Казаньоргсинтез акции

Обычно ветки организуют инвесторы, для защиты своих интересов, а тут целая шобла с зубовным скрежетом борется за СИБУР…
Если звезды на небе ...

Nantua, вы же создали на мфд, но там Михалыч фигню постит, а других у вас нет с ваших же слов

Ознакомился с полным решением апелляции, которое изобилует юридическими перлами.

«С указанными выводами суд апелляционной инстанции не соглашается.

В соответствии с пунктом 2 статьи 32 Федерального закона «Об акционерных
обществах» в редакции, действовавшей на момент создания общества и эмиссии первых привилегированных акций (1993 год), уставом общества могут быть определены возможность и условия конвертации привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов.»

Но Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» вступил в силу только с 01.01.1996., невменяемые судьи из апелляции.

В 1993 году действовало Постановление Совмина РСФСР от 25.12.1990 N 601 (ред. от 15.04.1992, с изм. от 24.11.1993) «Об утверждении Положения об акционерных обществах». Вот оно не содержало норм о возможности конвертации префы в обычку. То есть с самого начала в уставе КОС была неразрешенная декларативная лажа о конвертации, самиздат из 90-х.

Это основной факап апелляции, на котором строится все решение апелляции

Обычно ветки организуют инвесторы, для защиты своих интересов, а тут целая шобла с зубовным скрежетом борется за СИБУР…
Если звезды на небе зажигаются, значит это кому-то нужно …

📊 Казаньоргсинтез: казалось, бесплатный сыр найден
Совсем недавно рынок наблюдал за конвертацией привилегированных акций ВТБ в обыкновенные – сделка прошла за счет дополнительной эмиссии обыкновенных акций. Чтобы поставить точку в многолетнем споре, помимо допки потребовался даже отдельный закон. Теперь инвесторы переключились на префы Казаньоргсинтеза, надеясь, что и здесь держатели префов получат обмен на обычку. Но в этом кейсе ситуация принципиально иная. Давайте обо всем по порядку.

🧐 Привилегированные акции, как понятно из названия, должны давать определенные привилегии своим владельцам. Обычно они выражаются в более понятных критериях выплаты дивидендов и в определенных преимуществах по сравнению с владельцами обычки. Но иногда находятся умельцы, которые хотят не просто получить привилегии, но еще и заработать на этом.

На днях апелляционный суд отменил решение первой инстанции по иску миноритарного акционера КОС, что взбудоражило рынок: префы Казаньоргсинтеза вырастали в пике на80% за 5 дней.

Почему такая реакция? Дело в том, что в 2024 году миноритарий Александр Елшин приобрел более 1 млн префов примерно за 30 млн руб. На тот момент в уставе был пункт, предусматривавший возможность конвертации префов в обыкновенные акции. Но в июне 2025 года на ГОСА данный пункт был исключен из новой редакции устава.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

der_trei, так префа и после выходных продолжает валиться

Прибавочная стоимость, «там гэп не закрыт»

Прибавочная стоимость, потому что выходные — правила биржи ограничения по движению цен и конторы отдыхают, а что роботам зарядили иссякло

der_trei, так префа и после выходных продолжает валиться

Nantua, обычная, дойка с подконтрольные организаций, тоже самое делает Роснефть с Башнефтью, ничего нового и стоило валить отсюда как только...

Денис, тут 99,(9)% задним умом крепки.

Марэк, казаньоргсинтез живет взаймы…… давно ли и с какого… уя?
После прихода Сибура, и долги все рукотворные.
Как можно прибыльную компанию ...

Nantua, обычная, дойка с подконтрольные организаций, тоже самое делает Роснефть с Башнефтью, ничего нового и стоило валить отсюда как только стало ясно что сибур покупает эту шарагу, то же самое касается нкнх.

Акционеры «Казаньоргсинтеза» (КОС) могут забыть о щедрых дивидендах, к которым они привыкли в 2023–2024 годах. По итогам I квартала 2026-го ...

Марэк, казаньоргсинтез живет взаймы…… давно ли и с какого… уя?
После прихода Сибура, и долги все рукотворные.
Как можно прибыльную компанию загнать в такой зад???
Все больше не хочу…
Страна непуганных идиотов.
Рыночная ситуация изменилась…
А у Сибура резко начала рости прибыль и дивиденды,
И это абсолютно случайно…

Сибур очень плохие люди, которые демонстрируют полный набор отрицательных практик присущих нашему рынку, и трансферное ценообразование, и накачку дочек своими долгами, и вывод средств на головную компанию, и все остальные грехи.СИБУР это позор нашего рынка.

Марэк,

Nantua, Извини, не разобрал, ты не здоров или просто казачек засланный как блохастый.дураку ясно, что все проблемы кзоса не от раночных цен, а от трансферного ценообразования в пользу Сибура, не надо людям пудрить мозг

Акционеры «Казаньоргсинтеза» (КОС) могут забыть о щедрых дивидендах, к которым они привыкли в 2023–2024 годах. По итогам I квартала 2026-го ...

Марэк,

Такое мое мнение

Марэк, отменил и ПРИНЯЛ НОВОЕ РЕШЕНИЕ о недействительности устава в новой редакции.
И это не 1:1 в счете, а 2.1 в «особенных» префах

Хорошо...

der_trei, почему же тогда все выходные на нижних планках простояли и в понедельник слили?

Акционеры «Казаньоргсинтеза» (КОС) могут забыть о щедрых дивидендах, к которым они привыкли в 2023–2024 годах. По итогам I квартала 2026-го чистая прибыль предприятия рухнула в 8,5 раза до 722 млн рублей. Причины — не только падение цен на полиэтилен и сжатие строительного спроса, но и резкий рост долговой нагрузки: за год долг предприятия увеличился почти втрое, до 39,2 млрд рублей, а процентные платежи выросли в 2,6 раза, «съедая» бо́льшую часть операционной прибыли. Компания живет в кредит, а ее денежные запасы сократились в 6 раз.

Ключевые рыночные причины — глобальное перепроизводство полимеров, прежде всего за счет масштабного наращивания мощностей в Китае, ценовое давление на полиолефины и сжатие экспортных возможностей из-за санкций и логистических барьеров. Внутренний спрос подавлен высокой ключевой ставкой ЦБ, которая сдерживает активность строительного сектора и автопрома — главных потребителей полимерной продукции.

Производство растет, прибыль тает
ПАО «Казаньоргсинтез» (КОС), входящее в нефтехимический холдинг СИБУР, опубликовало финансовую отчетность за I квартал 2026-го. Цифры оказались неприятными: чистая прибыль предприятия рухнула в 8,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — с 6,1 млрд рублей до скромных 722 млн рублей.

В то время как мать-компания «СИБУР» рапортует о «пройденном пике инвестиций» и готовит почву для будущего роста, ее ключевое казанское подразделение столкнулось с идеальным штормом негативных факторов.

Разберемся в причинах кризиса и его последствиях для акционеров. Первый парадокс, который бросается в глаза, — разрыв между производственными и финансовыми показателями. За январь – март 2026 года «Казаньоргсинтез» нарастил выпуск продукции на 6%, до 295 тыс. тонн. Казалось бы, должно быть хорошо. Однако выручка обвалилась на 23%.

Когда проценты душат бизнес Казаньоргсинтез
Самый опасный симптом — это катастрофический рост долговой нагрузки. «Казаньоргсинтез» оказался заложником инвестиционного цикла своей материнской структуры. Напомним, что СИБУР ведет активное строительство в Татарстане: этиленопровод, производство катализаторов, научный центр. Только в 2025 году инвестиции в стройки Татарстана выросли на 54% до 148 млрд рублей. Финансирование идет в том числе через баланс «дочек».

Совокупный долг компании за год подскочил почти в 3 раза — с 14 млрд до 39,2 млрд рублей, причем основной прирост долга пришелся на 2025-й. Процентные расходы к уплате, соответственно, взлетели с 673 млн до 1,78 млрд рублей (рост в 2,6 раза).

Нельзя не отметить, что краткосрочный долг сократился в 5 раз. Краткосрочные заемные средства упали с 11 млрд до 2,2 млрд рублей, т. е. на 80%. Компания, погасив краткосрочные кредиты, одновременно увеличила долгосрочные, процентная ставка по которым снизилась за счет рефинансирования. В результате срок погашения долга удлинился, а риск кассовых разрывов снизился.

Особенно показателен маневр с рефинансированием в самом отчетном периоде. Предприятие взяло 25 млрд рублей новых кредитов, из которых 20 млрд рублей тут же ушли на погашение старых долгов. Фактически рост долга «съел» половину прибыли, полученную от продаж.

Сам СИБУР заявляет рынку, что «рост долговой нагрузки носит инвестиционный характер и связан с созданием будущих производственных мощностей». Тем не менее «Казаньоргсинтез» здесь и сейчас начал испытывать удушье от процентных платежей. Хорошо хоть, что у компании нет необходимости каждые несколько месяцев бежать за рефинансированием. Процентная ставка по длинным деньгам может быть выше, но спокойствие и предсказуемость графика платежей дорогого стоят.

