HeadHunter (Хэдхантер) акции

Думаю, купить акции HeadHunter. Логика такая. Все люди разбогатеют на бирже, уйдут на пенсию в 35, работать будет некому. Корпорации будут Н...

Olga Tretya, пенсионный возраст будут только поднимать

ХЕДХАНТЕР — ТОП ИДЕЯ?

Компания Хэдхантер опубликует аудированную отчетность по МСФО 5 марта. Ожидаю нейтрально-позитивной реакции рынка на отчетность.

С 3 квартала 24 года ужесточение ДКП стало еще более негативно влиять на количество активных вакансий, размещенных на сайте Хэдхантера, что скорее всего замедлит темп роста выручки (ранее был рост на 28% г/г), но это не критично.

✔️ Из того, что нравится в компании:

🟠Компания могла существенно повысить тарифы, так как клиенты в конце года могли активно покупать годовые подписки на 2025 год по цене 2024 года, чтобы зафиксировать старую цену — это приведет к существенному росту отложенной выручки в 4 квартале 2024 года и увеличению FCF.

🟠Компания является лидером в своем сегменте, по мультипликаторам стоит дешево, при этом демонстрируя самую высокую рентабельность по EBITDA, FCF доходность и дивидендную доходность в секторе, а темпы роста выручки в целом сопоставимы с медианными уровнями!

🔖 Мнение:

В целом, компания выглядит интересно, держу ее в портфеле стратегии автоследования. Считаю, что расти компании есть куда + сам фундаментал надежный. Урегулирование конфликта на Украине не приведет к резкому сокращению потребности в услугах компании (за счет возвращения деловой активности иностранцев, возможной перестройки рынка труда и возможного более быстрого смягчения ДКП).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мне кажется страхи возвращения трудоспособных мужиков с фронта сильно преувеличены. Посмотрим на 2021 год, в среднем индекс ХХ — 4, всем трудоспособным мужикам тогда находилось рабочее место. ЧП тогда выросла вдвое.

А логика: «мир-снижение гос.расходов-снижение инфляции-снижение ставки» будет только на пользу ХХ. Почему-то следуя этой логике банки и Европлан растут, а ХХ нет.

Выход бизнеса на плато тоже не будет резким. СГТР ЧП за последние 6 лет — 60%. Т.е. не бывает так, чтобы рост был 70%-60%-10%-120%-0%-100%-90%, а потом хренакс и уровень инфляции навсегда. Будет замедление что-то типа: 60%-50%-40%-30%-20%. Рынок сейчас оценивает компанию как-будто негативный сценарий уже свершившийся факт. Очень часто страхи рынка не реализуются.

👷‍♀️ ХэдХантер: время уходить? Эту бумагу я приобрёл ещё в середине осени, рассчитывая на стабильные дивиденды и хорошие результаты бизнеса....

MoneyVest | Инвестиции, на окончание СВО точно рассчитывать не приходится. впереди ждет новая мобилизация после того, как Украина начнет призывать с 18 лет

👷‍♀️ ХэдХантер: время уходить?

Эту бумагу я приобрёл ещё в середине осени, рассчитывая на стабильные дивиденды и хорошие результаты бизнеса.

💭 Однако, как это часто бывает, планы пришлось пересмотреть...

На фоне роста ставок всё больше компаний банкротятся, а кол-во активных резюме на рынке продолжает расти.

👷‍♀️ Уровень безработицы может закрепится на текущей отметке или начать рост, а это ухудшит ситуацию для компании.

Кроме того, в случае достижения мира, что также стоит учитывать, ХэдХантер может оказаться в роли аутсайдера, ведь спрос на его услуги упадёт, а адаптация к новой реальности потребует времени и ресурсов.

💸 Так что я решил не брать на себя все эти риски и попрощался с позицией, зафиксировав прибыль в размере +10%!

👉 А также напоминаю, что в нашем тг мы уже опубликовали лучшие идеи под начавшиеся переговоры и потенциальное окончание СВО. Доходность 60%+.

Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны: t.me/+1xoj5OIMe0sxYWMy

Авто-репост. Читать в блоге >>>

bilet1952, Компания может выплачивать дивиденды 75-100% прибыли и при этом расти (большая доля рынка и небольшие кап. затраты), что, наприме...

calc, я согласен, что для компании является большим плюсом возможность всю прибыль направлять на дивиденды и не вкладываться в поддержание ее текущей деятельности или даже в рост. Но за счет чего дальше компания будет расти, учитывая, что предыдущий рост был основан на увеличении комиссии за свои услуги, а количество клиентов почти не росло? При этом есть основание предполагать, что выше комиссию уже поднимать некуда, т.к. клиенты начинают уходить, судя по последней статистике за январь

Uncle, Рынок полагает, что если компания останавливается в росте, то P\E 8,5 по сравнению с ключевой ставкой в 21% (P/E 4.7) это не дешево. ...

bilet1952, Компания может выплачивать дивиденды 75-100% прибыли и при этом расти (большая доля рынка и небольшие кап. затраты), что, например, не могут металлурги, так что даже при стагнации прибыли цена небольшая, а рисков меньше чем в банках. Да и Р/Е будет, вероятно, ниже, ближе к 7.5, после годового отчета…

Короче, очень сильно я озадачился нелогичностью поведений акций HH в последние две недели. Как в конце 2024, так и в начале 2025 из каждого ...

Uncle, у Сбера и так есть СберПодбор и еще какие то сервисы поиска работы.
HR сервисы не какая то важная инфра (ос, бд, сети ) и переезд на другого вендора в том числе иностранного не займет много времени.
И что-то больше не слышно про аналог linkedin от ХХ.

Короче, очень сильно я озадачился нелогичностью поведений акций HH в последние две недели. Как в конце 2024, так и в начале 2025 из каждого ...

Uncle, Рынок полагает, что если компания останавливается в росте, то P\E 8,5 по сравнению с ключевой ставкой в 21% (P/E 4.7) это не дешево. Также окончание СВО, и возвращение домой пол миллиона работоспособных мужиков, а также гастарбайтеров из ближнего зарубежья играет против ХХ, который зарабатывает на дефиците рабочих кадров. Я не со всем этим согласен, но логику рыночных игроков понимаю

Короче, очень сильно я озадачился нелогичностью поведений акций HH в последние две недели. Как в конце 2024, так и в начале 2025 из каждого утюга кричали, что HH — спер компания с потенциалом роста акций до 5 — 7 тыс. за шт. Что вдруг такое случилось, что в момент прекрасный лебедь превратился в хромую утку. Поискал, почитал, подумал. Делюсь:

1. Вакансии и резюме — разговоры в пользу бедных. Хотя и с этим у HH все неплохо. Особенно, если смотреть год к году. Нужно четко понимать, что компания уже давно перешагнула за рамки концепции резюме-ваканcсия и зарабатывает не только на этом. Это уже комплексная эко система, включающая элементы от образования, до поддержки HR документооборота. Читайте здесь:
Forbes 03/10/2024 «HeadHunter получил контроль в HRlink за более чем 1 млрд рублей»
www.forbes.ru/svoi-biznes/521951-headhunter-polucil-kontrol-v-hrlink-za-bolee-cem-1-mlrd-rublej

2. Согласитесь, было странно наблюдать как упали акции компании после выплаты дивидендов на величину гораздо большую, чем сам дивидендный %. И это на фоне одних из самых щедрых дивидендов среди всех компаний (например, в % выражении Сбер выплатил в 2 раза меньше), выполнением всех обязательств и даже порадовали выплатой дивидендов до Нового Года. Хотя могли выплатить и после. И после такого позитива такой обвал. Очевидная манипуляция стоимостью акций. Только зачем это нужно было HH? Тогда кому это было нужно?

3. Ну и вишенка на тортики: после известного звонка одного друга другому, весь рынок торжествует и ежедневно тостует высоко поднятыми стаканами. HH как будто чужие на этом празднике жизни. Хотя, взять тоже самое строительство. Сколько там вакансий вновь откроется, если начнется снижение ключевой ставки? Сколько потребуется рабочих на заполнение вакансий экспортоориентированных отраслей, включая дикор Газпром? Сколько демобилизованных нужно будет трудоустроить? И кто в том числе будет бенефициаром всего этого??? Кто-то говорит — так это в будущем. А что Газпром и Новатэк — настоящее? Тоже самое будущее, которое рынок отыгрывает уже сейчас.

