Финаме
БКС Мир Инвестиций
Как что? Продавать, если успеете
Но, читал постановление правительства о финансировании за счет дивов ВТБ ОСК в 2024-2028 годах. Скорее всег...
Эд Орлов, про размытие доходности на обычку получается совсем смешно при использовании формулы равнодоходности. Значит, это уже про свой карман, а не государственный… при расчете див есть зависимость от капитализации обычки. Возьмем, для примера одинаковую прибыль за 2025 и 2026 г на дивы-275,75 млрд руб и одинаковую среднюю цену акции обычки-100 руб,
Всего акций обычки в 2025 году было (и есть) 5 369 933 893, значит капа обычки будет 5 369 933 893*100= 536 993 389 300 р,( примерно 537 млрд), капа префов 521 млрд (величина постоянная, т.к.префы не торгуются), высчитываем доходность за 2025 г:
275,75/(521+537)=26,039% (немного разница в реальной доходности за 2025 г, потому что средняя в примере неточная)
За 2026 год при той же прибыли и цене обычки увеличивается капа обычки за счет допэмиссии, например 1 170 645 588 акциями. Капа получается (5 369 933 893+1 170 645 588)* 100 р=654 057 948 100 р (окр 655 млрд)
доходность 275,75/(521+655)=23,44%
т.е. доходность на акцию обычки, при максимальном размытии допкой в 1 170 645 588 акций и одинаковой прибыли на дивы снижается всего на 2,599%!
… а размытие навряд ли будет максимальным количеством! так что ожидаемая допка это не трагедия!