Несмотря на рост кредитного портфеля, кредиторская задолженность перед поставщиками снизилась. «Кредиторка» в целом уменьшилась с 13,8 млрд до 10,6 млрд рублей, или на 23,2%. Особенно заметно снижение задолженности перед поставщиками и подрядчиками: на 29% — с 11,1 млрд до 7,9 млрд рублей. Это может быть следствием как жесткой работы с кредиторами (сокращение закупок), так и улучшения платежной дисциплины. В любом случае компания меньше «висит» на чужих деньгах, что повышает ее кредитный рейтинг в глазах банков.

Компания Казаньоргсинтез живет взаймы
Следующий красный флаг — состояние денежных потоков. Оборотный капитал «плавится на глазах». Остаток денежных средств на счетах компании сократился в 6 раз — с 5,1 млрд рублей до 866 млн рублей. Однако, это в 1,3 раза больше, чем было на конец 2025 года, когда остаток составлял 655 млн рублей. Денежный поток от текущей деятельности упал на 90% — с 9 млрд до 869 млн рублей. Компания столкнулась со снижением генерации наличности.

Это критический сигнал. Операционный денежный поток — это «кровь» бизнеса. Когда он резко падает, компания теряет способность самостоятельно финансировать инвестиции и обслуживать долг. В текущей ситуации «Казаньоргсинтез» вынужден покрывать капитальные затраты почти исключительно за счет новых кредитов (плюс 5 млрд рублей). Оборотный капитал вырос (дебиторка незначительно снизилась, но запасы выросли), что также съело живые деньги.

В отчетном периоде «Казаньоргсинтез» заработал меньше, при этом инвестиционный отток (капитальные вложения) у предприятия составил 5,65 млрд рублей и почти в 6 раз превысил приток от операционной деятельности. Таким образом, компания не остановила реализацию крупномасштабных проектов, используя для этого инструменты долгового финансирования со стороны банков.

Сокращение собственного капитала
На первый взгляд — странность. По отчету о финансовых результатах за I квартал 2026-го чистая прибыль — 722 млн рублей. По отчету об изменениях капитала нераспределенная прибыль на 31 марта 2026 года — 109,8 млрд рублей, а на 31 марта 2025-го было 115,3 млрд рублей. Разница — минус 5,5 млрд рублей за год.

Куда делась прибыль? Это выплата дивидендов в 2025 году, переоценка активов с отрицательным результатом, а также списание капитализированных затрат, которые не дали будущих экономических выгод.

Факт остается фактом: за период с апреля 2025-го по март 2026 года финансовый результат компании ухудшился на 6,2 млрд рублей, несмотря на формально прибыльный I квартал 2026 года. Это тревожный сигнал для оценки долгосрочной устойчивости.

Каазньоргсинтез всегда говорила и сейчас также утверждает, что она не будет выкупать префы 1к1 с обычкой. А теперь Казаньоргсинтез принадлежит Сибур, а уж Сибур и подавно никогда не будет выкупать преф 1к1.

На этих лохотронах о выкупе уж сколько раз и сколько лет поддергивают префа. Только на моей памяти с 2011 года лохотронят с префами.
Памп энд дампят хорошо конечно, но воз и ныне там. Не вы первые, не вы последние ))
Реально, префа интересны от 2 руб и не более.

Вот и весь рост?

Sever1974, планкуем униз

Вот и весь рост?

Sever1974, так только продажи в стакане. И ограничения трехдневных, одним днем, торгов
Не боись, в понедельник куда-нибудь да улетим).

Вот и весь рост?

Казаньоргсинтез — Владельцы привилегированных акций не имеют права конвертировать их в обыкновенные10 июля 2026
«Казаньоргсинтез» подаст кас...

Марэк, отменил и ПРИНЯЛ НОВОЕ РЕШЕНИЕ о недействительности устава в новой редакции.
И это не 1:1 в счете, а 2.1 в «особенных» префах

Хорошо хоть, что Елшин ничего не заявлял про регистрацию в налоговой. И непонятно почему он только п 7.10 не оспаривал, хотя понятно — устав целиком принят. Но обязательные изменения по новой принимать? А так новый устав действует, пока в налоговой никто не отменил запись)

И потом, откуда у него права по 1993 году, о которых представители на заседаниях талдычат? Акции предыдущие держатели продали уже без прав: дважды выкуп преф проводили по цене одинаковой с обыкновенными — и по 4 и по 6 рублей. Но ТАИФ так и не собрал префы. (Кстати тогда продавал префы и сразу откупал обычку) Выкуп узаконил попрание прав преф, хотя законом признается нарушением исключение фиксированного дивиденда. Но тут ТАИФ ловко размыл и инфляция помогла — преимущество дивидендных выплат по префе сошло на нет. В 90-х префа была «золотой жилой» в плане дивидендов для трудового коллектива. Для руководства в большей степени — у них и акций было поболее, чем у трудяг.

Казаньоргсинтез — Владельцы привилегированных акций не имеют права конвертировать их в обыкновенные.

10 июля 2026
«Казаньоргсинтез» подаст ...

Марэк, изменения устава в части прав не допускаются после выпуска акций и это закреплено в Законе об АО пунктами 2.1 и 3 статьи 32 (префы -акции «особенного типа» по формулировке закона и ФЗ, вводящие изменения в Закон об АО отдельно закрепил, что подлежат изменению уставы в связи с их введением, но изменению не подлежат, если акции выпущены. На 2010 и 2018 акции были выпущены и Банк России (вернее ФКЦБ) не усматривала нарушений.

Alexey Rondine, то есть купить по акции по 30 рублей, а продавать по 17 — это спекуляция?
«Напомним, в 2024 году Ёлшин приобрел более 1 млн ...

Павел Перевалов, истец заявил в суде, что профессионал на рынке ценных бумаг и тщательно перед покупкой ознакомился с уставом. И теперь сетует, что в нем нет оговорки о дивах «на преф не ниже, чем по обычке». Он не заметил, что префы в этом уставе прописаны с твердым дивидендом в 25% к номиналу. Ну купил по 30₽ и продавать по 17₽ это спекуляция (ничего плохого в этом слове нет после упразднения ОБХСС в условиях, когда Сургут сложился поболее, так как можно с подьемом в него переложиться ) —если нет на примете других, более ликвидных и которые восстановятся много быстрее при снятии геополитической карте апряженности.

Казаньоргсинтез — Владельцы привилегированных акций не имеют права конвертировать их в обыкновенные.

10 июля 2026
«Казаньоргсинтез» подаст кассационную жалобу и продолжит спор о том, что владельцы привилегированных акций не имеют права конвертировать их в обыкновенные.

Суд апелляционной инстанции отменил решение первой инстанции об отказе в удовлетворении иска акционера «Казаньоргсинтеза» Александра Ёлшина к «Казаньоргсинтезу», следует из информации суда.

Истец оспаривает решение общего собрания акционеров предприятия от 30 июня 2025 года. Тогда из устава «Казаньоргсинтеза» был исключен пункт, предусматривавший возможность конвертации привилегированных акций в обыкновенные.

В марте Арбитражный суд РТ отказал в иске акционеру, признав отсутствие права держателей привилегированных акций на конвертацию.

Представитель «Казаньоргсинтеза» сообщил, что предприятие продолжит отстаивать позицию об отсутствии права держателей привилегированных акций на конвертацию, подав кассационную жалобу.

Напомним, в 2024 году Ёлшин приобрел более 1 млн привилегированных акций за 30 млн рублей. Принцип конвертации позволил бы обменять акции с почти четырехкратной выгодой.

«Конвертируемость привилегированных акций не является их обязательным свойством и возникает только при наличии конкретных условий в уставе и эмиссионной документации. В случае спорных акций таких условий не предусматривалось, поэтому право на конвертацию у их владельцев отсутствовало. Основной критерий ограничения прав акционеров – фактическое сокращение уже существующих прав. Поскольку у владельцев спорных привилегированных акций изначально не было права на конвертацию, исключение положения из устава не изменяет их правовой статус. Следовательно, изменения устава не нарушают закон, владельцы привилегированных акций правомерно не участвовали в голосовании, а решение общего собрания акционеров о внесении изменений является законным и не может быть признано недействительным», – отметил доктор юридических наук, декан Высшей школы правоведения ИГСУ РАНХиГС Олег Зайцев.

Как сообщалось, предприятие неоднократно указывало, что право истцов-держателей привилегированных акций на конвертацию не существовало. Ранние версии устава содержали условие о возможности конвертации по решению совета директоров, однако самого порядка конвертации существовавшие версии устава никогда не содержали. Общее собрание акционеров общества никогда такого порядка не принимало и не утверждало.

Суть пртензий признать решение ГОСА в части устава и сам устав недействительным

Alexey Rondine, то есть купить по акции по 30 рублей, а продавать по 17 — это спекуляция?
«Напомним, в 2024 году Ёлшин приобрел более 1 млн ...

Павел Перевалов, вопрос про текущий рост префы был: фундаментально обоснован или спекуляция? К чему простыня текста в небо?