НЛМК акции

📈 Вашему внимаю, представляю очередной еженедельный обзор, в нём разберём:

Тайм коды:

00:00 | Вступление
00:32 | Объём ФНБ в ноябре 2025 г. подрос, инвестиции сократили до минимума для спасения ликвидной части, но при таком темпе продаж валюты/золота её хватит на 11 месяцев!
05:46 | Нефтегазовые доходы в ноябре 2025 г. — цена Urals на уровне 2020 г., бюджетный дефицит растёт. К бюджету на 2026 г. большие вопросы.
12:10 | Глобальное производство стали в ноябре 2025 г. — Китай продолжает тянуть производство на дно. В России 20 месяцев подряд происходит падение!
17:36 | Инфляция к концу декабря — недельные темпы ускорились, но цель регулятора достигнута. Жёсткость ДКП должна оставаться неизменной из-за будущих проинфляционных факторов.
23:34 | Последний аукцион Минфина в этом году — за 2025 г. разместили более 8 трлн руб., план на 2026 г. выглядит слишком оптимистично: 6,5 трлн руб.
28:20 | Заключение, мысли по рынку

P.S. Также выставляю видео на альтернативных площадках:

МИРОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ В МИРЕ (WSA): В КИТАЕ СПАД

По данным World Steel Association глобальное производство стали в ноябре составило 140.1 млн тонн (-4.6% гг) vs 143.3 млн тонн (-5.9% гг) до этого. 11М25: -2.0% гг

Россия ноябрь минус 5% г/г


Слабый рынок, сильный рубль.
Поэтому чер.мет. (СевСталь, НЛМК, ММК) нет в портфелях

Российские металлурги завершают год относительно неплохо на фоне прочих отраслей. Несмотря на санкционное давление и усложнение логистики компании сумели нарастить экспорт. Перспективы сектора во многом будут зависеть от динамики мирового рынка и государственной поддержки, а также — от дивидендов и уровня ставки. Станет ли 2026 год успешным для металлургов?

Металлурги на распутье

Индекс металлов и добычи (MOEXMM), рассчитываемый Московской биржей, завершает год с не самым худшим результатом — с января потери составили 2,82%. Лучше в десятке отраслевых индикаторов только электроэнергетики (+2,15%), телеком (-1,65%) и ритейл (-1,96%).

В базу расчета MOEXMM включены 15 эмитентов, причем наибольшее влияние на его динамику оказывают пять компаний — «Норникель» (15,88%), «Полюс» (14,48%), «Северсталь» (13,38%), НЛМК (11,79%) и «Русал» (11,44%), их совокупный вес около 67%. Остальные 10 бумаг из базы расчета имеют значительно меньшие веса и оказывают ограниченное влияние на общую траекторию индекса.

WSA: Россия в ноябре снизила выпуск стали на 6,6%, до 5,2 млн тоннЗа январь — ноябрь текущего года выпуск стали в РФ снизился на 5%, до 61,8...

Экспорт чугуна в январе-октябре 2025г из РФ в Турцию вырос на 109% г/г до 1,44 млн т — ЪСтоимость чугуна в портах Черного моря за месяц к се...

За январь — ноябрь текущего года выпуск стали в РФ снизился на 5%, до 61,8 млн тонн.

Согласно отчету, Китай в ноябре произвел 69,9 млн тонн, что на 10,9% меньше, чем в ноябре 2024 года. В Индии выпуск стали составил 13,7 млн тонн (+10,8%). Производство стали в Японии в ноябре снизилось на 1,6%, до 6,8 млн тонн, в США — выросло на 8,5%, до 6,8 млн тонн.

Выпуск стали в ноябре 2025 Россией и другими странами СНГ, а также Украиной составил 6,3 млн тонн, что на 3,9% меньше, чем годом ранее. За одиннадцать месяцев 2025 года эти государства выпустили 74,1 млн тонн стали (-5%).

Страны Азии и Океании в ноябре произвели 99,9 млн тонн, снизив выпуск на 7,1%. Страны ЕС выпустили 10,2 млн тонн стали, что на 3,5% меньше, чем годом ранее.

Производство стали государствами Северной Америки в ноябре увеличилось на 5,4% и достигло 9 млн тонн. Выпуск стали странами Южной Америки за отчетный период составил 3,5 млн тонн (+2,4%). Страны Ближнего Востока произвели 5,5 млн тонн стали, увеличив выпуск по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 8,2%.

7sanches7, никто

Кто заплатит дивиденды в 2026 году: Северсталь, НЛМК или ММК?7 декабря 2025 года в 15:00 по МСК я проведу прямой эфир на площадке Т-Банка в ...