4. Интереса к бумаги нет обороты не растут. Ничего себе не растут. Зайдите на Смарт лэб :), посмотрите графики с 12.02.25. Только рост оборотов какой-то странный. Направленный на подавление цены бумаги. Те вместо того, чтобы вкладываться в растущие бумаги всего и зарабатывать от 4 до планки без продавцов, есть жирдяй с мешком денег, который палит их на HH. Нифига себе бизнес! А с какой целью это делается, позвольте полюбопытствовать?

Итого: Предполагаю, что за всем стоит Сбер.

Сначала думал, что просто спекулируют. Тема хорошая, набрал депозитов у населения под 20%, потом просадил ликвидную и дивидендную компанию (экосиситемы которой ну уж очень недостает экосистеме Сбера), потом продал +40%. Половина- населению, половина себе.

Но события последней недели свидетельствуют о более коварном плане — выкупить компанию за бесценок. Видимо, решили подсуетиться. Умер основатель и президент компании, почему бы не воспользоваться. Не до конца понятна роль Левана: www.tadviser.ru/index.php/%D0%9A%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%8F:HeadHunter
Уж не является ли этот человек из финансово-кредитных кругов «засланным казачком»?

В любом случае, ребята из HH не продешевите! Раз все кричали, что компания стоит не менее 5 тыс. за акцию, так и продавайте 5 тыс. +

PS Если 18.02.25 акции HH вновь пойдут на снижение, значит, моё предположение верно на 200%.
Ребята из Сбера, пожалуйста, не отвечайте на мой комментарии. Ваши манипуляции будут уж очень очевидны. Не тратьте время.

Это называется «снижение размещенных резюме»? На да, наверное, снижение, если график перевернуть...

Uncle, в январе к декабрю снижение вакансий составило 11%, а снижение резюме 5%

bilet1952, спасибо. А где эту информацию можно смотреть. Там в динамике? Есть сравнение год/год, месяц/месяц и т.д.

Странно что это так. Ка...

Uncle, Сложно сказать по поводу альтернативы для работодателей. Сам ХХ оценивает рынок рекрутмента в 300 млрд рублей. Сама она выручку за 2024 получила в 40 млрд рублей. Насколко они правильно оценивают масштаб рынка — сложно сказать. По их словам значительную часть пока занимают старые методы найма через офлайн и т.п. В основном таким образом нанимают по рабочим специальностям

bilet1952, спасибо. А где эту информацию можно смотреть. Там в динамике? Есть сравнение год/год, месяц/месяц и т.д.

Странно что это так. Ка...

Uncle, здесь в ветке 07 февраля Тимофей Мартынов размещал график динамики активных вакансий и резюме

Это называется «снижение размещенных резюме»? На да, наверное, снижение, если график перевернуть...

Uncle, акции падают на фоне снижения размещенных вакансий и резюме после последнего поднятия комиссий. Рынок считает, что ХХ уперся в потоло...

bilet1952, спасибо. А где эту информацию можно смотреть. Там в динамике? Есть сравнение год/год, месяц/месяц и т.д.

Странно что это так. Какая альтернатива-то? Идти к рекрутерам и платить по 3 месячных оклада? Или запускать акцию приведи друга, получи премию в один оклад? Так дороже выйдет.

Сдается мне, что кто-то с очень большим кошельком тихо ведет переговоры с HH на предмет покупки бизнеса. Гасит цены, чтобы не переплачивать....

Uncle, акции падают на фоне снижения размещенных вакансий и резюме после последнего поднятия комиссий. Рынок считает, что ХХ уперся в потолок и рост закончился.

Какой то жесткий крупный продавец в бумаге засел что-ли? Четко отбивает вниз от 3550, несмотря на бешеный рост рынка в целом. И ведь никто н...

Ring_o, ежедневный объем падает, нет интереса к бумаге.

