, 18:36
    Говорят, в царской России для сословия обывателей была медаль «За усердие».
    • Head of Algonaft'$
      13 апреля 2024, 19:25
      Rostislav Kudryashov, Вася Олейник обвешан такими медальками… толку-то?!
      SnP на хаях который год. Ну будет за «усердие в ОФЗ»)
  • Булат - @long_term_investments
    13 апреля 2024, 18:37
    «особых успехов с инфляцией нет»

    «я успехи с инфляцией вижу»
  • МиШм
    13 апреля 2024, 18:57

    Плечо у меня довольно дорогое для финансового мира, хоть и дешевое в мире розничного брокерского обслуживания, КС + 2… Т.е. грубо говоря — 1,5% в месяц.

    Я кредитуюсь в юанях. На мой взгляд это выгоднее RUSFARCNY+2%

  • МиШм
    13 апреля 2024, 19:18

    RUSFARCNY+2%

    русфар в юанях Московская Биржа | Индексы (moex.com) +2%

      • Денис С
        13 апреля 2024, 21:01
        Ladimir Semenov, покупка офз а остальная торговля акциями получиться плечом и тогда купоны на офз не капают?
        • Сиделец
          13 апреля 2024, 22:10
          Денис С, в принципе, можно под них брать плечо. на купоны то почему влиять должно? 
          • Денис С
            13 апреля 2024, 22:18
            Сиделец, ну в акциях же плечевые дивы списывают, мож и тут также. Сам то я нуб в этом деле.
            • Сиделец
              13 апреля 2024, 22:24
              Денис С, так то покупка акций с плечом. я имел ввиду брать для игр, особенно с закрытием плеча ночью, другие активы. То есть вместо денег на счету облиги, НКД капает, продавать их чтобы поиграться в акции не нужно. Пока я так себе это представляю, но когда-то обжёгся (без облигов) и пока плечами больше не балуюсь

              • Денис С
                13 апреля 2024, 22:30
                Сиделец, вы единственный кто ответили на этот вопрос, я его уже не раз задавал. Спасибо! Я агрессивно торгую, плечо Днём всегда ночью иногда. Так пусть деньги(офз) лежат под %
              • Дмитрий
                14 апреля 2024, 20:24
                Сиделец, если каждое утро брать акции, а каждый вечер из них выходить перед закрытием, то это априори минус 20% годовых даже на одних комсах. Вобщем, неинтересно никаким боком. Автор это уж наверняка не использует.
                • Сиделец
                  15 апреля 2024, 13:32

                  Дмитрий, это по каким ценам выходить то? 

                  давным давно я тоже мечтал раз в день покупать/продавать, забирать 1 процент. но так не реально. Было бы — хрен с ними, с комиссиям.

                  я на это дело смотрю только как вариант (но времени играть в такое нет) чтобы в идею (ну кто дивы будет платить и ты успел вскочить в вагон чтобы быстро выйти через пару процентов). Можно делать без простаивающих впустую денег.

                  Как по факту пользовал одно время — просто включенное плечо позволяло поставить заявку в те же офиз ниже рынка забесплатно. Если налили (заявка мелкая) и до конца сессии не отскочило — снять чуток с накопительного счёта и закрыть плечо. Так то на коротком отрезке мой накопительный больше даёт чем те офз что коплю.

                  • Дмитрий
                    15 апреля 2024, 21:36
                    Сиделец, 
                    включенное плечо позволяло поставить заявку в те же офиз ниже рынка забесплатно

                    я такую тактику регулярно использую. Только не в ликвидных ОФЗ, а наоборот на акциях нижних эшелонов, где такие проколы и глубоки и нередки. Профит чаще позволяет не спешить закрывать плечо вплоть до продажи этой позиции. Хотя конечно всегда есть некот. риск угодить в конттренд без отката.
                    • Сиделец
                      16 апреля 2024, 12:10
                      Дмитрий, есть риск, конечно. И у меня ВТБ не даёт плечо для третьего эшелона.
                      Да и, если честно, игры эти интересны и не фатальны на мелких депо, или на небольшую долю от большого. Потерять на распиле 10к и 1м — разные уровни боли :-)
                      • Дмитрий
                        16 апреля 2024, 13:56
                        Сиделец, так плечо дают под имеющиеся ликвидные позиции портфеля, а не под просто деньги или фонды.
                        Вот на это плечо потом и делаются заявки. Уже в любых иных бумагах.
                        • Сиделец
                          16 апреля 2024, 18:12
                          Дмитрий, вот увы. мне рисует сколько может дать плечо в деньгах, и когда ставлю заявку на покупку там объём возможный с учётом плеча. Для офз и первого эшелона есть, для третьего не дают. И хорошо, наверное :)

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн