Мечел акции

Снижение котировок на энергетический уголь всего на 5% к 2030 году способно сделать экспорт убыточным по всем направлениям. Особенно страдает сегмент энергетического угля: при цене $63–72 за тонну (май 2025) доходность поставок уже около нуля. На северо-западном и южном направлениях убытки достигнут 1,5 и 1,3 тыс. руб. за тонну соответственно. Восточное направление пока держится за счет низкого фрахта, но и там ожидается убыток в 0,4 тыс. руб.

Эксперты NEFT Research подчеркивают, что без снижения логистических затрат угольный экспорт продолжит сокращаться. Уже к 2030 году объемы морского экспорта могут упасть на 10%, а загрузка портов Северо-Запада — ниже 35% (против 64% в 2024-м).

Президентская антикризисная программа обещает скидки 12,8% на перевозки и восстановление понижающих коэффициентов, но Минтранс считает их необоснованными. При этом доля логистики в цене продажи угля в 2024 году достигла 83%. Вложения в РЖД падают (–40% к 2024 г.), и сама компания оценивает убытки от текущих соглашений на 200 млрд руб.

Впервые за годы стабильных отгрузок угля на восток России Кузбасские компании начали массово не предъявлять грузы по соглашениям о гарантированной перевозке. ОАО РЖД сообщает о семи отказавшихся отправителях, не входящих в число крупнейших. Проблема усилилась в конце апреля — мае 2025 года.

Причина — укрепление рубля, падение цен на уголь и рост логистических затрат, что делает экспорт рядового энергетического угля убыточным. По словам экспертов, сейчас нетбэк по таким поставкам менее 1 тыс. руб. за тонну, при себестоимости добычи от 3,5–4 тыс. руб..

Продолжают экспорт только производители сортовых (металлургических) углей, чья доля составляет не более 25% от общего объема. Крупные игроки, такие как СУЭК и «Эльгауголь», пока сохраняют объемы, но средние и мелкие компании фактически останавливают экспорт.

Железнодорожные операторы снизили ставки на перевозки:

• на 22% по инновационным вагонам,

• на 9% по типовым.

Однако даже эти меры не спасают рынок от убытков. Некоторые компании формально не снимают заявки, надеясь, что конкуренты в других странах обанкротятся, и цены вырастут.

на 14р, далее банкрот!!!

• 22 мая 2025

Минэнерго по итогам I квартала 2025 года прогнозирует рост убытков угольной отрасли до 70 млрд рублей, сообщает ТАСС со ссылкой на замминистра энергетики Дмитрия Исламова. Для сравнения, в аналогичный период прошлого года убытки составили 43 млрд рублей.

По словам представителя министерства, в текущем году ситуация в отрасли ухудшилась в связи с тем, что «факторы продолжают действовать негативно». При этом угледобывающие организации внедряют антикризисные программы для внешней и внутренней оптимизации.

По данным Росстата, в 2024 году сальдированный убыток угледобывающих предприятий России составил 112,6 млрд рублей. Доля прибыльных угольных компаний составила 46,7% в прошедшем году против 68,5% годом ранее. В текущем году, по прогнозам, убыток может вырасти до 250 млрд рублей.

При этом правительство анонсировало разработку мер поддержки отрасли, в том числе скидки на перевозку угля по железной дороге, квоты на вывоз угля из основных добывающих регионов, а также создание «инструмента» по вопросам реструктуризации, оздоровления и санации предприятий угольной отрасли.

Точка входа ( пробой с зак. )

Риск | Прибыль ( 1к 4 )

Красная линия на графике показывает где поставил стоп !

Все сделки разбираем в нашем ТГ канале

Остались вопросы переходите в наш чат MAX OFF CAPITAL | Чат

В 2024 году факторинговый портфель угольной отрасли вырос на 32%, до 638,9 млрд рублей, на фоне падения цен на уголь, роста логистических издержек и удлинения сроков расчетов. По данным Ассоциации факторинговых компаний, доля угольщиков в общем факторинговом рынке достигла 21,5%.

Банковские кредиты становятся всё менее доступными: угледобывающие компании часто убыточны и не соответствуют требованиям кредиторов. Только в I квартале 2025 года убытки отрасли превысили 70 млрд рублей, а совокупный долг может достичь 1,5 трлн рублей.

Факторинг используется в основном крупными игроками для покрытия кассовых разрывов. Компании среднего звена считают его слишком дорогим. При этом потребность в финансировании будет расти: у большинства производителей закончились годовые контракты, и дальнейшая экспортная деятельность остаётся неопределённой. Ожидается, что даже крупным компаниям придётся заключать сделки на жёстких условиях ради стабильности производства.

Эксперты считают, что лишь проценты по долгам могут составить до 20% от всей прогнозной выручки отрасли. Поэтому даже рост факторингового финансирования вряд ли спасёт ситуацию — часть компаний может просто не справиться с долговой нагрузкой.