• Финансовые трудности: в первом полугодии 2025 года выручка НЛМК упала на 15% (до 439 млрд рублей), EBITDA — на 46% (до 84,5 млрд рублей), чистая прибыль — на 45% (до 45 млрд рублей). Во втором квартале ситуация не улучшилась: выручка снизилась на 18%, а прибыль — на 38%. 1 2

• Привлекательные мультипликаторы при сомнительных перспективах: P/E составляет 5,3, P/S — 0,66, EV/EBITDA — 2,6. Хотя эти показатели выглядят привлекательно, они могут отражать не столько недооценённость компании, сколько пессимистичные ожидания рынка относительно её будущего. 3

• Крепкое финансовое положение: у НЛМК отрицательный чистый долг (–10 млрд рублей), на счетах — 167 млрд рублей, свободный денежный поток в 2024 году составил 84 млрд рублей. Компания способна переждать кризис, даже если он затянется. 4 5

• Отсутствие дивидендов: акционеры не получили дивиденды за 2024 год, хотя условия для их выплаты формально были соблюдены. Последняя выплата за 2023 год составила 25,43 рубля за акцию, обеспечивая дивидендную доходность около 20%. 6 7

Продолжаем серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях.

Зачем? Посмотреть, как думают профи — какие акции держат/покупают/продают. 

Предыдущий пост про ПИФ Alenka Capital был 2 месяца назад тут smart-lab.ru/mobile/topic/1220171/

Существенные изменения портфеля за 2 месяца (основные изменения в ноябре)



Посмотрим основные сделки за 2 месяца (октябрь/ноябрь), напишу еще свои мысли по их поводу

Смотрим за действиями в октябре 2025 года

Основные покупки — Башнефть преф, Интер РАО и НЛМК + заменил Сургут обычку на Сургут преф

Элвис дождался интересных цен по Башнефти — ~900 руб



Когда-то безумцы покупали Башнефть преф и по 2000 руб за 1 акцию!)

Думаю здесь идея простая — за 2025 год дивиденд будет слабый (рублей 90-100), а вот за 2026 год если конъюнктура в нефти сильно улучшится — можно получить дивиденд 15+% (моя моделька)



Тут главное — маржа переработки нефти, если она будет высокой как сейчас, то дивиденд будет достойный, но все может быстро поменяться

Перевозки чёрных металлов на экспорт выросли на 13% в январе-ноябре

Всего за 11 месяцев 2025 года по сети РЖД на экспорт отправили 22,6 млн тонн продукции чёрной металлургии. Из них 2,5 млн тонн погружено в контейнеры (78,2 тыс. ДФЭ, рост в 1,4 раза).

Наибольшую часть (15,9 млн тонн, +11,8%) отправили в направлении портов:

⬇️ Юга – 10,4 млн тонн (+15%)

↖️ Северо-Запада – 3,7 млн тонн (+13,8%)

➡️ Дальнего Востока – 1,8 млн тонн (-9,2%)

Через погранпереходы на экспорт перевезли 6,7 млн тонн (+14,5%).

Регионы-лидеры по объёму погрузки чёрных металлов на экспорт:

1️⃣ Липецкая область (7,8 млн тонн, +12,4%)

2️⃣ Челябинская область (3,3 млн тонн, +45,3%)
 
3️⃣ Свердловская область (2,5 млн тонн, +27,7%).

t.me/telerzd

С очень высокой вероятностью ЦБ 19 декабря снизит ставку на 0,5 п.п. или на 1 п.п. и продолжит делать это в 2026 году. Сезонно сглаженная инфляция близка к долгосрочному таргету 4%. К концу следующего года ставка может составить 12–13%. На этом фоне покупка бенефициаров снижения ставки становится все более актуальной.

🚀 Сервисы и цифровые платформы

▪️ Whoosh (WUSH)
Котировки рухнули так, словно компания находится на грани банкротства. Основная идея — ускорение расширения флота, в том числе в американском сегменте с более длинным сезоном. Это позволит вернуться к прибыли и сокращать срок окупаемости СИМ. Компания регулярно публикует новости о развитии американского направления, что часто дает сильный буст котировкам.

▪️ Хэдхантер (HEAD)
Котировки откатились к уровням 2023 года. Снижение ставки — это рост деловой активности и ускорение найма. Рынок труда на долгосрочном горизонте остается дефицитным, что при восстановлении экономики усилит потребность компаний в HR-расходах.

Металлургические компании испытывают некоторые сложности с обслуживанием задолженности из-за крепкого рубля и высоких ставок, в следующем году на фоне ожидаемого смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) им должно стать легче, заявил зампред правления Сбербанка Анатолий Попов.

«Компании этого сектора попали в непростую ситуацию, связанную с двумя факторами: это достаточно крепкий рубль и достаточно высокий уровень ключевой ставки — спред между реальной инфляцией и ключевой ставкой. Мы видим, что наши компании, портфель которых находится в Сбербанке, они накопили достаточный запас прочности и, с некоторыми трудностями, но все равно проходят сложившуюся ситуацию. Мы ожидаем смягчения денежно-кредитной политики в следующем году, и в этом смысле компаниям будет проще работать на рынке»,
— сообщил Попов журналистам в кулуарах «FI Day: ИИ и блокчейн».

