Роснефть акции

22 октября США добавили компании «Лукойл» и «Роснефть» в SDN-лист, санкции вступили в силу 21 ноября. Как санкции повлияли на экспорт российской нефти и цены на нее?

Морской экспорт нефти из РФ снизился, но выросли объемы в хранилищах

По нашей оценке, около половины всего экспорта нефти из РФ осуществляют компании «Роснефть» и «Лукойл» — на них в совокупности приходится около 3 из 4,5 млн барр./сутки. Морской экспорт составляет порядка 30% от всего российского экспорта (1,4 млн барр./сутки). Поэтому санкции могут затронуть значительные объемы экспорта нефти из России.

По данным Bloomberg, экспорт российской нефти по морю снизился с 3,77 мбс (млн барр./сутки) в октябре 2025 г. до 3,68 мбс в ноябре (на 2,4%), а на первой неделе декабря вырос до 4,24 мбс (на 15,2%). Объем нефти в хранилищах на танкерах вырос примерно с 156 млн барр. в начале октября до 164 млн барр. в ноябре и до 178 млн барр. на первой неделе декабря.

Индия сокращает импорт нефти из России

Европейский союз ввёл санкции против известного пакистанского нефтяного магната и влиятельного азербайджанского торговца в рамках нового пакета мер, направленных против России из-за её войны против Украины.

Муртаза Лахани, незаметная, но ключевая фигура в мировой торговле нефтью, был включён в санкционный список блока за его предполагаемую роль в торговле российской нефтью, сообщили в ЕС. Также под санкции попали Этибар Эйюб, Валерий Кильдияров, Талат Сафаров и Анар Мадатлы.

Расследование Bloomberg News, проведённое в 2023 году, показало, что Лакхани, уроженец Карачи, выросший в Англии и Канаде, играл центральную роль в глобальном нефтяном бизнесе России. В союзе с главой «Роснефти» Игорем Сечиным Лакхани помог создать сеть фирм, которые после введения санкций перенаправляли российские баррели клиентам по всему миру. В то время адвокаты Лакхани заявили, что ни он, ни компании, в которых он имеет долю, не торгуют российской нефтью.

«Индия удовлетворяет около 89% своих потребностей в сырой нефти за счет импорта, и, учитывая конфликты между Россией и Украиной, Израилем и ХАМАС, санкции в отношении некоторых нефтедобывающих стран (таких как Иран, Венесуэла, Россия), политические и гражданские беспорядки, Индия может столкнуться с неопределенностью в отношении импорта сырой нефти, что может негативно сказаться на бесперебойных поставках энергоносителей и их стоимости» — цитирует агентство доклад комитета.

В связи с этим в комитете рекомендовали Министерству нефти и природного газа Индии совместно с государственными нефтяными компаниями активизировать усилия по диверсификации источников сырой нефти как в географическом, так и в контрактном плане, увеличить стратегические запасы нефти и разработать новые маршруты импорта. По мнению авторов документа, правительству необходимо внедрить инструменты управления рисками, такие как альтернативные сделки по закупке нефти для страховки от финансовых потерь и гибкие срочные контракты в целях обеспечения энергетической безопасности.

В последний раз разбирали в августе — smart-lab.ru/blog/1190529.php

Удержание выше 460 = рост дальше, до 485-500, там обновим !

Буквально через несколько дней все реализовали и показали рост до 491 рубля — приятно! Правда, на этом позитив и закончился — дальше пошли вниз… 

Дно нашли в октябре на отметке 362, пока от этого и оттакливаемся! Локально у нас 1,5 месяца восходящий тренд, пока мы выше 377 он продолжается… Но для смены нисходящей тенденции надо:

— сначала пробить 430 и закрепиться выше

— потом вернуться выше 470, чтобы изменить глобальный тренд

В общем краткосрочно неплохо, как и весь рынок, а вот долгосрочно пока сомнителньо...

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Российский нефтяной экспорт в 2025 г вырос на 10% к 2023 г, но новые санкции создали структурный кризис. Анализ Vortexa показывает растущий дефицит танкеров из-за ухода ключевых греческих операторов, на которые приходилось 15% перевозок.

Нехватка тоннажа оценивается в ~6,5 млн DWT (эквивалент 53 танкеров). Решение возможно через покупку старых судов или перепрофилирование несанкционированного флота, но даже в этом случае остаётся дефицит в 11%.