В январе–апреле 2025 года Россия увеличила экспорт угля в Китай на 2% до 27,4 млн т, несмотря на общее снижение поставок в апреле на 13% в годовом выражении. В стоимостном выражении падение еще существеннее: -31% в апреле и -18% за четыре месяца.

Китай остаётся ключевым рынком сбыта российского угля (около 50% экспорта в 2024 году), но поставки сталкиваются с рядом ограничений. В 2024 году экспорт в КНР снизился на 7% до 95,1 млн т на фоне введения китайских импортных пошлин (3–6%), падения мировых цен и удорожания логистики.

В 2025 году эти негативные факторы сохраняются. По данным консалтинговой компании «Технологии доверия», экспорт энергетического угля в I квартале стал убыточным даже на маршруте в Китай через Дальний Восток. Argus оценивает экспортную цену в $64–77/т — минимум за годы.

Дополнительное давление создают:

• укрепление рубля;

• рост конкуренции со стороны Австралии и Монголии;

• увеличение внутренней добычи угля в Китае (+4% в апреле, до 390 млн т);

«Продолжается снижение объемов добычи угля, фиксируется, что все (угледобывающие — ИФ) компании работают ниже рентабельности, но сохраняют трудовые коллективы», - сообщает пресс-служба правительства Кемеровской области.

Минэнерго рассчитывает сохранить объем экспорта угля на уровне 2024 года, первые антикризисные меры для угольной отрасли позволили снизить стоимость перевалки угля в портах в 2.5 раза

Точка входа ( пробой с зак. )

Риск | Прибыль ( 1к 3 )

Красная линия на графике показывает где поставил стоп !

Все сделки разбираем в нашем ТГ канале

Остались вопросы переходите в наш чат MAX OFF CAPITAL | Чат

Минтранс в письме замминистра Алексея Шило к Минэнерго от 19 мая сообщил, что угольные компании заявляют объемы перевозок в порты Северо-Запада и Юга, которые многократно превышают утвержденный финансовый план РЖД на 2025 год. Так, с января по апрель заявки на перевозку угля в порты Северо-Запада составили 38,4 млн тонн — на 19,5 млн тонн выше плана, на порты Юга — 31,2 млн тонн, что на 23,1 млн тонн превышает план. Это свидетельствует, по мнению Минтранса, что экономика перевозок в этих направлениях складывается без дополнительных скидок.

Президент России Владимир Путин поддержал предложение вице-премьера Александра Новака о введении скидок в размере 12,8% на экспорт угля по Северо-Западному и Южному направлениям и возврате понижающих коэффициентов до конца года. Однако Минтранс и РЖД воздержались от комментариев.

Угольщики и эксперты сомневаются в аргументах Минтранса: по их словам, поданные заявки значительно превышают реально перевезенные объемы — около половины заявок РЖД не исполняет, что говорит о неустойчивом спросе. Более того, скидки планируются только для энергетического угля, но письмо этого не уточняет.

Еще одна консолидация у минимума, но при условии закрепления под накоплением. Ниже нас держит только зона 79-81. Значит к ней и пойдем при пробое локального минимума.

  Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм   

«Говоря про кредитные риски в целом, мы можем сказать, что ситуация устойчивая, значимого ухудшения нет, но мы держим руку на пульсе. Что касается отдельных секторов – у нас есть более проблемные отрасли, например угольная – единственная, которая в прошлом году получила убыток по данным Росстата. Также еще важный сектор, который мы внимательно отслеживаем, — это застройщики, потому что они страдают и из-за высоких ставок, и из-за того, что у них снижается спрос на жилье из-за того, что снизились объемы ипотеки. Но пока тоже тревожных сигналов здесь нет… Посмотрели актуальную отчетность застройщиков, и видим, что у них по операционной прибыли рентабельность сохранялась в прошлом году на уровне предыдущих лет. Это говорит о том, что у них были возможности накопить себе «подушку безопасности» на период пониженного спроса», - сообщила директор департамента финансовой стабильности ЦБ Елизавета Данилова.

В том числе, на экспорт отгружено 35,4 млн тонн угля, что на 1% меньше, чем в январе-апреле 2024 года. Согласно сообщению, в восточном направлении отгрузка составила 18,9 млн тонн (на 1,7% больше, чем в 2024 году), в северо-западном — 10,7 млн тонн (снижение на 18,1%), в южном — 5,2 млн тонн (рост на 68,7%).

Всего потребителям за четыре месяца железнодорожным транспортом было отгружено 57,9 млн тонн угля (снижение на 5,2%).

Переработка угля на предприятиях углепрома Кузбасса (включая обогатительные фабрики, сезонные обогатительные установки и дробильно-сортировочные установки) за отчетный период сократилась на 11% и составила 49,9 млн тонн. Отмечается, что перерабатывается 75% добытого угля.

Численность работников, занятых непосредственно добычей и переработкой угля, составила 95 тысяч человек, что на 2 тысячи меньше, чем годом ранее. «Указанная численность не включает персонал вспомогательных производств», — отмечает министерство.

www.interfax.ru/russia/1026600