Этот сектор не единственный, который столкнулся с проблемами в обслуживании долгов. В последнее время среди крупных компаний упоминалось ОАО «РЖД».

Цены на сталь стоят на многолетних минимумах. Затяжной кризис в секторе недвижимости в Китае привел к снижению потребления и перепроизводству стали, которое, в свою очередь, создало рекордные объемы экспорта излишней китайской стали на глобальные рынки и оказало давление на мировые цены.

Внутренний рынок стали Китая давит на мировые цены

После пиковых значений в 2020-2021 гг. производство и потребление стали в Китае ушло в нисходящий тренд на фоне затяжного кризиса в секторе недвижимости.

На долю Китая приходится около 58% мирового производства и 52% мирового потребления стали, поэтому конъюнктура на внутреннем рынке стали является одним из определяющих факторов для мировых цен на сталь.  

• По данным WSA, в 2024 г. производство стали снизилось на 1,3% г/г, до 1005 млн т (-5.6% к уровню 2020 г.).
• По расчетам Energy (на основе данных таможни, NBS и CISA), потребление снизилось на 4,8% г/г, до 893 млн т, что на 10,2% ниже, чем в 2021 г., когда рынок недвижимости достиг пика.

Экспортные цены на российский горячекатаный прокат, по прогнозам Kept, будут оставаться около текущих уровней как минимум до 2028 года. Основная причина — слабый мировой спрос на сталь, затяжной кризис строительного сектора Китая и торговые войны, замедляющие глобальную экономику. В этих условиях любое повышение котировок будет связано скорее с инфляцией, чем с изменением фундаментальных факторов.

По базовому сценарию Kept, при сохранении текущей ситуации стоимость горячекатаного проката в портах Черного моря до 2027 года будет колебаться в пределах $478–487 за тонну (FOB), а на Дальнем Востоке — $509–519 за тонну. Рост начнется лишь в 2028 году: до $512 и $548 за тонну, а в 2029-м — до $540 и $578 соответственно. Эксперты подчеркивают, что даже эти уровни не отражают восстановления рынка, а лишь инфляционное удорожание.

Мировая сталелитейная отрасль переживает спад. По данным WSA, с января по октябрь 2025 года выпуск стали в 70 странах снизился на 2,1%, до 1,51 млрд тонн. Китай сократил производство на 3,9% (до 817,9 млн тонн), Россия — на 4,9% (до 56,5 млн тонн). На этом фоне цены на горячекатаный прокат в российских портах в третьем квартале 2025 года были на 14–15% ниже уровней прошлого года.

нет роста выручки или тон стали в условиях отсутствия санкций. Наоборот — падают больше чем Северсталь. Северсталь вылетела ...

7 декабря 2025 года в 15:00 по МСК я проведу прямой эфир на площадке Т-Банка в рамках моего канала «Хочу жить на дивиденды».

🔍 Тема эфира — глубокий разбор Северстали, НЛМК и ММК:
— Кто сейчас эффективнее зарабатывает?
— У кого больше шансов начать платить дивиденды в 2026 году?
— Какой из этих металлургических гигантов достоин места в вашем дивидендном портфеле?

Всё на основе последних отчётов — без спекуляций, только цифры и здравый смысл.

💬 Буду рад ответить на ваши вопросы в прямом эфире!

👉 Присоединяйтесь к эфиру по ссылке:
www.tbank.ru/invest/pulse/broadcast/7sanches771225/

P.S. Если вы ещё не подписаны на канал «Хочу жить на дивиденды» — самое время это сделать!

$MAGN $CHMF $NLMK

Рублей 15 дивидендов за два года может выплатить. Так то странно что прибыль сильно упала так как у нлмк льготы по санкциям ес.

📉 Сейчас цена снижается и подходит к зоне, где проходит EMA200. Эта скользящая в последнее время хорошо удерживала цену, поэтому при подходе к ней рынок может снова попробовать развернуться.

📈 Если цена дойдёт до области EMA200, там может появиться локальный спрос и сформироваться отскок в сторону 105-107. Сценарий рабочий, пока рынок не пробьёт EMA200 вниз и не закрепится ниже.

⚠️ Риски тоже есть: тренд остаётся слабым, давление сверху сохраняется. Если продавят уровень, то движение может продолжиться ниже, ближе к 102-101.

✨ Итог: смотреть реакцию у EMA200. Если появится разворотная свеча или рост объёмов покупателей, можно увидеть короткий локальный отскок вверх.

Больше разборов в моём телеграмм канале: t.me/+oWRmuhS0NiQ5NjJi