Устойчивый экспорт скрывает проблему — без достаточного тоннажа выполнение нефтяной программы становится всё рискованнее.Демидович.

13 ноября я уже предполагал сценарий разворота в бумаге, подробно описал причины здесь.

На сегодня выход из вил открывает росту возможности, так как зона до 480.0 свободна. 

Пока это еще не разворот, но весьма существенная корекция, которая будет интересна для коротких спекуляций. 

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram     

Евгений, А из каких соображений следует покупать это? Ситуация у них — полная ж… Дивов за 4й кв ждать не следует, да и за 1 полугодие 2026 т...

🛢 Рынок нефти глазами МЭА и ОПЕК+.

▫️ Согласно обновленной оценке МЭА, в 2026 году предложение превысит спрос на 3,815 млн баррелей в сутки. Избыток все еще на исторических максимумах, но на 231 тыс. баррелей меньше, чем ожидалось.
Коррекция связана, прежде всего, с решением ОПЕК+ приостановить производство.

▫️ Российская Urals, как следует из отчета МЭА, в ноябре подешевела на $8,2 за баррель, до $43,52. В результате выручка России упала до минимума с февраля 2022 года.

 
Теперь ОПЕК+.

▫️ Профицит на рынке нефти в 3 кв. сложился в объеме 0,5 млнбарр./сут. В 4 кв. профицит складывается 1,14 млнбарр./сут.
▫️ По данным ОПЕК, Россия в ноябре 2025 года нарастила добычу нефти до 9,367 млн б/с и добывала меньше плана ОПЕК+ на 165 тыс. б/с.

Меня часто спрашивают:  

«Ты же любишь дивидендные акции. Почему тогда в твоём портфеле так много Лукойла и так мало Роснефти, которая стабильно платит дивиденды❓»

Сегодня подробно объясню, почему Роснефть не в приоритете в моём портфеле.

Давайте заглянем в приложение, где ведётся учёт моих инвестиций 👇

Если открыть состав моего портфеля (см. скриншот⬆️), там есть все крупные нефтяные компании, в том числе и 🗣Роснефть.

— 🛢️Лукойл  

— 🛢️Татнефть  

— 🛢️Сургутнефтегаз  

— ⛽️Газпром нефть  

Почему так мало Роснефти? 

Всё просто — дивиденды слишком низкие❗️По крайней мере пока, возможно когда-нибудь это будет дивидендная корова🐄, а пока это телёнок в процессе набирания веса.

Что не так с дивидендами ?

🗣 Роснефть недавно объявила дивиденды за 9 месяцев 2025 года. Цифры говорят сами за себя:

— Выплата — 11,56 ₽ на акцию, а совокупный дивиденд на ближайшие 12 месяцев по мнению УК Доход равен 26,42 руб.

«Мандат Европарламента на переговоры по этому документу включал запрет импорта российской нефти, однако данная норма не вошла в итоговый текст. Вместо нее в документ включены требования о повышении транспарентности планов [стран ЕС] по диверсификации источников поставок нефти. Еврокомиссия обязана предоставлять странам ЕС рекомендации по таким планам», — говорится в документе.

Документ предусматривает полный запрет странам ЕС закупать российский газ с начала 2028 года, однако для вступления в силу он еще должен быть утвержден Советом ЕС и Европарламентом в 2026 году.

Ранее еврокомиссар по энергетике Дан Йоргенсен заявлял, что Еврокомиссия намерена также полностью запретить странам ЕС закупки российской нефти и атомного топлива, для чего могу быть подготовлены отдельные документы.

Против запрета на закупки нефти из России активно выступает Венгрия. 

tass.ru/ekonomika/25873131

Российские предприниматели, попавшие под ограничения Евросоюза, подали в рамках механизма ISDS иски против ЕС и его стран-членов на сумму не менее €53 млрд. Почти половина из 28 арбитражных дел инициирована в 2025 году, сообщает Европейская коалиция за торговое правосудие (ETJC). Эта сумма сопоставима с объемом военной помощи ЕС Украине с 2022 года.

Механизм ISDS позволяет инвесторам оспаривать действия государств, наносящие ущерб их активам. «Роснефть» грозится иском к Германии из-за риска потери НПЗ на $7 млрд. Основатель «Альфа-Групп» Михаил Фридман требует от Люксембурга $16 млрд за заморозку средств. Подача исков совпала с дискуссией в ЕС об использовании замороженных активов РФ для Украины.

