После апрельского ралли американские акции перестали быть недооцененными.
В дальнейшем ожидается сохранение высокой волатильности.
May 19, 2026
Категория акций роста, в частности, технологических компаний и компаний, занимающихся искусственным интеллектом, больше не обеспечивает избыточного запаса прочности.
Ключевые выводы:
● Пришло время извлечь прибыль из категории роста и реинвестировать ее в акции компаний, представляющих ценность.
● Значительная недооценка в технологическом секторе сократилась.
● Американский фондовый рынок торгуется с дисконтом в 5% по отношению к совокупному показателю наших оценок.
● Различия между стилями инвестирования и секторами нормализовались с 30 марта.
Обновление перераспределения активов в портфеле Barbell
На 30 марта эпизод оф Утренний фильтрмы рекомендовали увеличить ассигнования в категорию роста (особенно на запасы технологий и искусственного интеллекта) путем сбора прибыли из категории стоимости (в частности, запасов энергии). С тех пор акции компаний, занимающихся ростом и технологиями, значительно выросли, тогда как стоимость выросла лишь незначительно. Как долгосрочные инвесторы, мы не пытаемся рассчитать время на рынке, а стремимся корректировать портфельные позиции, когда это оправдано, по мере движения рынков и оценок.
С 30 марта по 18 мая Индекс роста США Morningstar вырос на 20% и Индекс технологий США Morningstar вырос на 32%. Девять из 10 крупнейших вкладчиков в рыночную прибыль были напрямую связаны с искусственным интеллектом. Сравнительно Индекс стоимости Morningstar в США вырос всего на 4%, и Индекс энергетики США Morningstar упал на 3%.
Основываясь на наших текущих оценках, мы считаем, что сейчас подходящее время для сбора доходов в категории роста (в частности, технологий и запасов искусственного интеллекта) и перераспределения этих доходов обратно в стоимость. Заглядывая в будущее, мы думаем, что возвращение к портфелю в форме штанги (половина стоимости и половина роста) обеспечивает баланс между защитой от волатильности понижения, но при этом позволяет инвесторам участвовать в будущем росте. Кроме того, это дает инвесторам возможность перераспределить средства по мере того, как того требуют оценки.
Категория роста сейчас торгуется только с дисконтом 5% к справедливой стоимости, тогда как 30 марта она торговалась с дисконтом 20%, что является гораздо большим запасом прочности, чем сегодня. Стоимость акций стала немного более недооцененной, поскольку в настоящее время они имеют скидку 7% по сравнению со скидкой 5% на 30 марта.
Технологический сектор по-прежнему недооценен со скидкой 7% к совокупности наших справедливых оценок, но, учитывая, что 30 марта он торговался со скидкой 25%, он больше не обеспечивает такого большого избыточного запаса прочности. Аналогичным образом, скидка для сектора связи, в который входят гиганты искусственного интеллекта Alphabet ГУГЛ и Мета МЕТА, сузился до скидки 12% со скидки 17%.
Для сравнения, премия для энергетического сектора упала всего до 4% премии по сравнению с 18% премией в конце марта. Среди других секторов стоимости, оценки которых упали, премия для коммунального сектора сократилась до 1% премии с 7%.
После ралли американские акции перестали быть недооцененными
В конце марта рынок торговался с дисконтом 12% по сравнению с совокупной нашей оценкой. С тех пор Индекс рынка США Morningstar вырос на 16%. Судя по сочетанию ралли рынка, частично компенсированного увеличением ряда наших оценок, по состоянию на 15 мая 2026 года рынок акций США торговался с дисконтом 5%.
Глядя вперед, ожидается, что волатильность останется высокой
В нашей Перспективы рынка на 2026 годы предупредили, что ряд ключевых возникающих рисков может привести к тому, что этот год станет более волатильным, чем прошлый. Чтобы воспользоваться этой волатильностью, мы рекомендовали портфель в форме штанги: одна половина штанги содержит высококачественные ценные акции (особенно недооцененные запасы энергии), а другая половина штанги инвестируется в акции роста (особенно недооцененные акции). технологии и акции искусственного интеллекта).
