Государство, имея свободный капитал(например от сырьевых сверхдоходов), как и любой другой инвестор имеет выбор, куда вложить эти средства.
Несколько утрированно, оно имеет выбор между инвестированием в собственную экономику, и в иностранную.
Если оно выбирает инвестирование в иностранную экономику(как например, в лице Кудрина, в форме «кубышки»), оно создает дополнительный спрос на иностранные бумаги, и, одновременно, снижает спрос на отечественные....Читать далее

Заинтересовался я тут научным кудринизмом, погуглил, и наткнулся на интервью Примакова, в котором он дает, на мой взгляд, абсолютно адекватную оценку этому явлению:
Даже сегодня можно еще слышать: спасибо Алексею Кудрину за его «подушку безопасности» — Резервный фонд....Читать далее