Сдается мне, что кто-то с очень большим кошельком тихо ведет переговоры с HH на предмет покупки бизнеса. Гасит цены, чтобы не переплачивать. Акции не растут даже на фоне всеобщего позитивного сумасшествия и очень нелпохих перспектив самой компании. Кто этот потенциальный покупатель? Сбер, Мэйл Ру, Тинкофф, упомянутый Яндекс?..

bilet1952, главная фишка ХХ, это — монополия! Они не стесняются постоянно повышать цены для работодателей. Те матюкаются, но платят — делать...

Старпом, на фоне рассуждений, что бесконечно повышать цены на размещение вакансий не получится — возникает вопрос: насколько получается у компании увеличивать выручку за счет привлечения бОльшего количества клиентов? Последние данные, которые ниже приводил Тимофей Мартынов, говорят о снижении количества размещенных вакансий и резюме. Возможно, это реакция на увеличение комиссий со стороны компании?

bilet1952, главная фишка ХХ, это — монополия! Они не стесняются постоянно повышать цены для работодателей. Те матюкаются, но платят — делать...

Старпом, я понимаю, что ХХ хорошо зарабатывает на росте тарифов. Но ведь в какой-то момент цена окажется слишком высокой. И также возникает вопрос: если какой-нибудь Яндекс захочет составить конкуренцию ХХ, насколько сложно это будет сделать? Для привлечение людей, размещающих свои резюме, можно и вознаграждение им платить для собственной раскрутки. Яндекс слово демпинг знает не по наслышке (в такси и Яндекс-Маркет вкладывали огромные суммы не моргнув глазом)

Какой то жесткий крупный продавец в бумаге засел что-ли? Четко отбивает вниз от 3550, несмотря на бешеный рост рынка в целом. И ведь никто не может ему п%здюлей вставить. Очень обидно за этого эмитента.

Старпом, я, к сожалению, не следил за компанией. Можете подсказать, за счет чего росла ее прибыль: за счет увеличения комиссии — или за счет...

bilet1952, главная фишка ХХ, это — монополия! Они не стесняются постоянно повышать цены для работодателей. Те матюкаются, но платят — делать нечего. И не нужны огромные кап.затраты для масштабирования бизнеса. Всё увеличение комиссии идёт прямиком в рост рентабельности. Посмотрите какой потрясающий график роста рентабельности у ХХ. Это ж просто песня! Какая компания на МБ может похвастаться такой невероятной эффективностью?! ХХ это — уникальный бизнес и очень качественный.

Хэдхантер отстаёт от индекса МБ. Участники рынка считают, что 2025 год будет для ХХ проблемным. Через 3 недели будет великолепный отчёт, ком...

Старпом, я, к сожалению, не следил за компанией. Можете подсказать, за счет чего росла ее прибыль: за счет увеличения комиссии — или за счет увеличения количества платящих клиентов? Где можно увидеть в динамике данные показатели

Хэдхантер отстаёт от индекса МБ. Участники рынка считают, что 2025 год будет для ХХ проблемным. Через 3 недели будет великолепный отчёт, компания покажет что-то около 24 млрд. прибыли. ПЕ=7.4. Вспомним 2022 год, полный неопределённости, тоже проблемный для ХХ. Акции стоили 1200 руб. Заработали тогда 6 млрд. ПЕ=10.2 (2022 года). Т.е. сейчас акции стоят на 38% дешевле чем тогда, когда казалось что пи*да МБ, экономике, будущему и всему на свете (индекс МБ был 2100!)! Удивительный диссонанс. Сколько должна стоить компания-монополист с рентабельностью ЧП 56%, которая в плохой год не растёт по прибыли, а в хороший год растёт на 100%?

П.С.… а ещё дополню, в 2022 году вообще торговалась расписка и её судьба висела на волоске.

Хэдхантер
В общем выглядит довольно хорошо и бодро — так, будто вскоре гэп закроет. По сути все что нас волнует тут — удержание минимума вто...

Биржа, деньги, хомяки,
Бумага не дешёвая. В оценку включён дальнейший рост. Через 3 недели будет годовой отчёт. Удастся ли там что то выудить? Конечно, если чистые активы будут чуть выше 32 млд то до 4000 наверное дойдёт. Но многие подождут ещё месяцок, что бы увидеть квартальный отчёт с прибылью. И тут уже в зависимости от отчёта действовать будут.