Стратегия этого распределения была такова, что во время рыночных ралли мы ожидали, что недооцененные акции технологического сектора, особенно те, которые наиболее тесно связаны с искусственным интеллектом, значительно превзойдут рост. Таким образом, как только они достигнут справедливой стоимости, их можно будет продать, чтобы зафиксировать прибыль, и можно будет реинвестировать в ценные акции, которые, как мы ожидали, будут отставать. И наоборот, во время распродаж на рынке мы ожидали, что ценные акции выиграют, поскольку инвесторы перестанут расти, и как только стоимость акций приблизится к справедливой стоимости, инвесторы смогут зафиксировать прибыль и реинвестировать в недооцененные акции роста.
Многие из катализаторов, которые, как мы ожидали, вызовут волатильность, остаются нерешенными, и возникли новые проблемы. Катализаторы включают в себя
● За последнюю неделю рост цен на акции AI исчерпал себя.
● Процентные ставки растут не только в США, но и во всем мире, при этом японские государственные облигации достигли самой высокой доходности с 1997 года.
● Инфляция растет/ускоряется.
● Мы не ожидаем никаких изменений в денежно-кредитной политике в обозримом будущем, поскольку Федеральная резервная система не сможет снизить ставку по федеральным фондам.
● Новых содержательных договоренностей и сделок в ходе поездки президента Дональда Трампа в Китай объявлено не было.
● Мы подозреваем, что переговоры по торговле и тарифам вернутся в заголовки газет этим летом.
● Цены на нефть остаются повышенными, так как никакого разрешения конфликта с Ираном не было.
● Последние экономические показатели Китая указывают на то, что его экономика замедляется больше, чем ожидалось.
● Промежуточные выборы пройдут здесь еще до того, как вы это узнаете.
Тем не менее, несмотря на изобилие рисков, инвестиции в бум создания искусственного интеллекта остаются полным ходом, а долгосрочные возможности в области искусственного интеллекта остаются привлекательными.
Мы считаем, что инвесторы должны продолжать поддерживать влияние ИИ; однако инвесторам необходимо разумно инвестировать в те компании, которые получат выгоду от искусственного интеллекта в долгосрочной перспективе, и сбалансировать это воздействие с оценками. История предыдущих технологических циклов предполагает, что инвесторам необходимо различать компании, находящиеся на переднем крае технологий искусственного интеллекта, с долгосрочными и долгосрочными конкурентными преимуществами, такими как недооцененная Nvidia, Broadcom и те, которые поставляют оборудование, ориентированное на сырьевые товары, чьи действия по ценам на акции обусловлены скорее повествованием, чем фундаментальными факторами, например, переоцененная Ciena и Micron.
золото
-
..- ну если Китай 2-я экономика мира.… то Россия так же сползает в низ… ВПК кассу не делает .
XAUUSD | GOLD | GC1! | #GOLD - 6.26 | Анализ + прогноз
Cопровождение сделки — t.me/+KFw4gI2_cDxjNTE6
#GOLD — 6.26 🥇
И снова Золото🥇. Решил сегодня записать видеообзор. Объяснил логику ожидаемых лонгов. Поделился мнением по Золоту🥇. Показал, где именно буду откупать инструмент. Всем приятного просмотра.
💱TradingView видеообзор — ru.tradingview.com/chart/XAUUSD/eTQnCVVn-xauusd-gold-gc1-gold-6-26-analiz-prognoz/?social_toast=true
🔵Цена открытия:4444,9
🔵Стоп лосс:4379,3
🔵Тейк профит:4632,8
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Золото будет расти
Скупайте на всё. Золото не смогло пробить ключевой уровень 4460 и поэтому устремилось выше на 4475. Не за горами ключевой уровень 4500 и цена закрепится выше него, чтобы уйти в конце концов на 4800.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- --на США открытии фондового рынка возможен откат в Лонг ..20.05.2026г время МСК .
-ломать будут привыкание… Шорта. по мировой психологии .
- Тегеранская фондовая биржа возобновила работу во вторник после 80-дневного перерыва. Короткие продажи (шорт) полностью запрещены законом.
19.05.2026
Такое решение было призвано защитить активы инвесторов, сдержать принятие решений на волне эмоций и создать торговую среду с более точной и прозрачной информацией, заявил государственным СМИ на этой неделе заместитель руководителя Организации по ценным бумагам и биржам Ирана Хамид Яри.
