Уралкалий акции

А кто-то может объяснить, почему выкуп будет объявлен по 135, а акция торгуется по 130?

Leonid, 
Ничего хорошего в этом выкупе нет. Выкупают 10% от УК, предъявят к выкупу, как обычно, большее количество акций. Выкупать соотвестветнно будут пропорционально поданному количеству: 

Необходимо обратить внимание на объем обратного выкупа (обычно компании приобретают от 1% до 10% собственных акций). Для схемы выкупа, предполагающей выставление оферты акционерам, этот фактор играет очень важную роль, так как количество предъявленных к выкупу акций может оказаться значительно больше, чем готова выкупить компания. При возникновении такой ситуации применяется пропорциональный выкуп бумаг.

 Например, если компания выставила оферту на приобретение 10% акций, а ей было предъявлено 50% бумаг, то фактически у каждого акционера по фиксированной цене будет выкуплена только часть бумаг, а именно 20%. 

 ((10/50)*100) от предъявленного к выкупу объема.


Деньги от выкупа переведут не ранее чем через 2-3 месяца.

Необходимо обратить внимание на объем обратного выкупа (обычно компании приобретают от 1% до 10% собственных акций). Для схемы выкупа, предполагающей выставление оферты акционерам, этот фактор играет очень важную роль, так как количество предъявленных к выкупу акций может оказаться значительно больше, чем готова выкупить компания. При возникновении такой ситуации применяется пропорциональный выкуп бумаг.

 Например, если компания выставила оферту на приобретение 10% акций, а ей было предъявлено 50% бумаг, то фактически у каждого акционера по фиксированной цене будет выкуплена только часть бумаг, а именно 20%. 

Уралкалий выкупит обыкновенные акции по 135,95 руб./акция. Это станет последним выкупом, объявленным компанией до делистинга акций. Инвесторы, которые могут себе позволить держать неликвидные акции после делистинга, будут вознаграждены высокой доходностью по дивидендам за 2018 г., которая, по нашим оценкам, может составить около 11% (что, впрочем, не является запредельным уровнем на текущем рынке). С другой стороны, для миноритариев сохранение позиции в неликвидных акциях Уралкалия после делистинга сопряжено с риском принудительного выкупа (squeeze out) по низкой цене, поскольку нельзя исключать, что в дальнейшем, в результате ряда сделок, пакет акций, превышающий 95%, будет аккумулирован на одном юрлице.

08.11.2017 10:14
ПАО «Уралкалий»
Решения совета директоров (наблюдательного совета)
ВОПРОС ПОВЕСТКИ ДНЯ №2. 
Принятое решение:
Предложить внеочередному общему собранию акционеров Общества принять следующие решения:
1) Количество размещаемых Акций: 150 000 000 (сто пятьдесят миллионов) штук привилегированных именных бездокументарных акций.
2) Номинальная стоимость каждой Акции: 0,5 рубля.
3) Способ размещения Акций: закрытая подписка.

ВОПРОС ПОВЕСТКИ ДНЯ №4. 
Принятое решение:
В соответствие с п. 8.8 Устава Общества, предложить внеочередному общему собранию акционеров Общества принять решение об обращении с заявлением о делистинге акций ПАО «Уралкалий» с ПАО Московская Биржа.

ВОПРОС ПОВЕСТКИ ДНЯ №8. 
Принятое решение:
2. Выкуп акций Обществом акций у акционеров, голосовавших против принятия решений по вопросу 2 и/или вопросу 4 и/или вопросу 5 повестки дня осуществляется по цене 135 рублей 95 копеек за одну обыкновенную бездокументарную акцию Общества. 3. Список акционеров, имеющих право требовать выкупа Обществом принадлежащих им акций, составляется на основании данных, содержащихся в списке лиц, имевших право на участие в общем собрании акционеров Общества, составленного на 23 ноября 2017 года.
11. В случае если общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, превышает количество акций, которое может быть выкуплено с учетом установленного выше ограничения, акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям с использованием математических правил округления.
http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=wRsO2T2fDUSFfbGrScc3PQ-B-B

Решение «Уралкалия» провести эмиссию привилегированных акций и делистинг обыкновенных вписывается в концепцию «Уралхима» – основного акционера «Уралкалия», который предпочитает вести бизнес более закрыто. Бумаги торгуются вблизи минимума с 2015 года, так что сейчас хорошее время, чтобы их выкупить.

