Еженедельный обзор инвестидей 25-29 марта 2024

Прошлая неделя для российского рынка была коррекционной. После обновления максимумов 2023 года мы наблюдали фиксацию позиций. Пока речи о продаже нет. Коррекция была отчасти вызвана падением таких бумаг как Роснефть, Газпром, Газпром нефть, так как ранее их не могли продавать ПИФы, где находились недружественные нерезиденты. В целом можно сказать, что это технические продажи. По основным бумагам индекса, Сберу и Лукойлу, мы наблюдаем боковую динамику. Теракт в Крокус Сити Холле, безусловно, добавил пессимизма инвесторам, как и риторика российских властей на него. Рынок в принципе любит, когда всё спокойно, стабильно и прогнозируемо, поэтому любой виток эскалации будет отыгран через котировки.

Также среди важных событий прошлой недели мы выделим заседание ЦБ РФ, где в целом не было сказано ничего нового. ЦБ по-прежнему планирует начать снижение ставки во втором полугодии этого года. При этом мы видим, что доходности по длинным ОФЗ значительно выросли в последние недели. Правда, это связано с проводимыми аукционами Минфина и удовлетворением заявок с премией ко вторичному рынку. Для рынка акций это негативно, так как рост доходностей по ОФЗ вызывает рост безрисковой ставки, которая влияет на требуемую доходность акций. В текущих условиях рынку расти тяжело, поэтому снижение ставки будет хорошим облегчением для инвесторов. В целом из драйверов помимо ставки мы видим начавшийся дивидендный сезон. Сегодня уже состоялась первая дивидендная отсечка по Новатэку, а в ближайшие недели должен отчитаться Сургутнефтегаз, что позволит более точно рассчитать дивиденды за 2023 год.

Среди наших идей произошли изменения. На прошлой неделе мы открыли и закрыли инвестидею по акциям ТКС Холдинга. Рынок остро негативно отреагировал на объявленную дополнительную эмиссию на 130 млн. акций по цене 3423 рубля. Правда, она включает в себя запас, необходимый для исполнения преимущественного права у нынешних акционеров ТКС (право сохранить свою текущую долю). Сколько в итоге будет выкуплено в рамках этой допэмиссии мы не знаем, поэтому предлагаем дождаться её итогов или самой оценки Росбанка, после чего уже принять решение о повторном входе в позицию или вовсе пропустить эту идею. Пока же вместо ТКС мы добавляем в наш топ покупку акций Европлана на IPO на этой неделе. Потенциал по верхней границе размещения составляет 33%. Также мы повысили целевую цену по бумагам X5 до 5110 рублей после выхода отчетности за 2023 год.

С заботой о Вас СОЛИД Брокер

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь: https://solidbroker.ru/disclaimer/