Биржа закрылась 28 февраля после ракетных ударов по Тегерану и ряду других регионов Ирана.
Главные факты об открытии
Защитные меры: Основной индекс биржи (TEDPIX) закрылся в символическом плюсе благодаря точечной поддержке крупных компаний, при этом торги по более чем 40 пострадавшим предприятиям тяжелой индустрии были временно заморожены.
Исключение спекуляций на падении: На иранском рынке никто не наживается на падении акций, поскольку классический механизм коротких продаж (шорт) полностью запрещен законом и исламским финансовым правом (Шариатом) — Запрет на продажу чужого. --золото Н1 на 18.05.2026г -из Боковика накопления -закрепления цены — должны уходить в Шорт! (низ )! до конца мая… на «Хаосе »! Масонов ......
Владимир Омск ***,
— прогноз Верный!… держим — Шорт ..!
Конец эпохи защитных активов: почему акции растут, несмотря на нефтяной шок
Мировые фондовые рынки демонстрируют уверенный рост, несмотря на конфликт на Ближнем Востоке, нефтяной шок и усиление инфляционных рисков. На фоне нестабильности инвесторы все меньше доверяют традиционным защитным активам – золоту, доллару и государственным облигациям – и продолжают переводить капитал в акции.
Почему так происходит, объяснил Джош Робертс, корреспондент по рынкам капитала журнала The Economist, в беседе с соведущей подкаста The Intelligence Рози Блау.
Инвесторы сохраняют оптимизм на фоне нефтяного кризиса
Конфликт на Ближнем Востоке привел к серьезным перебоям в поставках нефти и усилил риски для мировой экономики. Однако, как отмечает Джош Робертс, «на фондовых рынках царит оптимизм», индексы держатся на рекордных уровнях, а инвесторы ведут себя так, будто глобальная экономика способна выдержать очередной шок без серьезных последствий.
Часть участников рынка исходит из того, что нефтяной кризис окажется временным. Робертс считает, что инвесторы опираются на «мышечную память» последних лет: они боятся не столько кризиса, сколько риска преждевременно выйти из рынка и пропустить новый рост.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
#GOLD - 06.26, Фьючерсный контракт
▪️Тип сделки: Лимитный ордер на покупку
▪️Цена: 4539,5
▪️Тейк профит: 4689,9
▪️Стоп лосс: 4478,9
▪️Актуален: До отмены
▪️Комментарий:
Интересная формация нарисовалась на графике по золоту, GOLD котировки ММВБ. На данный момент цена актива после консолидационного движения аккумулировала крупный ордер-блок на ценовой отметке 4535. Ордер-блок самый крупный за последнее время. При такой формации это сигнализирует о том, что в рынок зашёл крупный капитал. С учётом данной информации, так как новообразованные ордер-блоки всегда в приоритете, сегодня рассмотрим точку входа на покупку от границы данной поддержки.
Дополнительно работает и фундаментальный фон. Вчера, 18 мая, Goldman Sachs выпустил свежий отчёт, в котором признал, что недооценил спрос центральных банков на золото, и теперь ждёт закупок в среднем по 60 тонн в месяц до конца 2026 года, простыми словами, государства всего мира продолжают агрессивно скупать металл, не глядя на цену. По данным Всемирного золотого совета, в первом квартале 2026 года общий мировой спрос на золото достиг рекордных 1230 тонн, а спрос на слитки и монеты вырос на 42% год к году.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
За продажей золота Турцией скрывается крупнейшее в истории падение валютных резервов
Вскоре после начала войны в Иране, когда цены на золото неожиданно резко упали, мы показали, что причиной парадоксального движения золота — ведь этот драгоценный металл традиционно служил средством сохранения стоимости во времена геополитической напряженности — стала лихорадочная распродажа золота развивающимися рынками, в данном случае Турцией, в спешке стремившейся получить резервные запасы золота, чтобы Анкара могла покрыть резко возросшие затраты на импорт энергоносителей.
