Сэнкью
иванов, посчитайте проще:
1. При текущей цене Сбера форвардная доходность префов примерно 10% грязными, что выше ОФЗ, но сравнимо с отличными корпоратами в облигациях.
2. При цене 230, логично дать префы около 211-215. По форвардной доходности это поставит Сбер в один уровень с дествительно качественными эмитентами ВДО.
3. Возникает резонный вопрос: зачем инвестору самостоятельно нести риск кредитования среднего бизнеса, если за те же деньги он может перепоручить то же самое огромному банку, который показывает лучший результат по дефолтности портфеля, платит дивы на уровне ВДО и ещё и прирастает капиталом?
Возникает арбитраж.
Вадим Рахаев,
Вадим, большое спасибо.

Финаме
БКС Мир Инвестиций