Финаме
БКС Мир Инвестиций
ПАО «Южный Кузбасс» лишь числится угольной компанией. От реального угля здесь осталось только название. Сегодня это гигантский финансовый транзитный узел, который обслуживает интересы материнской группы «Мечел». Отчетность за 2025 год ярко демонстрирует терминальную стадию разрушения стоимости, где за декорациями работающего бизнеса скрывается масштабный вывод капитала.
Сначала огромные цифры могут сбить с толку. Документ фиксирует приток денег от операций на уровне плюс 54,16 млрд руб. Бизнес словно генерирует наличность. Но стоит копнуть глубже, и иллюзия мгновенно рассыпается. Шахтеры не заработали эти деньги. Вся сумма представляет собой обычные авансы от связанных сторон. Долг по таким траншам всего за 12 месяцев взлетел с 41,1 млрд до 96,65 млрд руб. Материнская структура просто заливает счета компании ликвидностью, которая тут же уходит обратно: предприятие перевело 75,11 млрд руб. в качестве выданных займов тем же родственным структурам. Группа использует завод как банальную расчетную кассу. Настоящий денежный поток от самой добычи угля ушел в глубокий минус и составляет 1,38 млрд руб. убытка.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
