Мы прогнозируем средний курс USD/RUB в 2023 г. на уровне ~75, в 2024 г. —
73,5, в 2025 г. — 74. Мы по-прежнему считаем, что объем валютных операций
на открытом рынке будет увеличиваться. В июле экспортеры уплатят в бюджет
0,3 трлн руб. НДД за 2К23. Цена Urals станет расти по мере сужения дисконта
к Brent; мы прогнозируем увеличение цены Brent до $100/барр. в 2П23
и сохранение высоких цен в 2024–2025 гг. Рост цен на нефть будет
положительно влиять на рубль в среднесрочной перспективе. В целом мы
считаем ослабление рубля в 1П23 временным явлением и в ближайшие годы
ожидаем укрепления курса российской валюты против текущих уровней. /СИНАРА./


