Девальвация 2014 года незаконна! Теперь это очевидноВ 2014 году за крым мы провели девальвацию. Теперь это очевидно.
1. В 2024-2026 мы прода...
В августе Минфин может вернуться к продаже валюты из ФНБ; его ликвидная часть составляет сейчас 3.6 трлн — банк ЦентроКредитСредняя цена Ura...
Средняя цена Urals в июне составила $63.52 (4676 руб). Дисконт к Brent- 25%, это пока меньше, чем в начале года (37%). Текущие цены Urals – около 4000 руб.
Нефтегазовые доходы (НГД) в июне: 684 млрд (+38% гг), 6М26: 3 661 млрд (-23% гг).
Нефтегазовые доходы в июле будут высокими, т.к. поступит НДД за 2К26 (480 млрд руб, по нашим оценкам); всего нефтегазовые доходы могут быть более 900 млрд; с августа они могут уйти ниже 500 млрд.
В июле Минфин ждёт 147 млрд доп. НГД.
С учетом недобора НГД в июне на 24 млрд объём покупок валюты по бюджетному правилу с 7.07 по 6.08: 123 млрд руб или 5.4 млрд руб в день.
Чистые инвестиции из ФНБ в 1П26: 75 млрд; продажа валюты во 2П26 для зеркалирования этих инвестиций: 0.6 млрд руб в день.
Всего покупка валюты с 7.07 по 6.08: 4.8 млрд руб в день vs 5.3 млрд в предыдущий месяц.
Влияние на курс нейтральное, т.к. в июле на рынок ещё будет поступать валюта от относительно высоких цен мая. В августе Минфин может вернуться к продаже валюты из ФНБ; его ликвидная часть составляет сейчас 3.6 трлн.
Доля расчетов за российский экспорт в рублях в 1 кв 2026 года достигла рекордных 62% (увеличение на треть г/г) — Известия со ссылкой на данные ЦБ РФ. В то же время подросли показатели импорта — с 52,7 до 56,3%.
В I квартале 2026 года доля платежей за экспорт России в азиатские страны достигла рекордных 60%, в Европу — 70% транзакций идет в российской валюте, в Африку — 95%.
62% платежей за экспорт в рублях, что позволяет рублю не упасть сильно.Платежи за российский экспорт всё чаще проходят в рублях, их доля дос...
В России невозможно зафиксировать курс рубля так, как это реализовано в Китае. Юань не является свободно конвертируемой валютой, в то время как в России предполагается свободное движение капитала. В Китае действуют серьезные ограничения на объемы приобретения иностранной валюты и для граждан, и для бизнеса.
Другими словами, счет капитала, финансовый счет платежного баланса Китайской Народной Республики не является полностью открытым. И в этих условиях действительно есть возможность регулировать, не фиксировать, но регулировать курс. В результате сейчас мы имели бы более высокие цены на все импортные товары, чем по факту имеем, в том числе благодаря тому, что курс укрепился примерно до ₽80, при этом средний курс в 2024-м был примерно ₽92–93.
Но какой именно курс оптимален для экономики в заданный момент времени, заранее никому не известно, потому что обстоятельства-то меняются. Плавающий курс — это как раз очень важный предохранительный клапан, ну или балансирующий механизм, который позволяет экономике быстрее подстраиваться под изменения внешних условий.
Vladimir Kharitonov, мы покупаем и радуемся сразу, ничего ждать не надо. Радость приносит увеличение количества долларов.