Вероятнее всего, акционеры одобрят предложение «Уралкалия». Взамен они получат префы, доходность которых, по всей видимости, будет на уровне облигаций. По обыкновенным акциям дивиденды не выплачивались с 2015 года. Цена выкупа, по моим расчетам, будет вблизи 135 руб., премия к рынку небольшая. Миноритарным акционерам лучше продать акции на рынке, чтобы избежать затрат, связанных с процедурой выкупа.

«Средства, полученные от размещения привилегированных акций, планируется направить на снижение долговой нагрузки компании. Вместе с тем, с учетом текущей финансово-экономической ситуации и с учетом положений принятой дивидендной политики, компания не ожидает выплаты дивидендов по итогам 2017 года», — говорится в сообщении.

6) Круг лиц, среди которых предполагается осуществить размещение Акции (круг потенциальных приобретателей Акций): акционеры Общества, которые по состоянию на дату определения (фиксации) лиц, имеющих право на участие во внеочередном общем собрании акционеров, проводимом 18 декабря 2017 года, являются владельцами обыкновенных акций Общества в размере более 10% размещенных обыкновенных акций Общества.
=======
Вот так технологично выдавливают из обычки оставшихся.

Григорий, а у остальных физиков, у которых меньше 10% выкупать будут или объявят мусором?

6) Круг лиц, среди которых предполагается осуществить размещение Акции (круг потенциальных приобретателей Акций): акционеры Общества, которые по состоянию на дату определения (фиксации) лиц, имеющих право на участие во внеочередном общем собрании акционеров, проводимом 18 декабря 2017 года, являются владельцами обыкновенных акций Общества в размере более 10% размещенных обыкновенных акций Общества.
=======
Вот так технологично выдавливают из обычки оставшихся.

Григорий, а ты что имеешь интерес к урке? Мне кажется бумага давно уже мутью вся поросла. Совершенно нерыносная история давно

6) Круг лиц, среди которых предполагается осуществить размещение Акции (круг потенциальных приобретателей Акций): акционеры Общества, которые по состоянию на дату определения (фиксации) лиц, имеющих право на участие во внеочередном общем собрании акционеров, проводимом 18 декабря 2017 года, являются владельцами обыкновенных акций Общества в размере более 10% размещенных обыкновенных акций Общества.
=======
Вот так технологично выдавливают из обычки оставшихся.

6) Круг лиц, среди которых предполагается осуществить размещение Акции (круг потенциальных приобретателей Акций): акционеры Общества, которые по состоянию на дату определения (фиксации) лиц, имеющих право на участие во внеочередном общем собрании акционеров, проводимом 18 декабря 2017 года, являются владельцами обыкновенных акций Общества в размере более 10% размещенных обыкновенных акций Общества.
=======
Вот так технологично выдавливают из обычки оставшихся.

Всего планируется разместить 150 миллионов привилегированных акций номинальной стоимостью 0,5 рубля каждая по закрытой подписке. Цена размещения одной акции будет определена советом директоров после государственной регистрации выпуска акций, но не позднее начала их размещения. «Префы» будут размещаться в пользу действующих акционеров компании.

Акционеры Уралкалия обсудят вопрос делистинга и выпуска «префов» на внеочередном собрании, которое состоится 18 декабря 2017 года.

решение

«Одобрить отчуждение обыкновенных акций ПАО „Уралкалий“, находящихся в распоряжении АО „Уралкалий-Технология“ в пользу АО „ОХК “Уралхим» в объеме не более 10% уставного капитала ПАО «Уралкалий» по договору купли-продажи по цене не ниже рыночной стоимости указанных акций"

Уралкалий-технологиям принадлежит 54,75% Уралкалия, соответственно весь пакет стоит 208,4 млрд руб. Изменения в структуре владения очевидно связаны с оптимизацией долговой нагрузки: соотношение чистого долга к EBITDA на конец 1 полугодия было 4,4х. Напомним, что у Уралкалия есть ограничения на выкуп акций и запрет на выплату дивидендов, пока его чистый долг/EBITDA превышает 4х. Платить дивиденды Уралкалий прекратил после аварии на руднике «Соликамск-2» в 2014 году, а затем перешел к дискретной дивидендной политике.

Не совсем понятно, будет ли проведено отчуждение всех акций или их части, и что является конечной целью компании — их погашение или продажа. Грядущие изменения в структуре акционеров означают, что компания делает новые шаги по направлению к превращению в частную компанию, на наш взгляд. Ранее мы предположили, что компания может возобновить выкуп акций с рынка в конце 1К18, когда задолженность Уралкалия упадет ниже 4,0x