У финансовых финансовых рынков есть три характеристики, позволяющие стоимостным инвесторам зарабатывать.
1. Рынок предлагает неадекватные цены как в одну так и в другую сторону. Вот минимумы и максимумы по акциям крупнейших компаний России в 2023 году:
Сбербанк мин 141 макс 286
Лукойл мин 3829 макс 7491
Газпром мин 153 макс 184 не так много, но дорога от минимума до максимума заняла всего 2 месяца.
Роснефть мин 335 макс 602
Норникель мин 14218 макс 18078
По мелким компаниям цены за год могут изменятся в несколько раз.
2. Но у компаний есть фундаментальная (или внутренняя) стоимость. И она относительно стабильна. Иногда фундаментальная стоимость совпадает с рыночной но чаще различается.
3. В долгосрочной перспективе наибольшую прибыль приносит стратегия, при которой ценные бумаги приобретаются только тогда, когда их рыночная цена значительно ниже расчетной фундаментальной стоимости. Грэм называл разрыв между стоимостью и ценой «запасом прочности». Он должен составлять как минимум треть, а в идеале — половину фундаментальной стоимости. Грэм хотел купить доллар за 50 центов — тогда выгода будет большой, а главное, гарантированной.
@investorzdrogov