И действительно, последние данные центрального банка показали, что валютные резервы Турции в марте сократились за самый большой месяц за всю историю наблюдений, поскольку война с Ираном спровоцировала глобальные распродажи активов развивающихся рынков и ослабила лиру. Согласно данным платежного баланса, опубликованным в среду, официальные резервы Турции в марте сократились на 43,4 миллиарда долларов. Частично это снижение отражает государственное вмешательство для компенсации оттока портфельных инвестиций. Между тем, дефицит текущего счета увеличился до 9,7 миллиарда долларов в марте с 7,3 миллиарда долларов в феврале в результате резкого роста цен на сырьевые товары.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Метод Геллы. Трамповы качели (gold)
Если играешь со спичками,
надо помнить о том,
что можешь обжечься.©
Всем привет и трям!!!
«Уж полночь близится....»… тьфу, уж май на вторую половину перевалил, а на БВ всё так же не понятно, чем дело кончится. На выхи Донни пытался делать Ирану «последнее китайское...», что погнало нефтюшку вверх, а потом слился, придумав отмазку с партнерами:«Эмир Катара Тамим бин Хамад Аль Тани, наследный принц Саудовской Аравии Мухаммад бин Салман Аль Сауд и президент Объединенных Арабских Эмиратов Мухаммад бин Заид Аль Нахайян попросили меня отложить запланированную военную атаку против Исламской Республики Иран, которая была назначена на завтра.
Они сообщили, что сейчас идут серьезные переговоры и, по их мнению, как великих лидеров и союзников, будет достигнуто соглашение, которое окажется приемлемым как для Соединенных Штатов Америки, так и для всех стран Ближнего Востока и других регионов.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Фьючерс на золото составил менее 4500 долларов впервые с 30 марта
Стоимость фьючерса на золото с поставкой в июне 2026 года на бирже Comex составила менее 4500 долларов за тройскую унцию.До такого показателя цена опустилась впервые с 30 марта. Об этом свидетельствуют данные торговой площадки.
К 04:02 мск фьючерс падал до 4496,7 доллара за унцию (-1,43%), а в 04:12 мск — до 4507 долларов за унцию (-1,2%).
Авто-репост. Читать в блоге >>>
— И, И .- роботы -не видят Психологию эк. новости Сезонность ..-- медалист на мировом рынке это Понятие относительное к результатам .
- --Кировские «Ушастики » как всегда ..- Гадание на Кофейной гуще ....
— то какие то Акции — «Протеста »!… проводят… с Партнёрами на Ветке…
-ни одного Скрина -нет! доходного… у этих Лузеров ..!!!
— одного не пойму почему Они Себя в офисах считают — " медалистами " ?! мирового рынка на «Хаосе »… без доказательств ..! и сдачи Зачётов !"
- --золото Д1 на 18.05.2026г — общая тенденция Волна уходит в -ШОРТ!!! до конца Мая .
-нет роста!!! — только Откаты для индикаторов короткие в Лонг от М1-Н1 .-основной Тренд май — ШОРТ!!! --закрываем " Шип " марта 2026г обьёмами .
Отчеты COT CFTC - Gold / Здесь нет directional edge
🎯 Исходная задача: найти статистически значимый directional edge для золота на горизонтах 4–24 недели, используя отчеты CFTC COT.
🔍 Что сделали:
• Полностью убрали технический анализ, индикаторы и субъективные фильтры. Работали только с чистой структурой позиций.
• Очистили пайплайн от lookahead bias, синтетических маппингов pre-2016 и несовпадающих базлайнов.
• Провели исследование строго по канону Ларри Вильямса и Стивена Бриза:Extreme Positioning + Price Divergence + Positioning Flow + Regime Filter.
• Протестировали 3 независимые архитектуры на 520 неделях реальных TV-данных (2016–2026) с жесткой проверкой t-stat и matching baseline.
📊 Результат: Гипотеза не подтверждена. Predictive edge ≈ 0.
Все комбинации экстремумов, дивергенций и потоков показали доходность в пределах статистического шума относительно «Покупай и держи». Ни один режим не преодолел порог t-stat > 1.5.
📉 Почему так вышло:
Золото — структурно асимметричный актив.
• Экстремумы с дивергенциями либо не сходятся одновременно, либо их выборка статистически нерепрезентативна.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
золото
Форум для обсуждения золотаЧтобы купить акции, выберите надежного брокера:
