Отчет Сургутнефтегаза за 2023 год по РСБУ

Выручка сократилась на 5% год к году. Операционная прибыль снизилась на 29%. Проценты к получению выросли на 49%, а «кубышка» в рублях выросла на 35%. Чистая прибыль выросла с 60 млрд. рублей до 1,334 трлн рублей.

В Сургутнефтегазе инвесторов больше всего интересует размер дивидендов на привилегированные акции. Расчетный дивиденд за 2023 год составляет 12,29 рублей. Таким образом, дивидендная доходность составляет 18,4%. Также важно понимать, какой будет следующий дивиденд. Если не учитывать прибыль от валютных переоценок «кубышки», то Сургутнефтегаз способен зарабатывать около 5 рублей на преф (доходность от текущей цены 7,5%).

Однако мы ожидаем, что рубль к концу года девальвируется ориентировочно к 100 рублям за доллар. В таком случае дивиденды могут составить порядка 9 рублей, а это уже 21,3 рубля за ближайшие 2 года или 32% дивдоходности по текущей цене. Если перевести в годовые, то имеем 16% доходность.

Интересно ли в текущей ситуации такая доходность? Мы считаем, что Сургутнефтегаз в целом торгуется справедливо, но не исключаем достижения 70 рублей перед дивидендной отсечкой летом. Таким образом, наиболее логично либо просто удерживать позицию, либо даже слегка сократить для высвобождения капитала для других идей.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь: https://solidbroker.ru/disclaimer/