ЕС уже предпринимает ответные шаги, введя в 18-м пакете санкций нормы, блокирующие исполнение решений ISDS, если они «подрывают эффективность ограничений». Против изъятия активов также выступают Euroclear, МВФ и ЕЦБ. В Кремле действия Запада называют «воровством». Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков предупреждал, что они приведут к судебному преследованию и «полному разрушению доверия» к праву собственности.

После санкций в отношении Роснефти и Лукойла ситуация в экспорте ухудшилась:

▪️ Скидки на Urals в Приморске выросли на 7 $/барр. — с 13 до 20 $/барр.
▪️ Скидки в Новороссийске увеличились на 8–10 $/барр. — с 12 до 21–22 $/барр.
▪️ Средняя цена отгрузки Urals сейчас 41–42 $/барр.
▪️ В восточном порту Козьмино дисконт около 13 $/барр., то есть фактическая цена — примерно 50 $/барр.

👉 Таким образом, дисконт для Urals в портах Индии составляет около 5 $/барр. (ранее был 2–3 $/барр.). Сорт ESPO с поставкой на Дальнем Востоке торгуется дешевле арабской Dubai на 10 $/барр. — дисконт вырос на 5 $/барр. за ноябрь.

Да, скидки ожидаемо расширились, особенно в западных портах. Но уже в начале декабря, например, дисконт в Козьмино начал сокращаться.

Если смотреть на спотовые цены: Urals 54,5 $/барр., Brent 63 $/барр. Дисконт — 8,5 $/барр., примерно как в 1 квартале.

📌 Итог

☝️ В 4 квартале для нефтяников ситуация временно ухудшится из-за роста скидок в ноябре–декабре.

Совместному предприятию Роснефти и англо-голландской Shell (Rosneft-Shell Caspian Ventures Ltd.) указом президента РФ Владимира Путина разрешены сделки с акциями «Каспийского трубопроводного консорциума» (КТК).

Напомним, что КТК владеет нефтепроводом, соединяющим нефтяные месторождения Казахстана с терминалом Новороссийского морского торгового порта, через нефтепровод КТК проходит 80% экспорта нефти из Казахстана. В настоящее время СП Rosneft-Shell Caspian Ventures владеет 7,5% акций КТК.

О том, какие конкретно сделки с акциями КТК разрешены совместному предприятию Роснефти и Shell, в президентском указе не говорится, но характер сделок предполагает «установление, изменение, прекращение или обременение прав владения, пользования и (или) распоряжения акциями», что позволяет этот пакет продать или, например, передать в доверительное управление или в залог третьему лицу.

Причины, по которым президент России разрешил СП Роснефти и Shell совершение сделок с принадлежащим совместному предприятию акциями КТК, не раскрываются, но вполне возможно, что одной из важных причин являются санкции США, введённые против Роснефти, а также против ЛУКОЙЛа осенью текущего года.

Роснефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 г. Отчёт в сокращённой форме, но видно как санкции, укрепление ₽, падение цены на нефть, тарифы естественных монополий и долговая нагрузка влияют на финансовое положение компании, но по сравнению с прошлым кварталом есть прогресс (цена сырья возросла+РФ нарастила добычу). Отмечаю значительный рост свободного денежного потока:

🛢 Выручка: III кв. 2₽ трлн (-18% г/г), 9 м. 6,3₽ трлн (-17,8% г/г)
🛢 EBITDA: III кв. 587₽ млрд (-12,5% г/г), 9 м. 1,6₽ трлн (-29,3% г/г)
🛢 Чистая прибыль: III кв. 32₽ млрд (-79,1% г/г), 9 м. 277₽ млрд (-70,1% г/г)

🟡 Операционные результаты за III квартал. Добыча нефти: 45,3 млн тонн (-0,4% г/г, компания прошла дно цикла по добыче), в 2025 г. начиная с I кв. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но со II кв. РФ уже начала наращивать добычу (в III кв. 2025 г. РФ добывала нефти в среднем — 9,2 млн б/с vs. II кв. 2025 г. — 9 млн б/с). Добыча газа: 18,9 млрд куб.м. (-6,4% г/г, санкции). Переработка нефти: 19 млн тонн (-12,4% г/г, снижение связано с ремонтными работами на НПЗ).